國外受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管模式及其啟示-文庫吧資料
2024-09-14 09:55本頁面
【正文】 戶的資金可開立一個或多個銀行帳戶保管，以 投資顧問作為該客戶的代理人或受托人的名義開立帳戶，每個帳戶都單獨(dú)記帳保存，并須將帳目的構(gòu)成明細(xì)寄給客戶；一旦投資顧問接受為客戶保管資產(chǎn)，必須立即書面告知客戶有關(guān)其資金和證券的保管方式，如后發(fā)生變化也須及時通知；至少每季度向客戶寄送一次載有其托管資金和證券余額及該期間交易記錄的對帳單；至少每年一次在未事先通知的情況下接受獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)的外部審計(jì)，審計(jì)報告須報 SEC 備案。 1996 年美國國會通過《全國證券市場促進(jìn)法案》后，進(jìn)一步劃分了 SEC 與各州證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)限，規(guī)定管理資產(chǎn)規(guī)模超過 2500 萬美元或?yàn)橥顿Y公司進(jìn)行投資管理的投資顧問必須在 SEC 注冊，其余的可在各州注冊。 （ 1）最低資本要求。通常，客戶就財產(chǎn)損失提起的賠償要求最高不得超過 10 萬英鎊，就不便或痛苦提起的賠償金額最高不超過 750 英鎊。 （ 8）客戶投訴處理機(jī)制。目前，通過該機(jī)制的最高賠償額為 萬英鎊，其中在 3 萬英鎊以下的全額賠償，超出部分在 2 萬英鎊以內(nèi)的賠償 90%。英國的金融服務(wù)管理局（ FSA）根據(jù)有關(guān)法律單獨(dú)成立了一個為投資者提供賠償?shù)墓?，并建立了相?yīng)的投資者賠償機(jī)制。首先，公司必須聘任有資格的審計(jì)機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行審計(jì)，并將有關(guān)情況報告 IMRO，其中必須說明公司的年度財務(wù)結(jié)果和賬務(wù)真實(shí)反映了公司的情況，并符合有關(guān)的會計(jì)規(guī)則和準(zhǔn)則。 （ 6）審計(jì)。根據(jù)執(zhí)行委員會的決定，該案子可能被提交給紀(jì)律裁判所，由后者決定是否對該公司進(jìn)行處罰，包括警告、罰款、責(zé)令賠償投資者、限制業(yè)務(wù)開展、以及吊銷從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的牌照等。自律機(jī)構(gòu)對已經(jīng)取得資格的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)管，包括評價其金融資源是否充足、內(nèi)部控制和制度是否完 備、以及業(yè)務(wù)開展是否合規(guī)等。在英國，資產(chǎn)管理公司向其客戶進(jìn)行信息披露的內(nèi)容主要包括：公司及其雇員以及有關(guān)當(dāng)事方的基本情況（包括營業(yè)證照、身份及資格證明、營業(yè)地址等），公司監(jiān)管者的情況，代表客戶進(jìn)行交易的情況，以及定期的投資運(yùn)作報告（包括期初及期末的投資組合、估值基礎(chǔ)、交易清單、收益及費(fèi)用明細(xì)、業(yè)績比較基準(zhǔn)、以及各類資產(chǎn)變動的情況等）。為此，有關(guān)法規(guī)明確規(guī)定，投資必須以客戶的名義、或其指定的名義、或托管人的名義做出；不論客戶資產(chǎn)是由資產(chǎn)管理公司擔(dān)任托管人還是托管給了第三方，資產(chǎn)管理公司必須正確記錄客戶的每筆投資；托管人必須每年至少兩 次進(jìn)行賬目核對，并必須向客戶寄送其投資交易的明細(xì)對賬單。資產(chǎn)管理公司可以自行承擔(dān)客戶資產(chǎn)的托管業(yè)務(wù)，也可向客戶推薦另一機(jī)構(gòu)提供托管服務(wù)。英國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的自律機(jī)構(gòu)“投資管理監(jiān)管組織”（ IMRO）在其規(guī)則手冊中，明確規(guī)定資產(chǎn)管理公司必須遵守以下行為守則：①保持高度的職業(yè)操守；②謹(jǐn)慎、勤勉、專業(yè)、盡職；③保持高水平的市場行為規(guī)范；④了解客戶；⑤使客戶有充分的知情權(quán) ；⑥避免利益沖突；⑦確?？蛻糍Y產(chǎn)獨(dú)立并受到適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)；⑧維持充足的資本；⑨保證員工得到適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)和監(jiān)督；⑩與監(jiān)管當(dāng)局合作并向其報告有關(guān)事項(xiàng)。在英國，基于花費(fèi)支出的流動資本必須達(dá)到按照年度審計(jì)的支出標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)于 13 周的開支，但如果該公司沒有承擔(dān)為客戶托管資產(chǎn)或代其委任托管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，這項(xiàng)流動資本要求只須能滿足 6 周的開支即可。此外，還有流動資本要求。 13.英國的例子 （ 1）最低資本要求。概括而言，法國比較注重運(yùn)用對資產(chǎn)管理公司的最低資本要求和行為規(guī)范；德國偏重強(qiáng)調(diào)最低資本要求和單獨(dú)保管客戶資產(chǎn)； 英國也比較注重資本要求和行為規(guī)范，并啟動了投資者保護(hù)機(jī)制；美國則偏重采用信息披露、審計(jì)以及強(qiáng)制執(zhí)行等措施和手段。 從歐美各國的情況看，由于其行業(yè)的結(jié)構(gòu)與發(fā)展模式不同，在監(jiān)管體制上也各有千秋。如果監(jiān)管不足，不具有充分知情權(quán)的投資者可能擔(dān)心被盤剝而不愿進(jìn)行投資，或轉(zhuǎn)向別國的金融中心投資，資產(chǎn)管理行業(yè)會逐漸萎縮，優(yōu)秀的公司會被失敗的公司“傳染”、逐漸退出
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