【正文】 趨向巨型化、全能化 并購企業(yè)越來越重視并購后的整合問題 2023年全球十大并購案 目標(biāo)公司 收購方 價(jià)值（億美元） 狀態(tài) 惠氏 輝瑞 645 完成 力拓 必和必拓 580 完成 通用汽車認(rèn)證資產(chǎn) Vehicle Acq Holdings 553 完成 先靈葆雅 默克 459 完成 蘇格蘭皇家銀行 英國(guó)財(cái)政部 419 完成 XTO Energy ?？松梨? 407 完成 北柏林頓鐵路公司 伯克希爾哈撒韋公司 359 完成 花旗集團(tuán) 優(yōu)先股股東 281 完成 吉百利 卡夫 193 完成 加拿大石油 Sucor 182 完成 石油業(yè) 埃克森美孚收購本國(guó)天然氣業(yè)巨頭 全球最大的石油公司美國(guó)?？松梨诠?2023年 12月宣布 ,將耗資 410億美元、以全股票方式收購該國(guó)著名天然氣開采企業(yè) XTO能源公司。 XTO是美國(guó)私營(yíng)天然氣開采企業(yè) ,目前已發(fā)展成為該國(guó)最大的天然氣生產(chǎn)商之一 。 這項(xiàng)交易將有助于埃克森美孚擴(kuò)大在天然氣領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。 ?？松梨诠臼紫瘓?zhí)行官雷克斯 蒂勒森 (Rex Tillerson )表示，這項(xiàng)交易“對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)的能源安全無異于是好消息，因?yàn)樗鼘⒃黾觿?chuàng)造就業(yè)的機(jī)會(huì)，并能增加美國(guó)自身的清潔燃燒天然氣資源的生產(chǎn)投資。” 制藥工業(yè) 輝瑞吞并惠氏 持續(xù)惡化的金融危機(jī)，并沒有阻擋制藥業(yè)的并購浪潮。輝瑞作為全球制藥業(yè)排名第一的企業(yè)，在 2023年 1月 27日與另一大制藥巨頭美國(guó)惠氏達(dá)成協(xié)議，以 680億美元收購惠氏所有股份，一舉成為制藥行業(yè) 10年以來最大收購案。 來自全球最大醫(yī)藥調(diào)研公司ＩＭＳ的調(diào)查顯示，合并后的新公司將在美國(guó)擁有大約 12％的市場(chǎng)份額，在歐洲、亞洲與拉丁美洲，則將分別擁有大約 10％、 7％和 6％的市場(chǎng)份額，超越其他任何制藥企業(yè)。 1st 2nd 3rd 1993年以前。通過政府的無償劃撥或產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行。 1993－ 1999，買殼上市 中國(guó)企業(yè)的并購簡(jiǎn)史 1999－ 2023，協(xié)議轉(zhuǎn)讓與二級(jí)市場(chǎng)收購 2023－ 2023，上市公司收購法律框架完成 2023－今，外資并購 4th 四、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)問題 并購?fù)ǔ?huì)涉及三個(gè)階段： 第一階段：準(zhǔn)備。 ?關(guān)鍵問題是對(duì)候選目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購的可行性研究。并購可行性分析的核心內(nèi)容是確定并購價(jià)值增值。 ?主要內(nèi)容：估計(jì)并購能產(chǎn)生的成本降低效應(yīng)、銷售擴(kuò)大效應(yīng)、勞動(dòng)生產(chǎn)率提高效應(yīng)、節(jié)稅效應(yīng)，從而確定并購能創(chuàng)造的價(jià)值；估計(jì)并購成本；確定并購創(chuàng)造的價(jià)值增值。 第二階段：談判。 ?財(cái)務(wù)是核心。 ?主要內(nèi)容：確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，并購溢價(jià)的允許范圍，從而確定并購的價(jià)格區(qū)間；確定支付方式。支付方式主要有：現(xiàn)金、股票、承擔(dān)債務(wù)；確定籌資方式。 第三階段：整合。評(píng)價(jià)、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 作業(yè) :小組案例分析 ?分組：按照班級(jí)劃分為若干組，每組 10人左右 ?題目：選擇一個(gè)并購案例進(jìn)行分析 ?形式： PPT演示，每組 20分鐘左右 ?內(nèi)容 ： ：競(jìng)爭(zhēng)、整合等 ：各方公司簡(jiǎn)介 ：戰(zhàn)略構(gòu)想、協(xié)同效應(yīng)等 : ：并購支付方式，重大事件的條款約定以及時(shí)間點(diǎn)等 ：業(yè)務(wù)整合、人員整合等 ：并購后主并企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，對(duì)行業(yè)的影響，并購經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)等 備注：可以突出重點(diǎn)，不要求面面俱到 評(píng)分標(biāo)準(zhǔn) 案例是否原創(chuàng) 10～ 15% 觀點(diǎn)是否原創(chuàng) 10～ 15% 邏輯是否嚴(yán)密 10～ 15% 分析是否深刻 10～ 15% 資料是否豐富 10～ 15% 條理是否清楚 5～ 10% 語句是否通順 5～ 10% 格式是否規(guī)范 5～ 15% 注意問題 ?請(qǐng)注意避免以下情形： ?（ 1）未能參加討論，視同曠課； ?（ 2）避免 2023年之前的并購案例 ?（ 3）避免大段網(wǎng)絡(luò)抄襲、下載； ?（ 4）避免文字堆砌，資訊多，觀點(diǎn)少； ?（ 5）避免沒有具體的數(shù)據(jù)或細(xì)節(jié)，空對(duì)空； ?（ 6）避免非管理類語言及描述。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 28, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 05:44:5805:44:5805:443/28/2023 5:44:58 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :44:5805:44Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 05:44:5805:44:5805:44Tuesday, March 28, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 :44:5805:44:58March 28, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 44分 58秒 05:44: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 上午 5時(shí) 44分 :44March 28, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 44分 58秒 05:44:5828 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 5時(shí) 44分 58秒 上午 5時(shí) 44分 05:44: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 28, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 05:44:5805:44:5805:443/28/2023 5:44:58 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :44:5805:44Mar2328Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 05:44:5805:44:5805:44Tuesday, March 28, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :44:5805:44:58March 28, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 44分 58秒 05:44: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 5時(shí) 44分 :44March 28, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 44分 58秒 05:44:5828 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 5時(shí) 44分 58秒 上午 5時(shí) 44分 05:44: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 28, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 05:44:5805:44:5805:443/28/2023 5:44:58 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :44:5805:44Mar2328Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 05:44:5805:44:5805:44Tuesday, March 28, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :44:5805:44:58March 28, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 44分 58秒 05:44: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 上午 5時(shí) 44分 :44March 28, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 44分 58秒 05:44:5828 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 5時(shí) 44分 58秒 上午 5時(shí) 44分 05:44: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴