控股股東為什么與上市公司建立關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場？——從地區(qū)-資料下載頁
2025-02-28 13:30本頁面
【正文】 上市公司的關(guān)聯(lián)交易、增強對中小投資者的利益保護，除了必須進一步深化國有企業(yè)改革、減少政府干預(yù)之外，還應(yīng)該 大力發(fā)展落后地區(qū)的經(jīng)濟，提高其市場化程度并規(guī)范政府部門的運作，縮小地區(qū)間治理環(huán)境的差異。32公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇That’s all！ Thank you！33公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇內(nèi)部資本市場的邊界內(nèi)部資本市場的傳統(tǒng)理解： 側(cè)重于內(nèi)部融資n Williamson（ 1975， 1985）、 Stein（ 1997）在我國的特殊背景下，從 控股股東實現(xiàn)其綜合利益 的角度來看，內(nèi)部融投資只是內(nèi)部資本市場運作的一個方面或一種表現(xiàn)形式，其他內(nèi)部交易不但與內(nèi)部融投資密切相關(guān)，而且構(gòu)成了內(nèi)部資本市場運作從而控股股東利益實現(xiàn)的基本途徑 n Triantis（ 2023）就認為 內(nèi)部產(chǎn)品或服務(wù)的購銷 也是內(nèi)部資本市場的重要運作渠道。 我們并沒有拘泥于傳統(tǒng)文獻對內(nèi)部資本市場的狹義理解 34公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇內(nèi)部資本市場的類型兩類內(nèi)部資本市場：n 上市公司的內(nèi)部資本市場n 控股股東的內(nèi)部資本市場控股股東及其控制或控股的其他企業(yè)與上市公司之間由于發(fā)生 產(chǎn)品、服務(wù)、資金等日常交易以及資產(chǎn)重組等非經(jīng)常性交易 而形成的內(nèi)部市場網(wǎng)絡(luò)。35公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇控股股東的關(guān)聯(lián)內(nèi)部資本市場根據(jù)控股股東是否與上市公司 在供、產(chǎn)、銷等重要經(jīng)營環(huán)節(jié)上存在重大關(guān)聯(lián) ，我們把控股股東的內(nèi)部資本市場分為 “關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場 ”和 “獨立的內(nèi)部資本市場 ”兩種類型。n 關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場n 獨立的內(nèi)部資本市場 36公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇關(guān)聯(lián)內(nèi)部資本市場的界定控股股東與上市公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)上存在重大關(guān)聯(lián)的標(biāo)準n 控股股東及其控制的其他公司在 IPO前一年與上市公司的 關(guān)聯(lián)原材料采購（接受服務(wù)）或者關(guān)聯(lián)產(chǎn)品銷售（提供服務(wù)）占主營業(yè)務(wù)成本或者主營業(yè)務(wù)收入的比例超過 10％ ；或者n 關(guān)聯(lián)原材料采購（接受服務(wù)）與關(guān)聯(lián)產(chǎn)品銷售（提供服務(wù)）之和占主營收入和主營成本之和的比例超過 10％。 返回 37公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇
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