控股股東為什么與上市公司建立關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場(chǎng)？——從地區(qū)(存儲(chǔ)版)
【正文】 對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的根本性影響。n 關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場(chǎng)n 獨(dú)立的內(nèi)部資本市場(chǎng) 36公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇關(guān)聯(lián)內(nèi)部資本市場(chǎng)的界定控股股東與上市公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上存在重大關(guān)聯(lián)的標(biāo)準(zhǔn)n 控股股東及其控制的其他公司在 IPO前一年與上市公司的 關(guān)聯(lián)原材料采購(gòu)（接受服務(wù)）或者關(guān)聯(lián)產(chǎn)品銷售（提供服務(wù)）占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本或者主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超過(guò) 10％ ；或者n 關(guān)聯(lián)原材料采購(gòu)（接受服務(wù)）與關(guān)聯(lián)產(chǎn)品銷售（提供服務(wù)）之和占主營(yíng)收入和主營(yíng)成本之和的比例超過(guò) 10％。集團(tuán)公司股東（國(guó)有企業(yè)）相對(duì)于非集團(tuán)公司股東（非國(guó)有企業(yè)），在關(guān)聯(lián)內(nèi)部市場(chǎng)的形成過(guò)程中，前者更容易受到 地區(qū)市場(chǎng)化程度（政府干預(yù)水平）的影響。18公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇地區(qū)治理環(huán)境和控股股東特征的相互制約與關(guān)聯(lián)內(nèi)部資本市場(chǎng)的形成 假設(shè) 4：國(guó)有企業(yè)相對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，其關(guān)聯(lián)內(nèi)部資本市場(chǎng)的建立更容易受到政府干預(yù)水平的影響。n 根據(jù)市場(chǎng)化程度高低進(jìn)行地區(qū)分組檢驗(yàn)表明， 企業(yè)集團(tuán)在不同地區(qū)的分布并沒(méi)有明顯差異。在亞洲國(guó)家普遍存在的 尋租行為 （ rent seeking）對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和行為具有重大影響 （ Fan，2023）。3公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇研究動(dòng)機(jī)IPO前，控股股東的 股份制改革和資產(chǎn)重組行為—— 關(guān)聯(lián)內(nèi)部資本市場(chǎng)的建立IPO后，關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場(chǎng) —— 關(guān)聯(lián)交易 ——控股股東的 利益輸送或者其他目的因此，控股股東的內(nèi)部資本市場(chǎng) —— 上市公司的表現(xiàn) —— 投資者保護(hù)4公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇由此引發(fā)的思考控股股東（主要是集團(tuán)公司）為什么要與上市公司建立 關(guān)聯(lián)的內(nèi)部資本市場(chǎng) ？n 地區(qū)的治理環(huán)境 （市場(chǎng)環(huán)境和公共治理）是否影響內(nèi)部資本市場(chǎng)的形成？n 控股股東的特征 是否影響內(nèi)部資本市場(chǎng)的形成？n 控股股東的特征 是否以及怎樣制約地區(qū)治理環(huán)境對(duì)內(nèi)部市場(chǎng)形成的影響？5公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇報(bào)告框架研究動(dòng)機(jī)分析框架研究假設(shè)實(shí)證分析主要發(fā)現(xiàn)6公司治理青年學(xué)者公司治理青年學(xué)者 論壇論壇制度、市場(chǎng)與企業(yè)：一個(gè)金字塔分析框架Country InstitutionsThe legal system (the court and the law)The governm
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