控股股東為什么與上市公司建立關聯(lián)的內(nèi)部資本市場？——從地區(qū)-文庫吧在線文庫
【正文】 ent (regulations, public sector governance)The society (religion, ideology, custom, social norm)MarketsProduct, labor, manager, raw material, financial capitalFirmsFirm boundary (vertical integration, diversification)Ownership and control structuresGovernance structures (accounting, boards of directors,executive pensation, reputation mechanisms)Fan(2023)7公司治理青年學者公司治理青年學者 論壇論壇已有的證據(jù)研究表明， 公共部門治理 是企業(yè)行為第一位的影響因素，盡管它經(jīng)常被忽略。11公司治理青年學者公司治理青年學者 論壇論壇宏觀經(jīng)濟體制改革與企業(yè)集團的形成和發(fā)展n 根據(jù)中促會（ 2023）的總結，我國企業(yè)集團主要有以下五種組建方式和發(fā)展途徑：對大型企業(yè)進行集團改革，并對企業(yè)集團的核心企業(yè)實行國有資產(chǎn)授權經(jīng)營改革國家行業(yè)性公司對行政行業(yè)主管部門進行機構改革通過集中國有股權管理，組建國有控股公司通過投資體制改革，組建和發(fā)展企業(yè)集團 12公司治理青年學者公司治理青年學者 論壇論壇制度和市場因素的地區(qū)差異與企業(yè)的內(nèi)部組織結構我國企業(yè)集團的形成主要受國家宏觀制度和市場環(huán)境的影響，與地區(qū)差異沒有直接聯(lián)系。假設 3：控股股東為國有企業(yè)時，更可能與上市公司建立關聯(lián)的內(nèi)部資本市場。n 當 地區(qū)治理環(huán)境 較差（表現(xiàn)為市場化程度較低、政府干預嚴重以及法制水平低下），控股股東為 集團公司和國有企業(yè) 時，其更可能與上市公司建立關聯(lián)的內(nèi)部資本市場。35公司治理青年學者公司治理青年學者 論壇論壇控股股東的關聯(lián)內(nèi)部資本市場根據(jù)控股股東是否與上市公司 在供、產(chǎn)、銷等重要經(jīng)營環(huán)節(jié)上存在重大關聯(lián) ，我們把控股股東的內(nèi)部資本市場分為 “關聯(lián)的內(nèi)部資本市場 ”和 “獨立的內(nèi)部資本市場 ”兩種類型。 其結論對于了解上市公司關聯(lián)交易的起源及其治理對策，以及如何完善我國企業(yè)集團內(nèi)部資本市場將提供有益指導。 n Govindex ：地區(qū)政府干預水平指數(shù)。n 終極控制人的 產(chǎn)權性質(zhì)和級別 與內(nèi)部資本市場企業(yè)集團特征的差異可能導致其對外部環(huán)境的不同反應。8公司治理青年學者公司治理青年學者 論壇論壇中國的制度背景和市場環(huán)境國家層面的主要特征：n 法律不完善
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