【正文】 成或正在進行此類重組，交易金額累計達到 6410億元； 2023年進行的此類重組，完成后上市公司三年平均總資產(chǎn)、總收入和凈利潤比重組前分別增長了 306％、 208％和 187％； 2023年進行的此類重組，完成后上市公司兩年平均總資產(chǎn)、總收入和凈利潤比重組前分別增長了 62％、 60％和 45％。 (2)產(chǎn)業(yè)升級式的并購重組 2023至 2023年，共有 27家上市公司通過并購重組完成或者進行了產(chǎn)業(yè)升級，交易金額累計達到 2456億元。 2023年進行的此類重組，完成后上市公司三年平均總資產(chǎn)、總收入和凈利潤比重組前分別增長了 332％、 318％和 595％。 (3)挽救危機類公司的并購重組 2023年以來，共有 49家 ST公司進行了重組，交易總金額 1257億元。共涉及 106萬名中小股東及數(shù)萬名普通職工。 2023年進行的此類重組，完成后上市公司三年平均總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和總收入比重組前分別增長了 41％、 32％和 536％； 2023年進行的此類重組，完成后上市公司兩年平均總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和總收入比重組前分別增長了 20％、 82％和 16％ （ 4）國企戰(zhàn)略重組類并購重組 2023年以來，屬于國資重組的上市公司有 121家，交易金額為 8058億元。 2023年進行的此類重組，完成后上市公司三年平均總資產(chǎn)、總收入和凈利潤比重組前分別增長了 338％、 200％和 181％； 2023年進行的此類重組，完成后上市公司兩年平均總資產(chǎn)、總收入和凈利潤比重組前分別增長了 74％、 67％和 65％。 （ 5）海外并購 2023年以來，我國共有 22家上市公司進行了 32次海外收購，總金額達 991億元。其中， 2023年 157億元， 2023年 10億元，2023年 293億元， 2023年 531億元。通過收購，不但占領了市場、獲取了先進技術、控制了資源，還在提升國家地位等方面起到了積極的作用。 46 五、并購重組：幾個應用專題研究 并購重組：究竟是餡餅還是陷阱。 It Depends！ 并購重組：作為企業(yè)的成長戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略 并購后的管理整合與風險防范 借殼上市的策略設計和成功要點 并購重組基金：商業(yè)模式、核心能力和成功要點 央企的重組、并購、演變態(tài)勢及其商機研判 當前股市研判、并購機會識別和操作策略 中國軍工產(chǎn)業(yè)的重組 （請關注 600765—中航重機） 國際并購： 國際醫(yī)藥、日本軸承、德國機床、美國汽車、西班牙水暖器材 漂亮 20：值得收購的 20家 A股公司 （請登陸和君咨詢網(wǎng)站下載專題報告） 請聽下回分解 47 六、并購重組：魂何在？ 學術思考與升華 A、實踐對金融經(jīng)濟學經(jīng)典理論的挑戰(zhàn)與顛覆 １、從基于標的之財務質地的估值到基于結構效率的估值 ２、從基于現(xiàn)金流量的估值到基于博弈情勢的估值 王明夫關于企業(yè)價值的二個假說：情勢假說和博弈假說 B、一個經(jīng)濟學景觀：搶占學術高地 估價理論與方法的研究已經(jīng)成為世界經(jīng)濟學研究最重要的理論高地和主流前沿之一。攻戰(zhàn)這一理論高地的諸多學者，都已成為顛峰式的經(jīng)濟學大師，諾貝爾經(jīng)濟學獎的桂冠也頻頻落在了他們頭上。他們的估價理論與方法越來越多地成為人們進行經(jīng)濟學分析的一般基礎和重要工具。 －－阿羅（ Arrow）和德布魯 (Debreu)的一般均衡理論 －－馬科威茨 (Markowitz)的組合選擇理論 －－夏普 (Sharpe)和林特納 (Lintner)的均衡估價理論 －－莫迪格里安尼 (Modigliani)和米勒 (Miller)的無套利定價模型 －－布萊克 (Black)和斯科爾斯 (Scholes)的期權定價理論 －－莫頓 (Merton)的連續(xù)時間估價理論 －－羅斯 (Ross)的漸進式無套利理論 C、一個發(fā)人深省的有趣現(xiàn)象 巴菲特對這些經(jīng)濟學大師和他們的理論，從來是一種冷嘲熱諷和睥睨而視的態(tài)度；在巴菲特看來，多數(shù)這些理論都是騙人的，甚至是荒唐的。 48 六、并購重組：魂何在？ 理解金融性并購 宗旨：以捕捉投資機會為宗旨 核心命題是：估值 追求：物有所值，物超所值，價格預期 靈魂：博弈；資產(chǎn)價格機制失靈失效的糾正 理解產(chǎn)業(yè)性并購： 宗旨：以優(yōu)化經(jīng)營資源的結構效率為宗旨 核心命題是：配置 追求：協(xié)同效應、競爭優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟、事業(yè)擴張 靈魂：改變結構、提升效率和價值 公司戰(zhàn)略和投資銀行的“十六字訣”： 產(chǎn)業(yè)為本、戰(zhàn)略為勢、創(chuàng)意為魂、金融為器 公司戰(zhàn)略和投資銀行的 ECIRM模型 49 推薦閱讀 和君同行 共赴前程 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , February 10, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 20:12:4820:12:4820:122/10/2023 8:12:48 PM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :12:4820:12Feb2310Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 20:12:4820:12:4820:12Friday, February 10, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :12:4820:12:48February 10, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 2月 10日星期五 下午 8時 12分 48秒 20:12: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 2月 下午 8時 12分 :12February 10, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 2023年 2月 10日星期五 8時 12分 48秒 20:12:4810 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 下午 8時 12分 48秒 下午 8時 12分 20:12: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , February 10, 2023 ? 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 20:12:4820:12:4820:122/10/2023 8:12:48 PM ? 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :12:4820:12Feb2310Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 20:12:4820:12:4820:12Friday, February 10, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :12:4820:12:48February 10, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 10日星期五 下午 8時 12分 48秒 20:12: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 2月 下午 8時 12分 :12February 10, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 10日星期五 8時 12分 48秒 20:12:4810 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 8時 12分 48秒 下午 8時 12分 20:12: ? 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , February 10, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 20:12:4820:12:4820:122/10/2023 8:12:48 PM ? 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :12:4820:12Feb2310Feb23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 20:12:4820:12:4820:12Friday, February 10, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :12:4820:12:48February 10, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 10日星期五 下午 8時 12分 48秒 20:12: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 下午 8時 12分 :12February 10, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 10日星期五 8時 12分 48秒 20:12:4810 February 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 下午 8時 12分 48秒 下午 8時 12分 20:12: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴