《證券投資基本分析》ppt課件(文件)
【正文】 產(chǎn)總值增長率 ? 計算該行業(yè)銷售額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重 – 行業(yè)增長趨勢預(yù)測 ? 找出決定行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，構(gòu)造計量分析模型，然后運(yùn)用計量模型進(jìn)行預(yù)測 ? 利用該行業(yè)部門歷年的增長率資料，運(yùn)用統(tǒng)計分析方法或自我回歸模型進(jìn)行分析 8 24 四、公司分析 ? （一）公司競爭力分析 ? （二）公司經(jīng)營管理分析 ? （三）公司財務(wù)分析 8 25 （一）公司競爭力分析 ? （一）公司競爭力分析 – 產(chǎn)品優(yōu)勢分析 ? 產(chǎn)品的異質(zhì)性分析 ? 產(chǎn)品的品牌效應(yīng) ? 產(chǎn)品的品質(zhì)是否優(yōu)越 ? 產(chǎn)品的成本控制 ? 產(chǎn)品的市場占有率分析 – 技術(shù)優(yōu)勢分析 – 區(qū)位優(yōu)勢分析 8 26 （一）公司競爭力分析 – 技術(shù)優(yōu)勢分析 ? 技術(shù)人才 ? 技術(shù)裝備 ? 研發(fā)能力 – 區(qū)位優(yōu)勢分析 ? 地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢 ? 地區(qū)環(huán)境優(yōu)勢 ? 地區(qū)政策優(yōu)勢 8 27 （二）公司經(jīng)營管理水平分析 ? 主要看公司的管理狀況及管理能力 8 28 （三） 公司財務(wù)分析 （ 1） 比率分析 — 盈利能力 — 資產(chǎn)使用效率 — 增長能力 — 資產(chǎn)流動性 — 負(fù)債能力 — 價值創(chuàng)造 （ 2） 比較分析 — 歷史比較 — 行業(yè)比較 — 先進(jìn)比較 （ 3） 結(jié)構(gòu)分析 — 收入結(jié)構(gòu) — 成本結(jié)構(gòu) （ 4） 因素分解 — 盈利能力的分解 — 風(fēng)險的分解 — 自我可持續(xù)增長能力的分解 — 成長性的分析 8 29 （ 1） 比率分析 （ Financial Ratio Analysis amp。 – 結(jié)合財務(wù)報表后的“附注”或“注釋”部分，以防止企業(yè)的“盈利操縱”。 8 31 B、負(fù)債管理比率 ?負(fù)債管理能力是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和償債能力的重要指標(biāo)。每 股 市 價市 盈 率 ＝每 股 收 益每 股 股 利股 利 收 益 率 =普 通 股 每 股 市 價普 通 股 每 股 市 價市 凈 率每 股 凈 資 產(chǎn) ?市場價值比率在于其以 “ 每股市價 ” 來說明企業(yè)的營運(yùn)績效。 每股凈利每股市值?EP8 36 市盈率評估模型 ? 市盈率評估模型的簡單運(yùn)用 – 可直接應(yīng)用于不同收益水平的價格之間的比較分析 ? 假定 A、 B兩只股票的其它條件相同時， A股票市 10元，每股凈利潤 ，市盈率為 20； B股票 15元，每股凈 ，市盈率為 30，表明 B股票的價格相對高于 A股票。 – 歷史比較和結(jié)構(gòu)分析 – 行業(yè)平均數(shù)比較 – 行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)比較 8 39 案例分析 1：中國移動（香港） 202201年度損益表對比和結(jié)構(gòu)分析 （ 1）銷售（業(yè)務(wù)）收入和成本的基本數(shù)據(jù)和歷史對比分析 8 40 （ 2）業(yè)務(wù)收入的歷史對比分析和結(jié)構(gòu)分析 8 41 （ 3）成本（營運(yùn)支出）的歷史對比分析和結(jié)構(gòu)分析 8 42 （ 4）盈利的歷史對比分析分析 8 43 （ 5）市場份額、經(jīng)營和盈利綜合分析 —— 移動用戶增長和市場占有 8 44
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