【正文】 論文 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策 第 14頁(yè) 共 20頁(yè) 擇行權(quán)時(shí)間 。 因此 ，比克公司找到深圳高新投 ， 就 300萬(wàn)元銀行借款向高新投提出擔(dān)保申請(qǐng) 。 一方面自己短缺的中小企業(yè)獲得了企業(yè)發(fā)展急需的資金 ， 另一方面擔(dān)保公司也獲得了將來(lái)獲得高額回報(bào)的機(jī)會(huì) ， 實(shí)現(xiàn)了擔(dān)保公司與被擔(dān)保企業(yè)的共贏 。 所謂“ 擔(dān)保換期權(quán) ”， 就是把信用擔(dān)保與風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)合起來(lái) ， 在為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保的同時(shí) ， 簽訂一定比例的期權(quán)協(xié)議 ， 在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)通過(guò)行權(quán)或回購(gòu)等獲取回報(bào)的方式 。 但中小企業(yè)對(duì)擔(dān)保公司可能承受的風(fēng)險(xiǎn)不能給出對(duì)稱的反擔(dān)保 ， 這往往會(huì)導(dǎo)致?lián)＝灰资?。 利用金 融創(chuàng)新推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)融資 期權(quán)思想在民營(yíng)企業(yè)融資中的應(yīng)用 第一， 擔(dān)保換期權(quán) [11]。 從企業(yè)層面來(lái)看 ：首先， 加大技術(shù)創(chuàng)新投入 ， 利用資源優(yōu)勢(shì) ， 進(jìn)行滿足市場(chǎng)多樣化需求的產(chǎn)品和服務(wù)升級(jí)，形成具有獨(dú)特創(chuàng)意和高成長(zhǎng)性的項(xiàng) 目，并對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行必要論證，這是吸引 風(fēng)險(xiǎn)投資 的關(guān)鍵 ；其次， 進(jìn)行管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，提升管理水平，強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì) ， 明晰產(chǎn)權(quán)，完善財(cái)務(wù)管理制度，是企業(yè)運(yùn)作更高效、更規(guī)范、更透明； 最后， 培育以創(chuàng)新和誠(chéng)信為核心的企業(yè)文化，提高員工素質(zhì)，引進(jìn)專業(yè)人才，鼓勵(lì)創(chuàng)新，樹立品牌意識(shí)和誠(chéng)信意識(shí)，中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策 第 13頁(yè) 共 20頁(yè) 形成團(tuán)結(jié)奮進(jìn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì) 。在美國(guó)，以微電子技術(shù)、信息技術(shù)為代表的新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，這就促使許多科技型企業(yè)家從美國(guó)的大學(xué)、研究所、大企業(yè)、大公司中獨(dú)立出來(lái)，成立開發(fā)型的中小企業(yè) [10]。 借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，建立完善的金融投資機(jī)制 中小企 業(yè)投資公司是為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的創(chuàng)業(yè)資公司。這樣 ， 就可以建立起 貸款、保險(xiǎn) 雙層結(jié)構(gòu)的信用補(bǔ)充制度。結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況 ， 我國(guó)可以將這項(xiàng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)交付給某家網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全國(guó)的保險(xiǎn)公司 ， 由政府撥付 基金 。這樣 ， 不但可以解決激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題 ， 還可以降低信息成本 ， 而且信用擔(dān)保協(xié)會(huì)在進(jìn)行貸款擔(dān)保時(shí)又可以將信息轉(zhuǎn)移給金融機(jī)構(gòu) ， 在貸款發(fā)放后信用擔(dān)保協(xié)會(huì)還會(huì)對(duì)貸款的使用情況進(jìn)行監(jiān)督 ， 不但可以降低金融機(jī)構(gòu)貸款的信息成本 ， 還可以降低中小企業(yè)惡意欠貸的道德風(fēng)險(xiǎn)。為了保證貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)有動(dòng)力和能力對(duì)使用擔(dān)保的中小企業(yè)進(jìn)行甄別和監(jiān)督 ， 信用擔(dān)保協(xié)會(huì)可成立會(huì)員委員會(huì) ， 所有享受信用擔(dān)保協(xié)會(huì)擔(dān)保服務(wù)的中小企 業(yè)都必須作為會(huì)員加入 ， 每一筆擔(dān)保貸款的形成都要經(jīng)過(guò)信用擔(dān)中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策 第 12頁(yè) 共 20頁(yè) 保協(xié)會(huì)和會(huì)員委員會(huì)的同意。 在日本，信用保證協(xié)會(huì)的資產(chǎn)由基本財(cái)產(chǎn)和借入資金兩部分構(gòu)成的 ， 但其來(lái)源不外乎中央政府和地方政府的基金和金融機(jī)構(gòu)捐助金。協(xié)會(huì)將貸款存入金融機(jī)構(gòu)中 ， 增加了金融機(jī)構(gòu)的存款 ， 導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)擔(dān)保貸款的增加 ；同時(shí) ， 擔(dān)保協(xié)會(huì)也利用這些存款要求金融機(jī)構(gòu)降低擔(dān)保貸款的利率。在該結(jié)構(gòu)中 ， 信用擔(dān)保協(xié)會(huì)首先對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用保證業(yè)務(wù)。其次，這一金融體系中可以包括一些中小企業(yè)合作性金融機(jī)構(gòu)，以充分利用中小企業(yè)之間的相互監(jiān)督機(jī)制。要建立和完善競(jìng)爭(zhēng)性的中小金融機(jī)構(gòu)體系 ， 首先 ， 應(yīng)當(dāng)向非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu)開放市場(chǎng)。一方面 ， 中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu) ， 專門為地方中小企業(yè)服務(wù)。 第二， 大力發(fā)展非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu) ， 使非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu)成為中小企業(yè)中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策 第 11頁(yè) 共 20頁(yè) 融資發(fā)展的強(qiáng)大后盾 [9]。同時(shí)我們還應(yīng)注意到在日本中小企業(yè)間接融資市場(chǎng)中 ， 由于日本已形成了一整套比較完整的金融體系 ， 使得在這一市場(chǎng)內(nèi)形成了充分的競(jìng)爭(zhēng)。從日本的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看 ， 設(shè)立服務(wù)中小企業(yè)的政府金融機(jī)構(gòu)是有必要的 ， 政府金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)限制擔(dān)保和貸款發(fā)放的產(chǎn)業(yè)傾向來(lái)控制中小企業(yè)的發(fā)展 ， 是政府推行產(chǎn)業(yè)政策的有力手段。 借鑒日本經(jīng)驗(yàn)發(fā)展民營(yíng)企業(yè)融資 日本是最早制定中小企業(yè)扶持政策的國(guó)家 , 在長(zhǎng)期執(zhí)行扶持中小企業(yè)政策的過(guò)程中 , 日本逐漸建立起了一套 包括直接融資、間接融資、信用補(bǔ)充在內(nèi)的比較完善的中小企業(yè)融資模式 [7]。一種模式是以現(xiàn)有商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社為基礎(chǔ)，通過(guò)吸引民間資本實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化產(chǎn)權(quán)改造；另一種模式是以自然人或企業(yè)發(fā) 起，通過(guò)定向募集民間資金新建民營(yíng)銀行。在我國(guó)逐步向國(guó)外資本開放金融領(lǐng)域的今天，發(fā)展民間融資，打破金融業(yè)的壟斷格局，應(yīng)該成為下一步金融改革的重要內(nèi)容。二是建立多部門聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，形成政府、人民銀行、銀監(jiān)局、工商局、公安局等部門齊抓共管的民間融資監(jiān)管體系，明確界定民間借貸與 “ 高利貸 ” 、 “ 地下錢莊 ” ，規(guī)范正常的民間借貸活動(dòng)，堅(jiān)決打擊非法集資、高利 貸等非法金融行為，取締非法金融組織。制定民營(yíng)融資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，民營(yíng)融資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入壁壘應(yīng)相對(duì)較低，可以考慮以股東人數(shù)、資本金、存貸款額等為標(biāo)準(zhǔn)，將達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的私人錢莊、合會(huì)等民間金融組織轉(zhuǎn)變?yōu)檎浇鹑跈C(jī)構(gòu)，其產(chǎn)權(quán)形式可以多樣化，并對(duì)其 進(jìn)行規(guī)范管理和監(jiān)督，通過(guò)發(fā)展中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，從而建立與我國(guó)經(jīng)濟(jì)多層次相適應(yīng)的多層次金融機(jī)構(gòu)體系。 鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入正式金融活動(dòng)，明確民間金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)制度 產(chǎn)權(quán)清晰是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)，也是建立規(guī)范的民間融資機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)。這些經(jīng)濟(jì)主體既可通過(guò)民間融資解決創(chuàng)業(yè)資本的不足，也可通過(guò)民間融資補(bǔ)充追加資本。國(guó)有商業(yè)應(yīng)行要積極轉(zhuǎn)變觀念 ,打破以企業(yè)規(guī)模性質(zhì)作為貸款與否的標(biāo)準(zhǔn) ,建立以效益為指標(biāo)評(píng)價(jià)體系 ,滿足中小企業(yè)合理資金需求 ,依據(jù)中小企業(yè)貸款需求的特點(diǎn) ,在信貸管理體制 ,內(nèi)部管理制度和業(yè)務(wù) 水平實(shí)施改進(jìn)和創(chuàng)新。從目前現(xiàn)實(shí)看，要 使商業(yè)銀行在市場(chǎng)機(jī)制作用下有效配置資金，就應(yīng)加快國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革步伐，避免政府對(duì)銀行運(yùn)作過(guò)多的行政干預(yù)，遏制貸款過(guò)程中的各種尋租行為，促使商業(yè)銀行按市場(chǎng)要求規(guī)范地、平等地開展信貸業(yè)務(wù)，從而為中小企業(yè)創(chuàng)造出規(guī)范、平等的宏觀信貸路徑。現(xiàn)有商業(yè)銀行運(yùn)作常常對(duì)中小型企業(yè)實(shí)行歧視性待遇而將中小企業(yè)置于不利位置。這三個(gè)政府金融機(jī)構(gòu)既各有分工、又相互補(bǔ)充 ， 從不同角度、采用不同途徑為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。 在此我們可以借鑒日本做法。中國(guó)在改革開放過(guò)程中，已建立了國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行，可其業(yè)務(wù)范圍并不包括對(duì)中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的融資扶持。 完善政策性銀行體系，建立扶持民營(yíng)企業(yè)的融資機(jī)構(gòu) 民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差、 資本運(yùn)作能力低，客觀上需要國(guó)家予以融資支持。 ，應(yīng)積極引導(dǎo)它們不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念和發(fā)展理念，鼓勵(lì)它們努力尋求合資、合作、合伙、股份合作、股份制改造等途徑，實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源多元化。為此應(yīng)選擇以下方式對(duì)中小企業(yè)實(shí)施改革： 業(yè)進(jìn)行公司制改組，其具體形式可選擇有限責(zé)任公司、股份合作制企業(yè)，有條件的也可采取股份有 限公司，從而保證企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰化、財(cái)產(chǎn)主體法人化、出資者權(quán)責(zé)有限化、經(jīng)營(yíng)管理科學(xué)化、行為方式市場(chǎng)化。 4 解決我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難題的對(duì)策 深化中小企業(yè)改革 現(xiàn)存國(guó)有中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)制度安排上，都存在著產(chǎn)權(quán)邊界模糊，產(chǎn)權(quán)主體虛置等問(wèn)題，這是企業(yè)行為短期化和低效化的根本原因。（見(jiàn)表 ） 表 2021年 12月至 2021年 3月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ CPI）表 月 份 全國(guó) 城市 農(nóng)村 當(dāng)月 同比增長(zhǎng) 當(dāng)月 同比增長(zhǎng) 當(dāng)月 同比增長(zhǎng) 2021年 03月份 2021年 02月份 2021年 01月份 2021年 12月份 2021年 11月份 2021年 10月份 2021年 09月份 2021年 08月份 2021年 07月份 中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科