公司金融4(資本市場(chǎng)中的銀行)-資料下載頁(yè)
2025-01-01 02:25本頁(yè)面
【正文】 貸款積極地與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng) 。 ? Yasuda (2023)發(fā)行人愿意為選擇有貸款關(guān)系的投資銀行作為承銷商而支付更多的承銷費(fèi) 。 其它 ? 銀行組織結(jié)構(gòu) ? 不斷有新的文獻(xiàn)來(lái)討論銀行從客戶那里搜集信息的性質(zhì)，以及銀行的組織結(jié)構(gòu)可能更利于搜集某些種類的信息而不是其他類別的信息。一個(gè)重要的實(shí)證發(fā)現(xiàn)就是大銀行傾向于貸款給大公司，而小銀行傾向于貸款給小公司 (見(jiàn) Berger、Kashyap和 Scalise, 1995； Berger等， 1998； Berger和 Udell, 1996； Nakamura, 1994； Peek和 Rosengren, 1996； Strahan和 Weston, 1996, 1998； Sapienza, 2023) ? Stein (2023)認(rèn)為大公司與小公司貸款的不同之處在于小公司依賴于“軟”信息，所謂軟信息就是除了生成信息的中介外，其他任何人所不能直接辨別出的那些信息。小銀行更加善于處理這些軟信息，而大銀行更加善于處理“硬”信息，比如財(cái)務(wù)報(bào)表，公司信用評(píng)級(jí)以及其他正規(guī)的記錄 。 ? Liberti (2023)研究了一家在阿根廷的外資銀行的商業(yè)銀行部門等級(jí)結(jié)構(gòu)的變化。他發(fā)現(xiàn)對(duì)與那些具有限制決策權(quán)威的經(jīng)理相比，那些有獨(dú)立定價(jià)決策的經(jīng)理更嚴(yán)重地依賴于“軟”信息。 專題 總結(jié) ? 1關(guān)于銀行將其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張到承銷業(yè)務(wù)可能帶來(lái)的影響有大量的研究。具有說(shuō)服力的證據(jù)表明，至少在美國(guó)，商業(yè)銀行并沒(méi)有受到利益沖突的影響，并且可以在承銷公共證券的時(shí)候作為公司價(jià)值的凈認(rèn)證者。這些結(jié)論從商業(yè)銀行承銷證券的事前定價(jià)和事后表現(xiàn)中得出。這些結(jié)論在不同時(shí)期，不同種類的證券和不同的實(shí)證方法下是穩(wěn)健的。 ? 2 許多 實(shí)證文章證明，無(wú)論在債券還是股票發(fā)行時(shí)，當(dāng)借款人使用貸款銀行作為承銷商的時(shí)，他們就得到了更低的承銷費(fèi)用。事前貸款和即期貸款都增加了銀行取得承銷委托的概率?？瓷先ミ@些結(jié)果表明了商業(yè)銀行將會(huì)把專業(yè)性銀行擠出市場(chǎng)，然而，最近的證據(jù)表明投資銀行通過(guò)發(fā)展貸款部門的方式可以與商業(yè)銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。投資銀行貸款引出了監(jiān)管部門關(guān)心的重要問(wèn)題，至今關(guān)于投資銀行貸款業(yè)務(wù)只有有限的證據(jù)，這個(gè)領(lǐng)域需要更多的研究。 ? 謝謝 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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