證券組合投資理論ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-09 08:39本頁(yè)面
【正文】 如果投資者認(rèn)為 ， 證券的收益率只涉及一個(gè)單獨(dú)因素如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 F， 那么證券i的收益率可以表示為： iiii Far ?? ???（ 二 ） 多因素模型 一般地 ， 對(duì)于包含 j個(gè)因素的情況 ， 則有： ijijiiii FFFar ???? ?????? ?2211二 、 資本資產(chǎn)套利定價(jià)模型 （ 一 ） 資本資產(chǎn)套利定價(jià)初析 （ 二 ） 資本資產(chǎn)套利定價(jià)方程的建立 而多因素的情況相對(duì)復(fù)雜一些 ， 假設(shè)有 j個(gè)影響因素 ， 這時(shí)候就可以建立資本資產(chǎn)套利定價(jià)方程為： iifi rrE ????)(????jiiifi rrE1)( ??。 ① 資本市場(chǎng)線的縱截距 rf， 即無風(fēng)險(xiǎn)利率 ，它表明了資金的時(shí)間價(jià)值 。 （ 6） 投資者的投資期限相同 。 （ 4） 證券的交易單位可以無限分割 。 （ 2） 所有投資者均可按無風(fēng)險(xiǎn)利率任意借入或貸出無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ， 且借入 、 貸出利率相同 。B A ? ?? ???NiiA pii rEr122 )(? （ 1） 兩種證券組合的風(fēng)險(xiǎn) （ 2） 多種證券組合的風(fēng)險(xiǎn) ABBABABBAAp xxxx ?????? 22222 ???? ?? ?? ?? ???NiNjijjijiNiNjjip xxBAxx1 11 12 ),c o v( ????二、有效邊界的分析 該可行域的求解公式為： ?? ? ???? ? ??????niiNiNiNjijjijiiipNiiipxxxxrExrE11 1 12211)()(?
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