【正文】 在此，向他們表示感謝！ 最后，我特別感謝參加我畢業(yè)論文答辯的各位專家、教授，你們辛苦了！由于本人理論水平有限，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相對缺乏，論文難免存在疏漏和不足之處，懇請批評指正。在這所充滿激情、活力和昂揚(yáng)斗志的高等學(xué)府里我結(jié)識了許多博學(xué)的老師和真誠的同學(xué)，和他們一起討論問題一起生活的日子，我將永遠(yuǎn)銘記。 5 結(jié)束語 民營企業(yè)的發(fā)展關(guān)系到我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)大局，而民營企業(yè)的發(fā)展又離不開資金的大力支持，因此建立健全幫助民營企業(yè)進(jìn)行融資的各項(xiàng)措施和法律法中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 17頁 共 20頁 規(guī)有利于我國民營企 業(yè)的發(fā)展。在這種模式下，銀行不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，而是由投資者承擔(dān)，銀行負(fù)責(zé)貸款的評審和貸后管理，這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力充分結(jié)合起來，提高融資的效率。 直接融資模式對借款人而言減少了交易環(huán)節(jié)，直接面向市場，能降低融資成本或在無法獲得貸款的情況 下獲得融資，但是對投資者而言風(fēng)險(xiǎn)較大，對于風(fēng)險(xiǎn)的評審和管理主要依賴于借款人本身。設(shè)備融資為企業(yè)帶來的好處 :首先，為企業(yè)提供最優(yōu)惠的購買資本；其次，利用股本金進(jìn)行購買會減少現(xiàn)金儲備，并且由于公司股東要求較高的股本回報(bào)率而造成較高的資金成本；第三，利用貸款進(jìn)行購買會增加負(fù)債比率，并且由于使整個(gè)企業(yè)的信用等級下降中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 16頁 共 20頁 從而增加今后的融資成本 ；最后，拓寬資金來源，并能將現(xiàn)有的信用額度用于其他資本支出。對于本身并不符合融資條件的企業(yè)，就其資產(chǎn)中某一塊可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過結(jié)構(gòu)融資可以融得企業(yè)發(fā)展需要的資金。在中國，結(jié)構(gòu)融資仍處于起步階段，但隨著信托、租賃等金融工具的深入運(yùn)用，現(xiàn)階段已能基本實(shí)現(xiàn)，而且可以預(yù)測到其面臨的爆炸性發(fā)展。它是近 30年來世界金融領(lǐng)域最重大、發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新和金融工具 ，目前已成為國際資本市場上廣為流行的融資方式。 用實(shí)物期權(quán)思 想解決民營企業(yè)的融資問題屬于一種金融創(chuàng)新 [15]。 而且購買期權(quán)的大型企業(yè)也可以通過這個(gè)過程了解一些民營企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和前景 ， 以利于為將來的長期投資收集有力的資料 。 民營企業(yè)可以采取 “ 銷售產(chǎn)品期權(quán) ” 的方式解決暫時(shí)性融資困難 。 經(jīng)過近兩年的發(fā)展 ， 比克公司現(xiàn)已形成日產(chǎn) 50萬只鋰離子電芯生產(chǎn)能力 ， 穩(wěn)居行業(yè)第二 ， 并發(fā)展成為國內(nèi)生產(chǎn)鋰離子電芯的龍頭企業(yè) 。 例如 ： 2021年 8月 ， 深圳市比克電池有限公司在發(fā)展中急需 300萬資金 ， 但苦于企業(yè)成立時(shí)間短 、 規(guī)模偏小 ， 想要從銀行或者其他渠道融資十分困難 。“ 擔(dān)保換期權(quán) ” 方式可以解決這一問題 。 從政府層面看 ： 首先， 健全中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，如《中小企業(yè)促進(jìn)法》中明確規(guī)定： “ 國家運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)各類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的投資 ” ，又如完善知識產(chǎn)權(quán)、信用制度、企業(yè)運(yùn)作方面的法規(guī)，保 護(hù)中小企業(yè)和投資者的合法權(quán)益； 第二， 加大對中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資的政策優(yōu)惠，減少對其融資的政策性歧視，如對 VC進(jìn)行稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼，建立專門針對中小企業(yè)的政府風(fēng)險(xiǎn)投資基金，降低投資風(fēng)險(xiǎn) ； 第三， 建立中小企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，加大資金、人力、基礎(chǔ)設(shè)施扶持，大力倡導(dǎo)創(chuàng)新的企業(yè)家精神，同時(shí)建立高效的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作機(jī)制，合理引導(dǎo)資金流向，促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化； 最后， 完善針對中小企業(yè)的金融中介服務(wù)體系，建立專門服務(wù)于中小企業(yè)的投資決策、咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間有效溝通的紐帶，規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失。風(fēng)險(xiǎn)投資公司亦屬民間機(jī)構(gòu)。鑒于保險(xiǎn)公司本身沒有動用自己的資金 ， 所以可以從其該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收益中扣除一部分再轉(zhuǎn)入基金或歸還給國家。由于任何一個(gè)會員企業(yè)的貸款都有可能對其他會員未來的貸款產(chǎn)生影響 ， 所以會員委員會就有動力去進(jìn)行甄別和監(jiān)督 ， 并且會主動與信用擔(dān)保協(xié)會溝通信息。另外 ， 還設(shè)立中小企業(yè)綜合事業(yè)團(tuán) ， 其中的信用保險(xiǎn)部門 的主要業(yè)務(wù) ， 則是對擔(dān)保協(xié)會的擔(dān)保債務(wù)進(jìn)行保險(xiǎn) ， 并且向擔(dān)保協(xié)會提供長期與低利的貸款。 信用補(bǔ)充 為了分散貸款風(fēng)險(xiǎn) ， 日本建立了比較完善的貸款、保險(xiǎn)雙層結(jié)構(gòu)的信用補(bǔ)充制度。通過長期的合作關(guān)系 ， 中小金融機(jī)構(gòu)對地方小企業(yè)經(jīng)營狀況的 了解程度逐漸增加 ， 這就有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題 ； 另一方面 ， 對于合作性中小金融機(jī)構(gòu)來說 ， 即使中小金融機(jī)構(gòu)不能真正了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營狀況 ， 不能對中小企業(yè)實(shí)施有效的監(jiān)督 ， 但為了大家的共同利益 ，合作組織中的中小企業(yè)之間會實(shí)施自我監(jiān)督 ， 并且這種監(jiān)督要比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。因此 ， 我國應(yīng)建立為中小企業(yè)服務(wù)的政府政策性金融機(jī)構(gòu)。 建 立中小政策性銀行支持民營企業(yè)小額貸款 借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)我們可以使用下列做法完善民營企業(yè)融資體系： 第一， 設(shè)立服務(wù)中小企業(yè)的政府金融機(jī)構(gòu) [8]。發(fā)展民間融資，可以采取兩種模式。 健全和完善民間借貸監(jiān)測管理體系 一是建立監(jiān)測通報(bào)系統(tǒng)，由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行、銀監(jiān)局、發(fā)改廳、統(tǒng)計(jì)局等部門定期開展調(diào)查、統(tǒng)計(jì)，及時(shí)監(jiān)測轄內(nèi)民間融資的總量、利率水平、資金來源及運(yùn)用情況，并適時(shí)進(jìn)行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。發(fā)展民間融資，拓寬了民營企業(yè)的融資渠道，擴(kuò)大了民間投資，促進(jìn)了我國民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步健康發(fā)展以及金融市場和金融體制進(jìn)一步發(fā)展、健全。 在我國的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展到位之前 ,國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的金融服務(wù)仍將發(fā)揮著不可替代的作用。 深化國有商業(yè)銀行體制改革突出對中小企業(yè)融資的作用 進(jìn)一步確定國有商業(yè)銀行獨(dú)立的金融市場主體地位，為中小企業(yè)營造規(guī)范、平等的信貸環(huán)境。 因此，從長遠(yuǎn)看，要促使民營企業(yè)全面發(fā)展，在政策銀行體系中加設(shè)中小企業(yè)或民營企業(yè)開發(fā)銀行，或者在某政策性銀行中設(shè)立專門的中小企業(yè)或民營企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，是必不可少的金融支持條件。 中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 8頁 共 20頁 塑造高效的信貸體制。因此，要使中小企業(yè)內(nèi)部融資功能有效發(fā)揮，還必須深化企業(yè)改革，盡快建立與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的企業(yè)制度。中央統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)表明從 2021年 12月份以來我 國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ CPI）已經(jīng)連續(xù) 16個(gè)月上漲，其中有 10個(gè)月的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ CPI）上漲幅度超過了 3%。 國家 對民間金融的管制限制了民營企業(yè)的直接融資 由于缺乏面向民營企業(yè)融資的資本市場 ， 民間股權(quán)融資等其他民間融資方式中北大學(xué)信息商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策 第 6頁 共 20頁 無疑成為民營企業(yè)解決融資問題的融資渠道。 在我國，創(chuàng)業(yè)板市場成立不久，上市公司多以高新科技類的中小企業(yè)為主 [5]。另外，由于民營企業(yè)對資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小，使得審查和監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高，金融機(jī) 構(gòu)為了避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，往往不愿向中小企業(yè)或民營企業(yè)提供貸款。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風(fēng)險(xiǎn)，貸款者決定不發(fā)放任何貸款，即使市場上有風(fēng)險(xiǎn)極小的貸款選擇。 商業(yè)銀行同民營企業(yè)間的信息不對稱 銀行放貸的主要原因?yàn)榱颂颖茱L(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的根源就是信息不對稱 [4]。以重點(diǎn)支持民營企業(yè)發(fā)展為己任的地方性中小型金融機(jī)構(gòu)由于還貸能力不足，資金來源不斷萎縮，負(fù)債經(jīng)營過重，資產(chǎn)質(zhì)量不斷下滑，可以放貸的資金十分有限，難以給予民營企業(yè)足夠的支持。另外，在 現(xiàn)行的金融體系中，國有商業(yè)銀行主要貸款給國有大中型企業(yè)，而面對民營企業(yè)的貸款請求，往往不予支持，基層的銀行貸款權(quán)限受到嚴(yán)格的限制，信貸條件讓民營企業(yè)望而止 步，貸款審批程序 也十分 煩瑣。從金融機(jī)構(gòu)對抵押物的偏好來看，雖然沒有規(guī)定流動資產(chǎn)不可用作抵押，但金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中往往要求企業(yè)用固定資產(chǎn)來抵押 ， 同時(shí)對抵押物的選擇一般僅限于土地、機(jī)器、設(shè)備、房地產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)。由于民營企業(yè)大多規(guī)模小，對貸款需求有 “ 急、頻、