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資本市場(chǎng)債券分析-資料下載頁(yè)

2025-02-26 13:59本頁(yè)面
  

【正文】 響圖 7 均衡利率對(duì)經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張的反應(yīng):利率上升 p7475 圖 8經(jīng)濟(jì)周期和利率 (三個(gè)月短期國(guó)債 ) 1951—1998 76168。未來(lái)一年我國(guó)債券市場(chǎng)利率會(huì)上升還是下降,為什么?77復(fù)習(xí)思考題:168。 掌握債券的基本種類及特征。168。 畫(huà)出債券的需求曲線,並能進(jìn)行當(dāng)債券價(jià)格 (利率 )變動(dòng)時(shí)債券需求的分析。168。 畫(huà)出債券的供給曲線,並能進(jìn)行當(dāng)債券價(jià)格 (利率 )變動(dòng)時(shí)債券供給的分析。168。 應(yīng)用債券的供給和需求曲線進(jìn)行債券供求均衡分析。168。 導(dǎo)致債券需求移動(dòng)的主要因素有哪些?試分析這些因素變動(dòng)如何影響對(duì)債券的需求。168。 導(dǎo)致債券供給移動(dòng)的主要因素有哪些?試分析這些因素變動(dòng)如何影響對(duì)債券的供給。78復(fù)習(xí)思考題:168。 什么是 “費(fèi)雪效應(yīng) ”?請(qǐng)圖示分析債券均衡利率對(duì)預(yù)期通貨膨脹率變動(dòng)的反應(yīng)。168。 請(qǐng)圖示分析經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張對(duì)債券均衡利率的影響。168。 作業(yè): 中國(guó)當(dāng)前債券市場(chǎng)利率主要由哪些因素決定?上述均衡利率原理能否解釋中國(guó)近年來(lái)的債券市場(chǎng)低利率現(xiàn)象?為什么?你認(rèn)為未來(lái)一年我國(guó)債券市場(chǎng)利率會(huì)上升還是下降,為什么?(要求能從理論上進(jìn)行較深入的分析,2023字以上。必做 ) 79研究參考題 中外債券市場(chǎng)比較研究。168。美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債供求分析。168。中外債券市場(chǎng)收益率 (利率 )期限結(jié)構(gòu)比較研究。168。試分析近年來(lái)全球性流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)市場(chǎng)利率的影響。168。試分析美國(guó)近年來(lái)擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)市場(chǎng)利率的影響。80有關(guān)債券特性的兩個(gè)概念:久期與凸性168。  久期 (duration)(也稱持續(xù)期 )是 1938年由 ,用來(lái)衡量債券的到期時(shí)間。它是以未來(lái)收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的到期時(shí)間。久期收益率變化 1%所引起的債券全價(jià)變化的百分比。久期用來(lái)衡量債券價(jià)格對(duì)利率變化的敏感性。168。 修正久期度量的是債券價(jià)格和到期收益率的近似線性關(guān)系 。168。   81168。  債券的久期越大,利率的變化對(duì)該債券價(jià)格的影響也越大,因此風(fēng)險(xiǎn)也越大。在降息時(shí),久期大的債券上升幅度較大;在升息時(shí),久期大的債券下跌的幅度也較大。因此,投資者在預(yù)期未來(lái)降息時(shí),可選擇久期大的債券; 在預(yù)期未來(lái)升息時(shí),可選擇久期小的債券 。168。其中 ,dy表示收益率的變化 ,dP表示價(jià)格的變化 82168。 利用久期衡量債券的利率風(fēng)險(xiǎn)具有一定的誤差 ,債券價(jià)格隨利率變化的波動(dòng)性越大 ,這種誤差越大。凸性可以衡量這種誤差。168。 凸性 (convexity) 是對(duì)債券價(jià)格曲線彎曲程度的一種度量。凸性越大 ,債券價(jià)格曲線彎曲程度越大 ,則用修正久期度量債券的利率風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的誤差越大。嚴(yán)格地定義 ,凸性是指在某一到期收益率下 ,到期收益率發(fā)生變動(dòng)而引起的價(jià)格變動(dòng)幅度的變動(dòng)程度。 83168。當(dāng)兩個(gè)債券的久期相同時(shí),它們的風(fēng)險(xiǎn)不一定相同,因?yàn)樗鼈兊耐剐钥赡苁遣煌摹?4 。85168。 上圖所示,兩個(gè)債券的收益率與價(jià)格的關(guān)系為紅線與綠線所示,168。 內(nèi)側(cè)的曲線(綠線)為凸性大的曲線,外側(cè)的曲線為凸性小的曲線 (紅線 )。在收益率增加相同單位時(shí),凸性大的債券價(jià)格減少幅度較??;在收益率減少相同單位時(shí),凸性大的債券價(jià)格增加幅度較大。因此,在久期相同的情況下,凸性大的債券其風(fēng)險(xiǎn)較小。86THE END87靜夜四無(wú)鄰,荒居舊業(yè)貧。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023雨中黃葉樹(shù),燈下白頭人。 00:07:3200:07:3200:071/21/2023 12:07:32 AM1以我獨(dú)沈久,愧君相見(jiàn)頻。 一月 2100:07:3200:07Jan2121Jan211故人江海別,幾度隔山川。 00:07:3200:07:3200:07Thursday, January 21, 20231乍見(jiàn)翻疑夢(mèng),相悲各問(wèn)年。 一月 21一月 2100:07:3200:07:32January 21, 20231他鄉(xiāng)生白發(fā),舊國(guó)見(jiàn)青山。 21 一月 202312:07:32 上午 00:07:32一月 211比不了得就不比,得不到的就不要。 。 一月 2112:07 上午 一月 2100:07January 21, 20231行動(dòng)出成果,工作出財(cái)富。 2023/1/21 0:07:3200:07:3221 January 20231做前,能夠環(huán)視四周;做時(shí),你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 12:07:32 上午 12:07 上午 00:07:32一月 21沒(méi)有失敗,只有暫時(shí)停止成功!。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023很多事情努力了未必有結(jié)果,但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 00:07:3200:07:3200:071/21/2023 12:07:32 AM1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 一月 2100:07:3200:07Jan2121Jan211世間成事,不求其絕對(duì)圓滿,留一份不足,可得無(wú)限完美。 00:07:3200:07:3200:07Thursday, January 21, 20231不知香積寺,數(shù)里入云峰。 一月 21一月 2100:07:3200:07:32January 21, 20231意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 21 一月 202312:07:32 上午 00:07:32一月 211楚塞三湘接,荊門九派通。 。 一月 2112:07 上午 一月 2100:07January 21, 20231少年十五二十時(shí),步行奪得胡馬騎。 2023/1/21 0:07:3200:07:3221 January 20231空山新雨后,天氣晚來(lái)秋。 12:07:32 上午 12:07 上午 00:07:32一月 21楊柳散和風(fēng),青山澹吾慮。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 00:07:3200:07:3200:071/21/2023 12:07:32 AM1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 一月 2100:07:3200:07Jan2121Jan211越是無(wú)能的人,越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 00:07:3200:07:3200:07Thursday, January 21, 20231知人者智,自知者明。勝人者有力,自勝者強(qiáng)。 一月 21一月 2100:07:3200:07:32January 21, 20231意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 21 一月 202312:07:32 上午 00:07:32一月 211最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 一月 2112:07 上午 一月 2100:07January 21, 20231業(yè)余生活要有意義,不要越軌。 2023/1/21 0:07:3200:07:3221 January 20231一個(gè)人即使已登上頂峰,也仍要自強(qiáng)不息。 12:07:32 上午 12:07 上午 00:07:32一月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看專家告訴
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