【正文】 ? 不要想把賠掉的再賺回來 ? 不要考慮過去的指數(shù) ? 不要躺在有價(jià)證券上睡大覺，不要因?yàn)槠谕_(dá)到更佳的指數(shù)，而忘掉他們，也就是說，不要不做決定 ? 不要不斷觀察變化細(xì)微的指數(shù)，不要對(duì)任何風(fēng)吹草動(dòng)作出反應(yīng) ? 不要在剛剛賺錢或賠錢時(shí)做最后結(jié)論 ? 不要只想獲利就賣掉股票 ? 不要在情緒上受政治好惡的影響 ? 獲利時(shí)，不要過分自負(fù) 十戒 。 ? 即使自己是對(duì)的，也要保持謙遜。 ? 只有看到遠(yuǎn)大的發(fā)展前景時(shí)，才可買進(jìn)。 ? 如果看到出現(xiàn)新的局面，應(yīng)該賣出。 ? 如果相信自己的判斷，便必須堅(jiān)定不移。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 有主見，三思后再?zèng)Q定是否應(yīng)該買進(jìn)，如果是，在哪里，什么行業(yè)，哪個(gè)國家？ ? 要有足夠的資金，以免遭受壓力。相反地，當(dāng)成交量愈來愈大，股票還不斷看漲時(shí)，也是前景堪慮。也就是說，如果成交量增加，行情仍然繼續(xù)下跌時(shí)，就是已經(jīng)接近下一次上漲起點(diǎn)的信號(hào)。相反地，市場(chǎng)對(duì)有利消息不再有反應(yīng)，就是超買和行情暫時(shí)處在最高點(diǎn)的信號(hào)。 ? 長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)的發(fā)展方向相同，但在過程中，卻有可能選擇完全相反的方向。最后，他倆同時(shí)抵達(dá)終點(diǎn)，男子悠閑地走了 一公里，而狗跑來跑去，走了四公里。接著，又跑到前面，看到自己跑得太遠(yuǎn)，又再折回來。該書 2022年問世，隨即風(fēng)靡全球，全球共銷售300萬冊(cè)。巴菲特。科斯托蘭尼是德國最負(fù)盛名的投資大師，被譽(yù)為“二十世紀(jì)的股票見證人”、“本世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一”。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? [德 ]安德烈 所以無跡可尋，買基金也要看你的運(yùn)氣，投資技巧并不實(shí)際，因?yàn)楣墒胁o記憶，大家都只是瞎估估 ? 連格雷厄姆也在晚年承認(rèn)，他不再信奉基本分析方法，轉(zhuǎn)而相信“效率市場(chǎng)”理論。這些波動(dòng)卻是隨意而沒有任何軌跡可尋?，F(xiàn)時(shí)股票的市價(jià)根本已經(jīng)代表了千萬醒目人士的看法，構(gòu)成了一個(gè)合理價(jià)位。如果一只股票資產(chǎn)值十元，斷不會(huì)在市場(chǎng)變到值一百元或者一元。這些因素亦非什么大秘密。或者本身價(jià)值不會(huì)太遠(yuǎn)。每一個(gè)人都懂得分析，而且資料流入市場(chǎng)全部都是公開的，所有人都可以知道，并無甚么秘密可言。并關(guān)注企業(yè)盈利的動(dòng)態(tài)變化，隨時(shí)調(diào)整，修正，故而會(huì)更動(dòng)態(tài)，短期化?；静魂P(guān)心股票的漲跌，只要看好的企業(yè)，可以 3～ 5年持有股票，四平八穩(wěn)，不急不躁，耐心等待，直到獲取高額回報(bào)。 ? 關(guān)聯(lián)交易的方式，包括： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易 （關(guān)聯(lián)購銷，費(fèi)用負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)嫁，資產(chǎn)租賃，資金占用，信用擔(dān)保）， 資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易 （資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和置換，托管經(jīng)營(yíng)、承包經(jīng)營(yíng)）， 合作投資，相互持股 。 ? ? 資產(chǎn)重組的方式，包括： 擴(kuò)張型公司重組 （購買資產(chǎn)，收購公司，收購股份，合資或聯(lián)營(yíng)組建子公司，公司合并）， 調(diào)整型公司重組 （股權(quán)置換，股權(quán) ——資產(chǎn)置換，資產(chǎn)置換，資產(chǎn)出售或剝離，公司的分立，資產(chǎn)配負(fù)債剝離） 控制權(quán)變更型公司重組 （股權(quán)的無償劃撥，股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，公司股權(quán)托管和公司托管，表決權(quán)信托與委托書收購，股份回購，交叉控股）。 ? 事實(shí)上，賬面價(jià)值并不一定代表股票的流動(dòng)性價(jià)值。 – 中長(zhǎng)期股價(jià)低業(yè)績(jī)好，而具有較好的抗跌性 市盈率 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 市凈率 PB＝每股市價(jià) /每股凈資產(chǎn) ? 該指標(biāo)表明股價(jià)市每股凈資產(chǎn)的多少倍。 ? 市盈率指標(biāo)對(duì)短線投機(jī)與以年為單位的長(zhǎng)線投資具有不同的意義。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 市盈率越高，購入該股票的每元投資所具有的稅后利潤(rùn)就越低。 ? 對(duì)同一比率的解釋和評(píng)價(jià)可能發(fā)生矛盾。 – 與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較財(cái)務(wù)比率 主要財(cái)務(wù)比率 償債能力 資本結(jié)構(gòu) 經(jīng)營(yíng)效率 財(cái)務(wù)比率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 利息支付倍數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 股東權(quán)益比率 資產(chǎn)負(fù)債比率 長(zhǎng)期負(fù)債比率 股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 財(cái)務(wù)比率因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異。 2. 縱向分析 – 從一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來考察財(cái)務(wù)比率，從而動(dòng)態(tài)地分析公司狀況。當(dāng)上市公司每股收益很高，但現(xiàn)金流很低，就應(yīng)該引起注意。 ? 由于現(xiàn)金流量反映出一家公司在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金收支狀況，因此，往往比利潤(rùn)要重要得多。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 一個(gè)企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金流入是至關(guān)重要的，這不僅關(guān)系到其支付紅利、償還債務(wù)的能力，還關(guān)系到公司的生存和發(fā)展。即使沒發(fā)生現(xiàn)金交易，收入與費(fèi)用也在其發(fā)生時(shí)就進(jìn)行確認(rèn)，但現(xiàn)金流量表只承認(rèn)產(chǎn)生了現(xiàn)金變化的交易。 1. 營(yíng)業(yè)收入或銷售額； 2. 與營(yíng)業(yè)收入有關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用和其他費(fèi)用； 3. 利潤(rùn)在股息與留存收益之間的分配。 三大報(bào)表 百事可樂公司資產(chǎn)負(fù)債表 (1996年 12月 31日 ) 1年之內(nèi)將變?yōu)楝F(xiàn)金 百事可樂公司資產(chǎn)負(fù)債表 (1996年 12月 31日 ) ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 利潤(rùn)表：又稱損益表，是對(duì)公司在一段時(shí)期內(nèi)（例如 1年）的盈利能力的總結(jié)。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? ? 資產(chǎn)負(fù)債表（ Balance sheet）：反映公司在某一特定時(shí)點(diǎn)（往往是年末或季末）資產(chǎn)與負(fù)債的清單。 ? 新上市公司最初的財(cái)務(wù)報(bào)表刊登于 《 招股說明書 》和 《 上市公告書 》 中 ? 其他上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表刊登在 《 中期報(bào)告 》 和 《 年度報(bào)告 》 中。 ? 包括：公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析；公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析。 ? 公司管理人員的素質(zhì)和能力分析 ， 公司管理風(fēng)格及經(jīng)營(yíng)理念分析； 公司業(yè)務(wù)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析 。 ? 產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力分析：成本優(yōu)勢(shì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)，質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)；產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率；品牌戰(zhàn)略。 ? 主要包括：區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件；區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)支持；區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢(shì)和特色 。 市場(chǎng)占有率指標(biāo)是企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略的核心 。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 行業(yè)定量分析 ? 某個(gè)時(shí)期行業(yè)市盈率 – 行業(yè)（價(jià)格