證券投資基本分析ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 和償債能力的重要指標(biāo)。 8 23 三、行業(yè)分析 ? （五）行業(yè)選擇的主要方法 – 行業(yè)增長(zhǎng)比較分析 ? 判斷該行業(yè)是否為周期性行業(yè) ? 比較該行業(yè)的增長(zhǎng)率與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率 ? 計(jì)算該行業(yè)銷售額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重 – 行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) ? 找出決定行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，構(gòu)造計(jì)量分析模型，然后運(yùn)用計(jì)量模型進(jìn)行預(yù)測(cè) ? 利用該行業(yè)部門歷年的增長(zhǎng)率資料，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法或自我回歸模型進(jìn)行分析 8 24 四、公司分析 ? （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 ? （二）公司經(jīng)營(yíng)管理分析 ? （三）公司財(cái)務(wù)分析 8 25 （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 ? （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 – 產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)分析 ? 產(chǎn)品的異質(zhì)性分析 ? 產(chǎn)品的品牌效應(yīng) ? 產(chǎn)品的品質(zhì)是否優(yōu)越 ? 產(chǎn)品的成本控制 ? 產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分析 – 技術(shù)優(yōu)勢(shì)分析 – 區(qū)位優(yōu)勢(shì)分析 8 26 （一）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析 – 技術(shù)優(yōu)勢(shì)分析 ? 技術(shù)人才 ? 技術(shù)裝備 ? 研發(fā)能力 – 區(qū)位優(yōu)勢(shì)分析 ? 地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì) ? 地區(qū)環(huán)境優(yōu)勢(shì) ? 地區(qū)政策優(yōu)勢(shì) 8 27 （二）公司經(jīng)營(yíng)管理水平分析 ? 主要看公司的管理狀況及管理能力 8 28 （三） 公司財(cái)務(wù)分析 （ 1） 比率分析 — 盈利能力 — 資產(chǎn)使用效率 — 增長(zhǎng)能力 — 資產(chǎn)流動(dòng)性 — 負(fù)債能力 — 價(jià)值創(chuàng)造 （ 2） 比較分析 — 歷史比較 — 行業(yè)比較 — 先進(jìn)比較 （ 3） 結(jié)構(gòu)分析 — 收入結(jié)構(gòu) — 成本結(jié)構(gòu) （ 4） 因素分解 — 盈利能力的分解 — 風(fēng)險(xiǎn)的分解 — 自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力的分解 — 成長(zhǎng)性的分析 8 29 （ 1） 比率分析 （ Financial Ratio Analysis amp。 ? 其原因 – 貨幣投放量增加，物價(jià)的上漲能提高公司的盈利水平，從而使股息紅利增加，推動(dòng)股價(jià)上漲。 ? 從中長(zhǎng)期看，證券行市的波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化應(yīng)該是一致的，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈周期性循環(huán)的規(guī)律，從而導(dǎo)致證券行市也呈周期性變化的特征 。 – 宏觀經(jīng)濟(jì)因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和宏觀經(jīng)濟(jì)政策兩個(gè)方面。 以證券的內(nèi)在價(jià)值為依據(jù)，著重于對(duì)影響證券 價(jià)格及其走勢(shì)的各項(xiàng)因素的分析，以此決定投 資購(gòu)買何種證券及何時(shí)購(gòu)買。 – 宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券行市的影響具有面廣，帶根本性和持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)。 實(shí)證研究表明，證券市場(chǎng)的運(yùn)行在時(shí)間上略超前于經(jīng)濟(jì)周期的變化。 8 13 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? 貨幣政策對(duì)對(duì)證券市場(chǎng)的影響 通貨膨脹與證券市場(chǎng) ? 嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)使證券資產(chǎn)相對(duì)貶值，導(dǎo)致證券價(jià)格下跌； ? 嚴(yán)重的通貨膨脹嚴(yán)重影響公眾預(yù)期，引發(fā)證券價(jià)格下跌； ? 嚴(yán)重通脹時(shí)，政府的緊縮政策不利于證券行市。 ? 財(cái)務(wù)比率分析應(yīng)注意： – 結(jié)合實(shí)際情況，如行業(yè)特點(diǎn)、季節(jié)性趨勢(shì)和通貨膨脹，等等。每 股 凈 資 產(chǎn) 代 表 股 東 的 歷 史 成 本 ， 而 市 價(jià) 表 示 企 業(yè) 在 營(yíng) 運(yùn) 上 得 到 的 綜 合 評(píng) 價(jià) ，因 此 該 指 標(biāo) 可 衡 量 公 司 為 股 東 創(chuàng) 造 財(cái) 富 的 能 力
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