證券投資基本分析ppt課件(參考版)
2025-05-06 08:35本頁(yè)面
【正文】 – 歷史比較和結(jié)構(gòu)分析 – 行業(yè)平均數(shù)比較 – 行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)比較 8 39 案例分析 1：中國(guó)移動(dòng)（香港） 202201年度損益表對(duì)比和結(jié)構(gòu)分析 （ 1）銷售（業(yè)務(wù)）收入和成本的基本數(shù)據(jù)和歷史對(duì)比分析 8 40 （ 2）業(yè)務(wù)收入的歷史對(duì)比分析和結(jié)構(gòu)分析 8 41 （ 3）成本（營(yíng)運(yùn)支出）的歷史對(duì)比分析和結(jié)構(gòu)分析 8 42 （ 4）盈利的歷史對(duì)比分析分析 8 43 （ 5）市場(chǎng)份額、經(jīng)營(yíng)和盈利綜合分析 —— 移動(dòng)用戶增長(zhǎng)和市場(chǎng)占有 8 44 行業(yè)收益率 在 Dell收入所占份額 客戶機(jī)系統(tǒng)（ CS） 0~8% 65% 服務(wù)器和存儲(chǔ)設(shè)備 （ S/S） 5~15% 12% 軟件和外部設(shè)備（ Samp。 – 預(yù)測(cè)股票的出售價(jià)格 ? 假設(shè) A股票的市盈率為 20，一年后市盈率不變，其每股盈利預(yù)計(jì)增加為 ，則一年后的出售價(jià)格預(yù)計(jì)可達(dá)到 12元。 每股凈利每股市值?EP8 36 市盈率評(píng)估模型 ? 市盈率評(píng)估模型的簡(jiǎn)單運(yùn)用 – 可直接應(yīng)用于不同收益水平的價(jià)格之間的比較分析 ? 假定 A、 B兩只股票的其它條件相同時(shí)， A股票市 10元，每股凈利潤(rùn) ，市盈率為 20； B股票 15元，每股凈 ，市盈率為 30，表明 B股票的價(jià)格相對(duì)高于 A股票。 –這一指標(biāo)反映股票市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期稅后凈利潤(rùn)的關(guān)系。每 股 市 價(jià)市 盈 率 ＝每 股 收 益每 股 股 利股 利 收 益 率 =普 通 股 每 股 市 價(jià)普 通 股 每 股 市 價(jià)市 凈 率每 股 凈 資 產(chǎn) ?市場(chǎng)價(jià)值比率在于其以 “ 每股市價(jià) ” 來(lái)說明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)績(jī)效?？?能 暗 示 投 資 人 預(yù) 期 發(fā) 行 企 業(yè) 在 未 來(lái) 具 有 相 當(dāng) 大 的 增 長(zhǎng) 潛 力 。 8 31 B、負(fù)債管理比率 ?負(fù)債管理能力是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和償債能力的重要指標(biāo)。 ? 企業(yè)若無(wú)法在短期內(nèi)償付這些債務(wù)，則構(gòu)成了 “ 倒閉 ” 的條件，有面臨破產(chǎn)的危機(jī)。 – 結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表后的“附注”或“注釋”部分，以防止企業(yè)的“盈利操縱”。 ? 將這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)歷史上的財(cái)務(wù)指標(biāo)、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進(jìn)企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、存在問題和財(cái)務(wù)健康狀況。 8 23 三、行業(yè)分析 ? （五）行業(yè)選擇的主要方法 – 行業(yè)增長(zhǎng)比較分析 ? 判斷該行業(yè)是否為周期性行業(yè) ? 比較該行業(yè)的增長(zhǎng)率與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率 ? 計(jì)算該行業(yè)銷售額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重 – 行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) ? 找出決定行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，構(gòu)造計(jì)量分析模型，然后運(yùn)用計(jì)量模型進(jìn)行預(yù)測(cè) ? 利用該行業(yè)部門歷年的增長(zhǎng)率資料，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法或自我回歸模型進(jìn)行分析 8 24 四、公司分析 ? （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 ? （二）公司經(jīng)營(yíng)管理分析 ? （三）公司財(cái)務(wù)分析 8 25 （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 ? （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 – 產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)分析 ? 產(chǎn)品的異質(zhì)性分析 ? 產(chǎn)品的品牌效應(yīng) ? 產(chǎn)品的品質(zhì)是否優(yōu)越 ? 產(chǎn)品的成本控制 ? 產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分析 – 技術(shù)優(yōu)勢(shì)分析 – 區(qū)位優(yōu)勢(shì)分析
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