【正文】 客戶的交易結(jié)算資金總額的 2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。 (4)凈資產(chǎn)與負(fù)債比例不低于 20%。（ 2）凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于 40%。 □（注意同注冊資本對比記憶） 經(jīng)營經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，凈資本不低于 2020 萬，四大業(yè)務(wù)之一 5000萬，四大業(yè)務(wù)同時(shí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的 1 億，四大業(yè)務(wù)兩項(xiàng)以上 2 億元。 2020 年《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。 2020 年《證券公司內(nèi)部控制指引》，貫徹健全、合理、制衡、獨(dú)立的原則 。 控股股東不得損害公司、其他股東和客戶合法權(quán)益，不得越權(quán)干預(yù)公司的經(jīng)營管理活動，應(yīng)在業(yè)務(wù)人員等方面嚴(yán)格分開 。 董事會、監(jiān)事會、單獨(dú)或合并持有證券公司 5%以上股權(quán)的股東，可以向股東會提出議案。 2020 年《證券公司治理準(zhǔn)則（試行）》； 2020 年《證券公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格監(jiān)管辦法》；2020 年《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》。 (判斷、單選 ) 證券公司應(yīng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度，明確劃分股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的職責(zé)，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制體系 。 □ 重要事項(xiàng)變更須經(jīng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)（多選） ： 證券公司設(shè)立、收購或撤銷分支機(jī)構(gòu)；變更業(yè)務(wù)范圍或注冊資本； 變更持有 5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人 ；變更公司章程；合并、分立、變更公司形式；停業(yè)、解散、破產(chǎn) 。 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理證券公司設(shè)立申請之日起 6 個(gè)月 內(nèi)，作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書面決定。 注冊資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。 經(jīng)營承銷與保薦、自營、資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)四業(yè)務(wù)中任一項(xiàng)，為 1 億。 2020 年新修訂《證券法》實(shí)施，對證券公司實(shí)行按業(yè)務(wù)分類監(jiān)管，不在分為綜合類和經(jīng)紀(jì)類；建立以 凈資本為核心 的監(jiān)管指標(biāo)體系。 證券中介機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)兩類 。通常信用高的債券利率較低 ；第三， 通貨膨脹嚴(yán)重，債券票面利率會提高，這是對購買力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 ；第四， 股票的收益率一般高于債券，是對股票經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等的補(bǔ)償。 收益與風(fēng)險(xiǎn)公式：預(yù)期收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 。 收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng) 。 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是公司經(jīng)營管理失誤而產(chǎn)生 。 □ 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)，又稱違約風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。是指 只對某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響 的風(fēng)險(xiǎn)， 只對個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響 。 購買力風(fēng)險(xiǎn)對不同的股票的影響是不同的，在通貨膨脹的不同階段，對股票的影響也不同。 購買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) ， 只有名義收益率大于通貨膨脹率時(shí)，才有實(shí)際收益 。二是影響公司盈利 。 決定性的因素是經(jīng)濟(jì)周期的變動 。 不能通過多樣化頭責(zé)任分散，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn) 。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)成為總風(fēng)險(xiǎn) ， □ 分為： 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 。 知識點(diǎn) 608（ P218225）：證券投資風(fēng)險(xiǎn)。再投資收益 是投資債券 所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入 。二是資本利得。 債券收益。 公司的公積金用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大經(jīng)營或轉(zhuǎn)為公司資本，但是資本公積金（發(fā)股溢價(jià)款）不得用于彌補(bǔ)公司虧損。以前虧損的，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。 □ 公司的公積金來源有（一分多選題）：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過股票面值的溢價(jià)部分列入公司的資本公積金；二是每年從稅后利潤中按比例提存部分法定公積金；三是股東大會決議后提取的任意公積金；四是公司經(jīng)過若干年經(jīng)營以后資產(chǎn)重估增值部分；五是從外部取得的贈與資產(chǎn)。 公積金轉(zhuǎn)增股本。不同于其他股息， 它不是來自公司的盈利，而是 對公司未來盈利的預(yù)分，實(shí)質(zhì)上是一種負(fù)債分配，也是無盈利無股息原則的一個(gè)例外 。是公司通過一種 負(fù)債作為股息分派 股東。常見其他公司的 股票、債券、實(shí)物 。（ 3）財(cái)產(chǎn)股息 。 按持股比例進(jìn)行分配 。（ 2）股票股息。 股息的來源是公司的稅后利潤 。（多選、判斷、） 股票收益。 二是小型資本市場。全稱 全美證券交易商自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)， 1971年啟動。 日經(jīng) 225 指數(shù) 。 原為簡單算術(shù)平均法， 1928年起采用 除數(shù)修正的簡單平均法 。 國際主要股價(jià)指數(shù)： □ 道 瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。 我國 債券指數(shù)包括 ： 中證全債指數(shù)（中證指數(shù)公司 2020 年發(fā)布）、上證國債指數(shù)、上證企業(yè)債指數(shù)和中國債券指數(shù)（ 2020 年中央國債登記結(jié)算公司開始發(fā)布）。 海外上市公司指數(shù)。 主要包括： 發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù) 、產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)、臺灣 50 指數(shù)、綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù) 。其他有： 恒生綜合指數(shù)系列、恒生流通 綜合指數(shù)系列、恒生流通精選指數(shù)系列 。 恒生指數(shù)由 恒生銀行 1969年 11 月編制， 當(dāng)時(shí)挑選了 33 種成分股， 采用 加權(quán)平均法 。（ 3）分類指數(shù)： 農(nóng)業(yè)、采掘業(yè)等 13 類 。（ 1）樣本類： 深圳成分指數(shù)、深圳 A 股、深圳 B 股、深圳 100指數(shù)、深圳創(chuàng)新指數(shù) 。（ 3）分類指數(shù)： 共有上證 A、上證 B 及工業(yè)、商業(yè)等 7類 。 （ 2）綜合指數(shù)：① 上證綜合指數(shù) 。 ④ 上證 180 金融股指數(shù) 。② 上證 50 指數(shù) 。 □ 包括三類：樣本指數(shù)、綜合指數(shù)和分類指數(shù) 。 4只指數(shù) 。 10 只行業(yè) 。包括 中證 100、 200、 500、 700 和 800 指數(shù)。 原則上 每半年進(jìn)行一次 調(diào)整，每次調(diào)整比例不超過 10%。 指數(shù)基日 2020 年 12 月 31 日，基點(diǎn) 1000 點(diǎn) 。 □ （ 2） 滬深 300 指數(shù) （數(shù)字代表總樣本數(shù)）。 中證指數(shù)有限公司由上海和深圳交易所共同發(fā)起設(shè)立， 2020 年上海成立 。 □ 我國主要股價(jià)指數(shù)包括 中證指數(shù)系列 、上海和深圳指數(shù)系列 。② 計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱派許加權(quán)指數(shù) ，以 計(jì)算期作為權(quán)數(shù) 。② 綜合法 ： 各個(gè)樣本基期和計(jì)算期指數(shù)分別加總 ， 然后指數(shù)化 。 □ 指數(shù)編制步驟 ： 選擇樣本股 選擇基期并計(jì)算基期平均股價(jià) 計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià) 指數(shù)化 □ 股價(jià)平均數(shù)采用簡單算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià) 平均數(shù)。） 知識點(diǎn) 606（ P187214）：證券指數(shù)。 是證交所的必要補(bǔ)充 。 □ 主要具備以下 功能 ： 場外市場是證券發(fā)行的 主要場所 。 以議價(jià)方式進(jìn)行交易 。 其組織方式采取做市商制 ?，F(xiàn)在是電話市場、網(wǎng)絡(luò)市場 。） 知識點(diǎn) 605（ P180187）：場外交易市場。 □ 交易所的運(yùn)作系統(tǒng)包括 ： 交易系統(tǒng)；結(jié)算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；檢查 系統(tǒng) 。 證交所設(shè)總經(jīng)理 1 人，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免 。 會員大會是證交所最高權(quán)力機(jī)構(gòu) ，職權(quán)是決定交易所重大事項(xiàng)（通常答案立目了然） 。 □ 我國規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定 。 會員制 。 □ 組織形式 分為： 公司制 。 其交易采取經(jīng)紀(jì)制，即一般投資者不能直接進(jìn)入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀(jì)人間接進(jìn)行交易 。 證券交易所是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場， □ 是整個(gè)證券市場的核心。 知識點(diǎn) 604（ P173174）：證券交易所。 □ 根據(jù)招標(biāo)標(biāo)的分類，有價(jià)格招標(biāo)和收益率招標(biāo) ； 根據(jù)價(jià)格決定方式分類，分為美式招標(biāo)（多種價(jià)格各自對應(yīng)中標(biāo)）和荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格最低中標(biāo)價(jià)中標(biāo)） （與 602 相關(guān)內(nèi)容略有不同）。 □ 債券的發(fā)行價(jià)格 可以分為： 平價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行（低于面值的價(jià)格發(fā)行），溢價(jià)發(fā)行 。 詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段 。 股票發(fā)行的定價(jià)方式，可以協(xié)商定價(jià)、一般詢價(jià)、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和上網(wǎng) 競價(jià) 。（多選、判斷） □ 我國規(guī)定， 股票發(fā)行價(jià)格可以等于票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 □ 我國規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過 5000 萬 元，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷 ； 非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象均屬于 原前 10 名股東 的，可以由 上市公司自行銷售 ； 上市公司向原股東配售股份應(yīng)當(dāng)采用代銷方式 。 代銷 。又分① 全額包銷 ，承銷商 先全額購買 發(fā)行人的證券， 再向投資者發(fā)售 ， 承銷商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn) 。 公開發(fā)行以承銷為主 。 □ 發(fā)行方式： 一是自銷 ； 二是承銷 。 □ 根據(jù) 標(biāo)的物不同 ，分為 價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)和繳款期招標(biāo) ；根據(jù) 中標(biāo)規(guī)則不同 ，分為 荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格中標(biāo)）和美式招標(biāo)（多種價(jià)格中標(biāo)） 。由 承銷團(tuán)分銷 發(fā)行。 私募發(fā)行 ，面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。 詢價(jià)對象應(yīng)承諾獲得網(wǎng)下配售的股票持有期限不得少于 3 個(gè)月 。 □ 按規(guī)定， 首次公開發(fā)行股票數(shù)量在 4 億股 以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票 。 □ 我國的證券發(fā)行制度：證券發(fā)行核準(zhǔn)制、證券發(fā)行上市保薦制度、發(fā)行審核委員會制度。 非公開發(fā)行 是上市公司采用非公開方式 向特 定對象發(fā)行 證券的行為。 □ 公開發(fā)行 是指 向不特定對象 發(fā)行證券、向 特定對象發(fā)行證券累計(jì)超過 200 人 的及其他發(fā)行行為。實(shí)行 實(shí)質(zhì)管理原則 。 核準(zhǔn)制 。實(shí)行 公開管理原則 。 知識點(diǎn) 602（ P200202）：證券發(fā)行制度。我國《證券法》規(guī)定，向 不特定 對象發(fā)行的證券 票面總值超過人民幣 5000 萬元 的， 應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷 。（只適用于有既定發(fā)行對象或發(fā) 行人知名度高、發(fā)行數(shù)量少、風(fēng)險(xiǎn)低的證券） （ 2）間接發(fā)行，是由發(fā)行公司委托證券公司等證券中介機(jī)構(gòu)代理出售證券的發(fā)行。根據(jù)我國《證券法》有關(guān)規(guī)定， 公開發(fā)行 是指向 不特定 對象發(fā)行證券、 向特定對象 發(fā)行證券 累計(jì)超過 200人 的以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。私募發(fā)行的對象有兩類，一類是公司的老股 東或發(fā)行人的員工，另一類是投資基金、社會保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)以及與發(fā)行人有密切往來關(guān)系的企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者。 （ 2）私募發(fā)行，又稱不公開發(fā)行或私下發(fā)行、內(nèi)部發(fā)行，是指以特定少數(shù)投資者為對象的發(fā)行。采用公募發(fā)行的有利之處在 于以眾多投資者為發(fā)行對象，證券發(fā)行的數(shù)量多，籌集資金的潛力大；投資者范圍大，可避免發(fā)行的證券過于集中或被少數(shù)人操縱；公募發(fā)行可增強(qiáng)證券的流動性，有利于提高發(fā)行人的社會信譽(yù)。 證券發(fā)行市場由 證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機(jī)構(gòu)三部分組成 。 為資金供應(yīng)者 提供投資機(jī)會 ，實(shí)現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。（判斷、多選） □ 證券發(fā)行市場 通常無固定場所 ，是一個(gè) 無形的 市場。 2020年 ， 瑞士銀行 成為 首家 獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（ QFII） (P32) （第一章之后直接開始 7章復(fù)習(xí)， 8 章只需看勾畫內(nèi)容即可。 允許設(shè)立合營公司從事證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過 33%， 3 年后，不超過 49%。 2020年 12 月 11 日，我國正式 加入 WTO，承諾： 國外證券機(jī)構(gòu)可直接從事 B 股交易。 1995 年 5月，中國建設(shè)銀行、美國摩根士丹利國際公司等 5 家中外機(jī)構(gòu)共同組建了 中 國國際金融有限公司 ，成為我國 首個(gè)中外合資證券公司 。 1993 年9 月， 財(cái)政部 首次在 日本 發(fā)行了 200 億 日元債券 ，標(biāo)志著 我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步 。 1982年 1月， 中國國際信托投資公司 在 日本債券市場 發(fā)行了 100 億日元的私募債券，這是我國 國內(nèi)機(jī)構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券 。 股權(quán)分置改革方案 須經(jīng) 參加表決的股東 所持表決權(quán)的 2/3 以上和 參加表決的流通股股東 所持表決權(quán)的 2/3以上同時(shí)通過。2020 年 10月 23 日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動。國務(wù)院于 2020年 1月發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（ 國九條 ）。 1991 年開始 老基金 ， 1997 年 11月 ，《 證券投資基金 管理暫行辦法 》頒布。 1992 年 10 月， 深圳有色金屬交易所 推出中國 第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約 特級鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同 。 1990 年 12 月上海證券交易所營業(yè)， 1991年 7月深圳證券交易所營業(yè) 。 1982 年出現(xiàn) 企業(yè)債 ， 1984年出現(xiàn) 金融 債 。 1918 年 成立的 北平證券交易所 是中國人創(chuàng)辦的第一家 證券交易所。 (P24) 證券市場網(wǎng)絡(luò)化 金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化 金融監(jiān)管合作化 知識點(diǎn) 117（ P2833）：中國證券市場發(fā)展史 我國 最早出現(xiàn) 的股票是 外商股票 ， 最早的證券交易機(jī)構(gòu) 也是 外商開辦 的 “上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所” 。（□） 2020 年 ， 阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所 簽署協(xié)議， 合并為 泛歐交易所 ； 2020 年又先后 合并倫 敦國際金融期權(quán)期貨交易所（ LIFFE）和葡萄牙交易所（ BVLP） 。 1999 年 ， 美國通過 《 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 》， 廢除 1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《 格拉斯 斯蒂格爾法案 》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著 金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié) 。 停滯階段： 1929 年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī) 恢復(fù)階段： 二戰(zhàn)后 至 60 年代 加速發(fā)展階段： 70 年代 以來 ， 標(biāo)志是反映證券市場容量的重要指 標(biāo) 證券化率（證券市值 /GDP） 的提高。 1792 年，在 華爾街 簽訂 “梧桐樹協(xié)定” ，逐步在 1863 年發(fā)展為“ 紐約證券交易所 ”。美國 證券市場是從 買賣政府債券開始 的。 1602 年 在 荷蘭 的 阿 姆斯特丹 成立了世界上 第一個(gè)股票交易所 。 16 世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普 已有 證券交易所 交易 國家債券 。 知識點(diǎn) 114（ P17）：□證券市場的產(chǎn)生 得