證券投資基本分析ppt課件(更新版)
【正文】 –這一指標反映股票市場價格與當期稅后凈利潤的關(guān)系。 ? 企業(yè)若無法在短期內(nèi)償付這些債務(wù)，則構(gòu)成了 “ 倒閉 ” 的條件，有面臨破產(chǎn)的危機。 ? （二）行業(yè)因素分析的目的和任務(wù) –就是對影響特定行業(yè)證券預(yù)期收益、風(fēng)險水平和供求關(guān)系的各種因素及其變化，進行邏輯推理分析，在此基礎(chǔ)上對特定行業(yè)證券的投資價值及價格走勢進行判斷，進而做出證券投資方向的選擇。 ? 市場利率升高，證券價格便會下降；相反，利率下降，證券價格便會上升。 ? 一些實證研究結(jié)果表明，股票價格的變動與國民生產(chǎn)總值的變化存在著密切的相關(guān)性。 運用圖表技術(shù)和統(tǒng)計指標，研究證券價格及成 交量的變動模式，并利用這些模式來預(yù)測價格 的變動趨勢，以此作為證券投資決策的依據(jù)。 技術(shù)分析 。 ? 從理論上看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)和該國的行業(yè)結(jié)構(gòu)基本不變的條件下，股票平均價格的變動與GDP的變動應(yīng)呈現(xiàn)一致。 ? 一般而言，證券價格與利率呈反向運動。 8 15 二、宏觀經(jīng)濟分析 ? 財政政策對對證券市場的影響 財政政策與證券市場行情 財政政策手段： ? 調(diào)整稅率 ? 改變政府轉(zhuǎn)移支付水平 ? 政府購買水平 財政政策與證券市場行情關(guān)系： ? 積極的財政政策有利于證券市場行情的上升 ? 消極的財政政策對證券市場行情起抑制作用 8 16 二、宏觀經(jīng)濟分析 ? 國際經(jīng)濟因素 –國際收支對證券市場的影響 ? 逆差 —— 政府緊縮銀根 —— 不利經(jīng)濟發(fā)展 —— 證券價格下跌 –匯率對證券市場的影響 ? 本幣貶值 —— 有利出口，不利進口 —— 出口型企業(yè)股價上升，進口型企業(yè)股價下跌 ? 本幣貶值 —— 資本流出 —— 證券價格下跌 ? 本幣貶值 —— 央行干預(yù)對證券市場產(chǎn)生影響 –國際證券市場對國內(nèi)證券市場的影響 8 17 三、行業(yè)分析 ? （一）行業(yè)因素的概念 –所謂行業(yè)因素，是指影響某一行業(yè)證券行市的各種因素。 8 30 A、流動性分析 流 動 資 產(chǎn)流 動 比 率 ＝流 動 負 債流 動 資 產(chǎn) － 存 貨速 動 比 率 ＝流 動 負 債? 企業(yè)為應(yīng)付日常的生產(chǎn)和銷售事務(wù)而產(chǎn)生的循環(huán)性流動負債，持有必要的流動資產(chǎn)是必要的。 8 35 市盈率 ? 市盈率的含義 –市盈率是每股市值與每股稅后凈利潤的比率。P) 5~15% 13% IT服務(wù)（ ITS） 7~17% 10% Dell2022財政年度：銷售收入 =； 毛利 =；凈利 = Dell2022財政年度：銷售收入 =； 毛利 =；凈利 = 將 Dell與同行業(yè)其它巨頭相比發(fā)現(xiàn)： — 對比 2022財年， Dell在獲取市場份額的同時盈利能力在迅速下降； — Dell的主要利潤來自于低利潤產(chǎn)品，利潤和收入結(jié)構(gòu)不合理； 案例分析 2： Dell 2022財年的財務(wù)報表 ——Dell的戰(zhàn)略取向？ 8 45 8 46 證券市場的發(fā)展階段與制度分析 ? 我國股票市場的制度缺陷 – 公司上市制度存在缺陷 – 股權(quán)分置 – 公司治理結(jié)構(gòu)不合理，證券市場監(jiān)管不力 ? 加快證券市場制度的改革，維持證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 – 必須改革公司上市和退市制度 – 盡快解決股權(quán)分置問題 – 完善上市公司的治理結(jié)構(gòu) – 完善證券市場的監(jiān)管制度
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