【正文】 性質上看：第一，從形式看，政府債券 具有債券的一般性質 。按 政府債券發(fā)行主體的不同 ，可分為 中央政府債券和地方政府債券 。舉債主體是國家。 知識點 306（ P67）：政府債券概述。第二， 公司破產，債券償付在前 。 債券風險較小，股票風險較大 。股票股息不固定 。 收益不同。 債券有規(guī)定的償還期。發(fā)行債券的經濟主體很多， 但能發(fā)行股票的經濟主體只有股份有限公司 。 債券屬于公司的負債，不是資本金 。 股票是所有權憑證 。 □不同點 （多判斷） ： 權利不同。 都是籌措資金的手段 。 可以記名、可掛失，安全性高 ， 無紙化，發(fā)行時間短，發(fā)行效 率高，交易手續(xù) 簡便，成本低 ， 交易安全 。 （ □） 沒有實物形態(tài)的票券 ， 利用證券賬戶 通過電腦系統(tǒng)完成全過程。在持有期內， 可到原購買網點提前兌取 ， 利息按實際持有天數(shù)及相應的利率檔次計算 ，兌付本金的 2‰ 收取 手續(xù)費 。 （ □） 債券的 形式是一種收款憑證 。 實物債券是一般意義上的 債券 。 （ □） 是一種 具有標準格式實物券面 的 債券 。 浮動利率債券 。 息票累積債券 。按 計息方式不同，細分為固定利率和浮動利率 。 附息債券。 □按 付息方式分類 （重點） ，分為： 零息債券 。公司債券的發(fā)行主體是 股份公司 ，但有些國家也允許 非股份制企業(yè) 發(fā)行債券（ 企業(yè)債券 ）。金融債券的期限 以中期較為多見 。 發(fā)行債券的 目的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產負債結構 。 金融債券 。 中央政府發(fā)行的稱為國債， 主要用途是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字。 （多選、判斷、單選） □按 發(fā)行主體分類 ，分為： 政府債券 。二是 資本損益 。 收益性 。第二，流通市場風險。債券不能收回投資的 風險有 ：第一， 債務人不履行債務 。 安全性 。 流動性 。 知識點 303（ P62）： □債券的特征 ： 償還性 。 指明債務主體，為債權人到期追索本金和利息提供了依據 。但是， 有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象 。第三， 債券期限長短 。第二，籌資者的資信 。 □影響因素 有：第一， 借貸資金市場利率水平 。 也稱名義利率 ， 是債券年利息與債券票面價值的比率 ，通常用百分數(shù)表示。 流通市場發(fā)達，債券容易變現(xiàn)，長期債券較能被投資者接受 ；不發(fā)達，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就可能不如短期債券。 第三， 債券的變現(xiàn)能力 。第二， 市場利率變化 。 考慮因素有 ：第一， 資金使用方向 。 債券的 到期期限 。其次， 規(guī)定債券的票面金額 。 主要考慮債券的發(fā)行對象 ： 一般說，在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣 。 □是債券 票面標明的 貨幣價值，是 債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額 。 知識點 302（ P6061）：債券的票面要素。 債券 是虛擬資本 。 □借貸雙方的權利義務關系 包括 （多判斷） ：第一， 發(fā)行人 是 借入資金 的經濟主體；第二， 投資者 是 出借資金 的經濟主體；第三，發(fā)行人必須 在約定的時間付息還本 ；第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的 債權債務關系 ，是這一關系的 法律憑證 。 第三章、債券 (難點 ) 知識點 301（ P59）：債券的定義（判斷、單選） □債券 是社會各類經濟主體為籌集資金而向債權投資者出具的、承諾按 一定利率 定期 支付利息 并 到期償還本金 的 債權債務 憑證。其他規(guī)定：方案實施起， 12 個月內不得上市交易或轉讓 。 8月，《 指導意見 》， 9 月，《 管理辦法 》，我國股權分置改革 全面鋪開 。 未完成股權分置改革的公司的簡單了解。 無限售條件股 。 ④ 外資持股。 ③ 其他內資股。 ② 國有法人持股 。 完成股權分置改革的公司 按流通受限與否，分為 有限售條件股 。 □紅籌股不屬于外資股。 注冊地國內 股份公司 向 境外 投資者 募集 并在 境外上市 。股息 以人民幣計價以外幣支付 。 2020年對境內 居民 個人開放 。 按上市地域可以分為： □① 境內上市外資股（ B 股） 。 外資股 。 社會公眾形成的可上市流通的股份。作為 發(fā)起人的法人在認購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權等出資 。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團體形成的股份。（國有股權 的另一組成部分是國有法人股 ）。第二，政府部門向新組建的股份公司的投資。包括國有資產折算成的股份。 知識點 213（ P5358）：我國股票類型。 股息率固定 優(yōu)先股。 不可贖回 優(yōu)先股。在 一定時期按特定贖買價格 由 發(fā)行公司 收回。不可轉。 大多數(shù)轉成普通股票或另一種優(yōu)先股 。 □依據 能否轉換成其他證券 ，分為： 可轉換 優(yōu)先股票。不能 參與 。能 參與。當年結清、不能累積發(fā)放。（多選、判斷、單選） □依據 股息 在當年未能足額分派時， 能否在以后年度補發(fā) ，分為： 積累 優(yōu)先股。但 在公司盈利豐厚時，股息可能大大低于普通股 。 無表決權，避免公司經營決策權的分散 。另一方面， 兼有債權的若干特點 ，事先確定 固定的股息率 。 （多選、判斷） 股東享有某些 優(yōu)先權利（如優(yōu)先分配公司盈利和 剩余 財產權） 。前 者含權股，后者除權股 。是否具有優(yōu)先認股權，取決于認購時間與股權登記日。二是， 權利轉讓 。二是 保護原股東的利益和持股價值 。 (□)優(yōu)先認股權 是當股份公司為增加公司資本而決定 增加發(fā)行新的股票 時， 原 普通股票 股東 享有的 按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數(shù)量 新發(fā)行股票的權利。第二， 轉讓 。 其他權利。 (□)行使 剩余資產分配權 先決條件：第一， 解散之時 。一般原則是：只 能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利 。 公司資產收益權和剩余資產分配權 。決議必須經出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權 。股東大會應當每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。 □股東享有： 公司重大決策參與權 。 □我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資， 也可以用實物、知識產權、土地使用權等 可以用貨幣估價并可以依法轉讓的 非貨幣財產作價出資 。 人為操縱因素 。 心理因素 。 戰(zhàn)爭 是最有影響的政治因素。 ⑧ 國際收支狀況 。 ⑦ 匯率變化 。 對股價的影響較復雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用。 ⅲ 、 利率提高，買空者 融資成本提高，減少需求 。 ⅰ 、 利率提高 ， 凈利減少 ，股價下降。 ⅲ 、國債發(fā)行改變證券供應。 (□)途徑： ⅰ 、 增加財政支出 ， 刺激經濟增長 ?？傊?， 放松銀根、增加貨幣供應，資金寬松，股價上漲 。 ⅱ 、采取再貼現(xiàn)政策手段， 提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導致股價下降 ，反之亦然。中央銀行通常采用 存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場 業(yè)務等貨幣政策手段 調控貨幣供應量。 股價的變動 通常比實際經濟的繁榮或衰退 領先一步。 （ □） 每個周期一般都要經過 高漲、衰退、蕭條、復蘇 四個階段。包括： ① 經濟增長 。是影響股價的重要因素。 ⑩ 意外災害 。 ⑧ 主要經營者更替 。 ⑥ 銷售收入 。通常會 刺激股價上升 。 股息來自公司的稅后凈利， 公司凈利 的 增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加 。 ③ 公司的派息政策 。一般情況下， 公司盈利增加，股息增加，股價上漲 。 ② 盈利水平 。是 總資產減總負債 。 公司經營狀況好，股價上升 ；反之亦然。 知識點 209（ P4247）： □影響股票價格的因素 （多選 、單選、判斷） 公司經營狀況 。 由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響 。股票的理論價格用公式表示： 股票價格 =預期股息／必要收益率 。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的 未來收益 ，可稱為 期值 。 股票的內在價值決定股票的市場價 格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動 。 內在價值 。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標。又稱 股票凈值或每股凈資產 。隨時間推移，與每股凈資產逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯(lián)系。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。 知識點 207（ P4041）： □股票的價值（單選、判斷） 票面價值 。 （ □） 特點： ① 發(fā)行或轉讓價格較靈活 。 20 世紀早期， 美國紐約州最先允許發(fā)行 無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額， 只注明它在公司總股本中所占比例 的股票。票面金額就成為 股票發(fā)行價格的最低界限 。 ②為股票發(fā)行價格的確定 提供依據 。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份， 每一股的金額相等 。 指在股票 票面上記載一定金額 的股票。一旦遺失， 無法掛失 。股東將股票 交付給受讓人后即發(fā)生轉讓的效力 。 ② 認購股票時要求 一次繳納出資 。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應當于 股東大會會議召 開 前30 日公告 會議召開的時間、地點和審議事項。 我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應當 記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期 （ 不包括價格 ） 。指股票票面和股份公司股東名冊上均 不記載 股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定，記名股票 遺失 ，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請 補發(fā) 股票。我國公司法規(guī)定，記名股票由股東以 背書 方式或其他方式轉讓，轉讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股 東名冊。以 募集方式設立 的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%。 ② 可以一次或分次繳納出資 。公司發(fā)行記名股票的，應當 置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。 我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票 。（多選、單選、判斷） □按 是否記載股東姓名 ，股票可以分為 ： 記名股票 。優(yōu)先股票的 股息是固定的 ，其持有者的 股東權利受到一定限制 ，但在公司 盈利和剩余財產的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權 。 優(yōu)先股票 。在 公司盈利和剩余財產的分配順序上列在債權人和優(yōu)先股票股東之后 ，故其承擔的風險較高。（多選） □按 股東享有權利的不同 ，股票可以分 ： 普通股票 。股票持有人有權參與公司重大決策的特征。它是一種 無期限 的法律憑證。 股票是流動性很高 的證券。 流動性 。是 預期收益的不確定性 。 風險性 。二是來自股票流通。股票的收益來源于：一是來自股份公司。 知識點 203（ P36）： □股票的特征（多選、判斷） 收益性 。 股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產收益、重大決策、選擇管理者等權利。 物權證券 是證券持有人對公司的財產 有直接支配 處理權 的證券。 股票是 綜合權利證券 。 股票是 資本證券 。 設權證券 是指證券所代表的 權利本來不存在 ，而是隨著證券的制作而產生，即 權力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件 。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。 知識點 202（ P35）： □股票的性質 (單選 、判斷 ) 股票是 有價證券 。 股票由法定代表人簽名，公司蓋章。我國公司法規(guī)定，股票采取 紙面形式 或規(guī)定的其他形式。股票實質上 代表了股東對股份公司的所有權 。股份有限公司的資本劃分為股份， 每一股金額相等 。 (P31)2020年 ， 瑞士銀行 成為 首家 獲批的合格境外機構投資者（ QFII） (P32) （第一章之后直接開始 7 章復習， 8章只需看勾畫內容即可。 允許設立合營公司從事證券投資基金管理業(yè)務，外資比例不超過 33%， 3年后，不超過 49%。 2020 年 12 月 11 日，我國正式 加入 WTO，承諾 ： 國外證券機構可直接從事 B 股交易。 1995 年 5 月，中國建設銀行、美國摩根士丹利國際公司等 5家中外機構共同組建了 中國國際金融有限公司 ，成為我國 首個中外合資證券公司 。 1993 年 9 月， 財政部 首次在 日本 發(fā)行了 200億 日元債券 ，標志著 我國主權外債發(fā)行的正式起步 。 1982 年 1 月， 中國國際信托投資公司 在 日本債券市場 發(fā)行了 100億日元的私募債券，這 是我國 國內機構首次在境外發(fā)行外幣債券 。 (P23) 股權分置改革方案 須經 參加表決的股東 所持表決權的 2/3 以上和 參加表決的流通股股東 所持表決權的 2/3 以上同時通過。 (P22)國務院 于 2020 年 1 月發(fā)布《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（ 國九條 ）。 1991 年開始 老基金 ， 1997 年 11 月 ，《 證券投資基金管理暫行辦法 》頒布。 1992 年 10 月， 深圳有色金屬交易所 推出中國 第一個標準化期貨合約 特級鋁期貨標準合同 。 1990 年 12 月上海證券交易所營業(yè)， 1991 年 7月 深圳證券交易所營業(yè) 。 1982 年出現(xiàn) 企業(yè)債 ， 1984 年出現(xiàn) 金融債 。 1918 年 成立的 北平證券交易所 是中國人創(chuàng)辦的 第一家 證券交易所。 (P18) 證券市場網絡化 金融風險復雜化 金融監(jiān)管合作化 知識點 117（ P2033）：中國證券市場發(fā)展史 我