第01章第5節(jié)財務(wù)管理的價值觀念—資金時間價值-資料下載頁
2025-01-20 14:20本頁面
【正文】 。若租用，需每年年初付 200元租金。其余條件二者均相同，設(shè)利率為 6%。問何種方式較優(yōu)？ 44 財務(wù)管理 ? 10年租金的現(xiàn)值 ? =200*PVIFA(6%,10)*(1+6%)=(元 ) ? 決策：因低于買價，所以選擇租賃 45 財務(wù)管理 小結(jié) ? 預(yù)付年金終值系數(shù)通過普通年金終值系數(shù)換算，口訣為：期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 ? 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)通過普通年金現(xiàn)值系數(shù)換算，口訣為：期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 46 財務(wù)管理 延期年金（又稱遞延年金） ?是指間隔若干期后才發(fā)生系列等額的收付款項 ?遞延年金收付形式中，一般用 m表示遞延期數(shù)，連續(xù)收付的期數(shù)用 n表示 47 財務(wù)管理 ? 遞延年金現(xiàn)金流圖示： 0 1 100 2 3 5% 4 5 6 100 100 100 48 財務(wù)管理 遞延年金終值 ? 計算方法與普通年金終值的計算方法類似 ? 只有發(fā)生收付的 n期對終值有影響，前面所遞延的 m期對終值計算是沒有影響的，因此，遞延年金終值系數(shù)等于與其同期數(shù)、同貼現(xiàn)率、同年金的普通年金終值系數(shù) 49 財務(wù)管理 遞延年金現(xiàn)值如何計算？ ? 把遞延年金視為普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后，再用復(fù)利現(xiàn)值的計算方法將前面所計算出的現(xiàn)值調(diào)整到期初 0 1 100 2 3 5% 4 5 6 100 100 100 普通年金現(xiàn)值 復(fù)利現(xiàn)值 50 財務(wù)管理 遞延年金現(xiàn)值的計算 ? 有一項年金，前 3年年初無流入，后 5年每年年初流入 500萬元，假設(shè)年利率為 10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。 ? A ? B ? C ? D ? 答案： B ? 思考：遞延期為幾？=500PVIFA(10%,5)*PVIF(10%,2) 51 財務(wù)管理 永續(xù)年金 ? 永續(xù)年金是指無限期的等額收付的年金，其重點是計算現(xiàn)值 ? 現(xiàn)值計算： P0=A/i ? 你會推導(dǎo)嗎？ 52 財務(wù)管理 計算 ? 某公司準備建立一項獎學(xué)金，要求每年以提取利息 100000元作為獎學(xué)金，如果年利率為 5%，則該公司應(yīng)一次性存入的款項是（ ）。 ? A 1 000 000 ? B 2 000 000 ? C 3 000 000 ? D 162 ? 答案： B 53 財務(wù)管理 補充 ? 不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算 ? 公式 ? 計息期短于一年的資金時間價值的計算 ? 若單利計息，可將年利率換算成月、日利息率。若是復(fù)利，則不能依此方法。 ? 設(shè) r為期利率， m為每年的計息期數(shù)， t為計息期數(shù)，則：r=i/m。 t=n*m ??????? ?????????? ntttnn iXiXiXiXiXPV13322110 )1()1()1()1()1( ??mntt miPVrPVFV )1()1(00 ????54 財務(wù)管理 思考：計息期短于 1年的實際年利率是 ？ iiiimiiAmiAnmnnmi??????**11*11)(*)1()(*可以證明，是名義年利率是實際年利率，即于是是折合成年利率，相當于＝年末實際支付的本利和年多次付息則55 財務(wù)管理 ? e= ? Lim(1+r/m)m=er1 ? m ∞ 56 財務(wù)管理 ? 某企業(yè)向銀行借款 100萬元，年利率 10%，半年復(fù)利一次，則該項借款的實際年利率是（ ）。 ? 10% ? 5% ? 11% ? % ? 答案： D ? 解析：半年復(fù)利一次，實際利率肯定大于 10%。實際年利率 =(1+5%)21=% 57 財務(wù)管理 演講完畢，謝謝觀看！
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