企業(yè)高級財務管理-資料下載頁
2025-01-21 02:04本頁面
【正文】 險控制的杠桿自制機制，使得企業(yè)集團代為分散風險的多元化策略變得多余 專業(yè)化戰(zhàn)略的功能效應? 1．專業(yè)化是一種最具成效的發(fā)展戰(zhàn)略? 2．專業(yè)化也是一種風險最小的投資戰(zhàn)略 在集團整體框架下建立起一種以各成員企業(yè)嚴格的專業(yè)化分工為基礎的（成員企業(yè)專司各自核心產品 /業(yè)務投資與經營）投資與經營多樣性的戰(zhàn)略架構體系，實現(xiàn) 一元 “核心編造 ”下集團整體投資的多樣性與內部高度專業(yè)化分工協(xié)作的有序統(tǒng)一 。多元化戰(zhàn)略與專業(yè)化戰(zhàn)略在集團架構下的協(xié)調統(tǒng)一 二、財務戰(zhàn)略實施策略 （一）初創(chuàng)期財務戰(zhàn)略 經營風險與財務特征1． 集團產品規(guī)模效益未發(fā)揮，單位產品成本較高；2．初創(chuàng)期集團市場份額的確定缺乏依據與理性；3．融資環(huán)境相對不利；4．集團的核心能力還沒有完全培育成熟，因此核心產品不能為集團提供大量的現(xiàn)金流；5．企業(yè)集團管理的無序要求強化集權；6．企業(yè)集團未來發(fā)展沒有完整的規(guī)劃，戰(zhàn)略管理無序，甚至出現(xiàn)較大的管理失誤和投資失敗。 初創(chuàng)期財務戰(zhàn)略初創(chuàng)期財務戰(zhàn)略管理的主要特征 穩(wěn)健與一體化1．權益資本型的籌資戰(zhàn)略2．一體化的投資戰(zhàn)略3．無股利政策 （二）發(fā)展期財務戰(zhàn)略 發(fā)展期經營風險與財務特征1．投資沖動、現(xiàn)金缺口大，資本不足矛盾依然突出2．大量固定資產投資與折舊費用、賬面收益水平低、負債節(jié)稅效應差3．投資盲目擴張，可能造成很大財務損失或低效率、過度經營等 發(fā)展期財務戰(zhàn)略定位1．相對穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略（負債融資非首選）2．適度分權的投資戰(zhàn)略（總部集權重大項目決策、嚴格中小項目審批）3．投資所需資本采取集中供應與自主籌措相結合 （三）成熟期財務戰(zhàn)略 成熟期經營風險與財務特征1．市場增長潛力不大，競爭轉向成本效率2．形成較大現(xiàn)金凈流量3．可資利用的融資機會與渠道多4．投資收益率高，負債杠桿效應明顯5．股票市價或企業(yè)價值可能被高估6．股東報酬期望高 成熟期財務戰(zhàn)略定位 1．激進的籌資戰(zhàn)略（高負債、資本成本置換與資本結構優(yōu)化）2．不斷拓展未來新的市場空間的試探性的投資戰(zhàn)略（小規(guī)模試錯式投資戰(zhàn)略）3．扎實的成本控制戰(zhàn)略4．高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略 （四）調整期財務戰(zhàn)略 調整期經營風險與財務特征 原有行業(yè)已成夕陽，需要進行大幅度市場結構與經營結構調整，夕陽行業(yè)經營減弱、風險?。? 新進行業(yè)競爭加劇、風險大； 財務實力較為充裕。 調整期財務戰(zhàn)略定位 1．高負債籌資戰(zhàn)略2．一體化財務資源分配戰(zhàn)略3．高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略演講完畢，謝謝觀看
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