證券組合投資理論ppt課件(更新版)
【正文】 一、組合投資的概念 二、進行證券組合投資的原因 證券投資 ， 是指即期將資金投于證券以期獲得將來收入 (利息收入和資本增值 )。 第二節(jié) 馬柯維茨的證券投資模型 一、模型概述 （ 一 ） 證券組臺的預期收益率 通常收益率的計算公式為： %100 ??支出支出收入收益率證券投資收益率的計算公式為： %1 0 0r ???? 起初證券總值 期初證券總值）（期末證券總值利息收入收益率表8—1 不同收益率對應的概率 表 8 1 不同收益率對應的概率 收益率 r （ % ） r 1 r 2 r 3 r 4 … r n 概率 P i P 1 P 2 P 3 P 4 … P n 由此可以的到預期收益率，即收益率的平均數(shù)，它的計算公式為： ???niii rprE1)( （ 1） 兩種證券組合的預期收益率 設有兩種證券 A和 B， 某投資者將一筆資金以 xA的比例投資于 A證券 ， 以 xB的比例投資于 B證券 ， 且有 xA+xB=1， 令該投資者擁有的投資組合為 P， 則這證券組合 P的收益率為： BBAAp rxrxr ??投資者在進行投資時并不知道證券 A、B的收益率 rA、 rB分別是多少 ， 因而 rA、 rB應為隨機變量 ， 所以證券組合 P預期收益率應該是： )()()( BBAAp rxrExrE ??（ 2） 多種證券組合的收益 證券投資組合 P的預期收益率為： ???Niiip rExrE1)()(（ 二 ） 證券組合的風險 。 （ 3） 市場上不存在交易成本和稅金 ， 賣空不受
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