證券投資概論ppt課件(完整版)
【正文】 犧牲 。 、利息及資本利得的金融行為。 五 .證券投資運作程序 證券投資運作程序 投資目標(biāo)制定階段 投資分析階段 投資組合構(gòu)建調(diào)整階段 投資運作階段 投資績效評估階段 。市場非有效 模型 行為資產(chǎn)組合理論 借鑒了心理行為科學(xué)的實驗分析方法 , 將實驗方法 引 入了金融學(xué)研究 。 如那么投資組合必然要充分考慮以上兩種組合的結(jié)合 。 風(fēng)險規(guī)避者的投資組合按以下步驟展開： 第一步構(gòu)建最優(yōu)風(fēng)險投資組合； 第二步引入無風(fēng)險資產(chǎn) ， 確定分配于最優(yōu)風(fēng)險投資組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的資金比例 ， 從而形成最優(yōu)投資組合 。 只有在投資目標(biāo)及風(fēng)險偏好發(fā)生變化時 ， 或者證券本身收益風(fēng)險發(fā)生變化時才做出調(diào)整 。 五 .證券投資運作程序 五 .證券投資運作程序 其次，由于投資對象隨時間推移會發(fā)生變化。 將已出現(xiàn)的投資效果與其它可替代的投資效果作一比較 。投資效評估為以后投資目標(biāo)的修正及投資組合調(diào)整奠定重要的基礎(chǔ) 。一些公司經(jīng)營規(guī)模有了擴(kuò)大或縮減；一些公司可能業(yè)務(wù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，如此等等。 首先 ， 投資者因自身情況的變化 ， 需要階段性調(diào)整投資目標(biāo) 就個人投資者而言 ， 主要基于如下情況發(fā)生而調(diào)整投資目標(biāo) 。 如果市場是弱有效的 。 那么投資組合必須多關(guān)注國債等流通性高的藍(lán)籌股票； — 如果既追求較多收益 ， 又要保證適度的流動性 ， 則要將債券股票 ， 大市值股票及小市值股票作一個合理的配量 。 市場有效 ——組合分析最有價值 市場弱有效無效 ——基本分析、技術(shù)分析、心理分析最有效 由于市場實際上是弱有效，所以后者被廣泛運用 。在設(shè)定投資目標(biāo)時，上述三者關(guān)系的處理各有側(cè)重點。 風(fēng)險 風(fēng)險積聚緩慢長久 風(fēng)險積聚短暫快速 投資性質(zhì) 創(chuàng)造新的物質(zhì)產(chǎn)品，直接增加社會物質(zhì)財富。 （二） 投資特點 (1)投資有融資成本及機(jī)會成本。只有未來價值貼現(xiàn)后超過現(xiàn)在投入價值，投資才有意義。 四 .證券投資與投機(jī) 證券投機(jī)是在預(yù)測短期走勢基礎(chǔ)上，通過套利或頻繁買賣以獲取價差為目的的 行為。 基本分析是對影響證券價格的各類經(jīng)濟(jì)因素做出分析 ， 識別不同投資對象收益風(fēng)險特征 ， 判斷不同投資對象價格是否合理 ， 為構(gòu)建有效組合提供基礎(chǔ) 。 選擇品種 短期 中長期 應(yīng)用技術(shù)分析 應(yīng)用價值評估理論 選擇時機(jī) 基本分析 技術(shù)分析 組合分析 心理分析 根據(jù)經(jīng)濟(jì) 、 行業(yè)周期及市場估值高低選擇買賣時機(jī)
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