企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)管理(1)-資料下載頁(yè)
2025-01-10 05:48本頁(yè)面
【正文】 =稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) － 投資額 資本成本率 ? 應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值法評(píng)估一個(gè)公司的價(jià)值就是把預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)增加值按照一定的折現(xiàn)率折為現(xiàn)值再加上目前的賬面凈值。 二、并購(gòu)后的財(cái)務(wù)分析 并購(gòu)后初期每股收益分析 ? 以換股并購(gòu)方式進(jìn)行的企業(yè)并購(gòu)中，并購(gòu)企業(yè)每股收益的變動(dòng)率取決于并購(gòu)企業(yè)支付給目標(biāo)企業(yè)的價(jià)格或市盈率。 并購(gòu)后未來(lái)每股收益分析 ? 由于并購(gòu)后產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，并購(gòu)后的稅后利潤(rùn)應(yīng)大于原來(lái)兩家企業(yè)的稅后利潤(rùn)之和。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著并購(gòu)后帶來(lái)的未來(lái)收益的增長(zhǎng)，并購(gòu)企業(yè)未來(lái)的每股收益將超過(guò)不實(shí)施并購(gòu)情況下的每股收益。 并購(gòu)后股票市價(jià)分析 ? 股票價(jià)格是否會(huì)因并購(gòu)而提高關(guān)鍵要看每股市價(jià)的交換比率及并購(gòu)后市盈率的變化。 ? 只要并購(gòu)企業(yè)提議的收購(gòu)價(jià)格超過(guò)目標(biāo)企業(yè)當(dāng)時(shí)的市價(jià)，低于目標(biāo)企業(yè)的每股收益按并購(gòu)企業(yè)市盈率計(jì)算的價(jià)格，在并購(gòu)企業(yè)市盈率保持不變的情況下，并購(gòu)對(duì)雙方都是有利的。 并 購(gòu) 企 業(yè) 支 付 給 目 標(biāo) 企 業(yè) 的 每 股 價(jià) 格每 股 市 價(jià) 的 交 換 比 率 ＝目 標(biāo) 企 業(yè) 每 股 市
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