《證券投資概論》ppt課件(文件)
【正文】 擴(kuò)大而被排斥掉 再次，由于市場(chǎng)不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新層出不窮，于是又產(chǎn)生了新的投資品種與新的投資機(jī)會(huì)，無疑投資組合又必須不斷加入這些新的品種。 將已出現(xiàn)的投資效果與其它可替代的投資效果作一比較 。 通常需要以一個(gè)證券價(jià)格波動(dòng)的完整周期為評(píng)價(jià)時(shí)間段 。投資效評(píng)估為以后投資目標(biāo)的修正及投資組合調(diào)整奠定重要的基礎(chǔ) 。 五 .證券投資運(yùn)作程序 (四 ) 投資運(yùn)作階段（略） (五）績(jī)效評(píng)估階段 : 投資績(jī)效評(píng)估是證券投資過程中最后一個(gè)環(huán)節(jié)，主要是對(duì)投資實(shí)際運(yùn)作結(jié)果進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)以判斷投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度。一些公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模有了擴(kuò)大或縮減；一些公司可能業(yè)務(wù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，如此等等。 其四 ， 投資方向發(fā)生調(diào)整 。 首先 ， 投資者因自身情況的變化 ， 需要階段性調(diào)整投資目標(biāo) 就個(gè)人投資者而言 ， 主要基于如下情況發(fā)生而調(diào)整投資目標(biāo) 。 所有證券價(jià)格都對(duì)證券內(nèi)在價(jià)值得以良好的估計(jì) ， 也就是說市場(chǎng)沒有被低估與被高估的證券 。 如果市場(chǎng)是弱有效的 。 五 .證券投資運(yùn)作程序 五 .證券投資運(yùn)作程序 — 如果投資者為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者 ， 要將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成組合 。 那么投資組合必須多關(guān)注國(guó)債等流通性高的藍(lán)籌股票； — 如果既追求較多收益 ， 又要保證適度的流動(dòng)性 ， 則要將債券股票 ， 大市值股票及小市值股票作一個(gè)合理的配量 。那么國(guó)債投資及能穩(wěn)定提供股息收入分配的公司股票也占較大比重 。 市場(chǎng)有效 ——組合分析最有價(jià)值 市場(chǎng)弱有效無效 ——基本分析、技術(shù)分析、心理分析最有效 由于市場(chǎng)實(shí)際上是弱有效，所以后者被廣泛運(yùn)用 。 技術(shù)分析則為證券買入賣出時(shí)機(jī)提供良好的切入點(diǎn) 。在設(shè)定投資目標(biāo)時(shí)，上述三者關(guān)系的處理各有側(cè)重點(diǎn)。 投資 投機(jī) 時(shí)間 周期長(zhǎng) 周期短 分析方法 注重經(jīng)濟(jì)因素與公司內(nèi)在價(jià)值 注重技術(shù)、心理層面分析 盈利模式 來源企業(yè)回報(bào)，注重絕對(duì)價(jià)值 取決價(jià)差，注重相對(duì)價(jià)值 資金來源及 風(fēng)險(xiǎn)偏好 資金來源 自有資金及委托資金， 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型 大多為借貸資金， 風(fēng)險(xiǎn)偏好 型 四 .證券投資與投機(jī) 2. 證券投機(jī)效用 ① 證券投機(jī)可有效平抑價(jià)格波動(dòng) ②證券投機(jī)可為保值者分散風(fēng)險(xiǎn) ③證券投機(jī)可增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，保證市場(chǎng)能連續(xù)不斷交易 當(dāng)然 ， 若證券市場(chǎng)投機(jī)過度 ， 甚至惡性投機(jī) ，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成破壞作用 。 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)積聚緩慢長(zhǎng)久 風(fēng)險(xiǎn)積聚短暫快速 投資性質(zhì) 創(chuàng)造新的物質(zhì)產(chǎn)品，直接增加社會(huì)物質(zhì)財(cái)富。 （ 4）投資具有風(fēng)險(xiǎn)性。 （二） 投資特點(diǎn) (1)投資有融資成本及機(jī)會(huì)成本。 ” 投資可定義為：投資是各類
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