證券投資基本分析ppt課件-閱讀頁
2025-05-18 08:35本頁面
【正文】 收 入 （ 凈 額 ） 天應(yīng) 收 帳 款 周 轉(zhuǎn) 率 ＝ 平 均 收 現(xiàn) 期 間 ＝平 均 應(yīng) 收 帳 款 應(yīng) 收 帳 款 周 轉(zhuǎn) 率銷 售 收 入 （ 凈 額 ） 銷 售 收 入 （ 凈 額 ）固 定 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 ＝ 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 ＝固 定 資 產(chǎn) 平 均 凈 額 平 均 總 資 產(chǎn) 8 33 D、盈利能力比率 100%R O E 100%R O A 100%EV A????稅 后 凈 利銷 售 利 潤 率 ＝銷 售 收 入 凈 額稅 后 凈 利股 東 權(quán) 益 報(bào) 酬 率 （ ） ＝平 均 股 東 權(quán) 益稅 后 凈 利總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率 （ ） ＝平 均 總 資 產(chǎn)經(jīng) 濟(jì) 附 加 值 （ ） = 投 入 總 資 本 （ 資 本 報(bào) 酬 率 平 均 資 金 成 本 ）8 34 E、市場價(jià)值比率 1100%?????表 示 投 資 人 欲 賺 取 元 盈 余 必 須 付 出 的 代 價(jià) 。每 股 凈 資 產(chǎn) 代 表 股 東 的 歷 史 成 本 ， 而 市 價(jià) 表 示 企 業(yè) 在 營 運(yùn) 上 得 到 的 綜 合 評(píng) 價(jià) ，因 此 該 指 標(biāo) 可 衡 量 公 司 為 股 東 創(chuàng) 造 財(cái) 富 的 能 力 。 8 35 市盈率 ? 市盈率的含義 –市盈率是每股市值與每股稅后凈利潤的比率。 –市盈率模型的特點(diǎn) ? 其突出的優(yōu)點(diǎn)是模型中只有兩個(gè)變量，預(yù)測分析所需的資料容易獲得，計(jì)算簡便； ? 當(dāng)股票不支付股息，不能應(yīng)用紅利貼現(xiàn)模型，但可以應(yīng)用市盈率模型。在正常條件下，投資者可能選擇 A股票。 8 37 F、與股票市價(jià)相關(guān)的股票投資收益分析 稅 后 利 潤 － 優(yōu) 先 股 股 息每 股 收 益 ＝發(fā) 行 在 外 的 普 通 股 總 數(shù)股 利 總 額每 股 股 利 ＝普 通 股 總 額股 東 權(quán) 益 總 額 － 優(yōu) 先 股 股 本每 股 凈 資 產(chǎn) ＝發(fā) 行 在 外 的 普 通 股 股 份8 38 對(duì)比和結(jié)構(gòu)分析法 （ Proportion/Component Analysis） ? 計(jì)算某一時(shí)期各年“三表”中各項(xiàng)帳目的比例，然后與本企業(yè)歷史財(cái)務(wù)指標(biāo)、行業(yè)的平均數(shù)或先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)或相關(guān)比例進(jìn)行對(duì)比，綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、存在問題和財(cái)務(wù)健康狀況。P) 5~15% 13% IT服務(wù)（ ITS） 7~17% 10% Dell2022財(cái)政年度：銷售收入 =； 毛利 =；凈利 = Dell2022財(cái)政年度：銷售收入 =； 毛利 =；凈利 = 將 Dell與同行業(yè)其它巨頭相比發(fā)現(xiàn)： — 對(duì)比 2022財(cái)年， Dell在獲取市場份額的同時(shí)盈利能力在迅速下降； — Dell的主要利潤來自于低利潤產(chǎn)品，利潤和收入結(jié)構(gòu)不合理； 案例分析 2： Dell 2022財(cái)年的財(cái)務(wù)報(bào)表 ——Dell的戰(zhàn)略取向？ 8 45 8 46 證券市場的發(fā)展階段與制度分析 ? 我國股票市場的制度缺陷 – 公司上市制度存在缺陷 – 股權(quán)分置 – 公司治理結(jié)構(gòu)不合理，證券市場監(jiān)管不力 ? 加快證券市場制度的改革，維持證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 – 必須改革公司上市和退市制度 – 盡快解決股權(quán)分置問題 – 完善上市公司的治理結(jié)構(gòu) – 完善證券市場的監(jiān)管制度
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