2第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念21貨幣時(shí)間價(jià)值-資料下載頁
2025-03-10 13:21本頁面
【正文】 FVIF i， n = 500 FVIF 8%， 30 = 500 = $ 解二 （ 比較 $ 10000） ? PV = FV PVIF i， n = 10000 PVIF 4%， 30 = 10000 = $ 3080 $ 500 ? FV = PV FVIF i， n = 500 FVIF 4%， 30 = 500 = $ $ 10000 若適用利率為 4% ? 10000 = 500 FVIF i,30 ? FVIF i,30 = 10000/500 = 20 ? i =10% ? i 20 ? i =11% （ i10%） / （ 11%10%） =（ ） / （ ） i = 10% + [（ ） / （ ） ]*1% = 10% + （ ） * 1% = 10% + % = % 解三 （ 比較 8%） ? 10000 = 500 FVIF 8%,n ? FVIF 8%,n = 10000/500 = 20 ? n =30 ? n 20 ? n =40 （ n30） / （ 4030） =（ ） / （ ） n = 30+ （ ） * 10 = 30+ = （年） 解四 （ 比較 30年 ） 72法則 ? 72法則：一條復(fù)利估計(jì)的捷徑。 ? 用 72除以用于分析的折現(xiàn)率就可以得到“某一現(xiàn)金流要經(jīng)過多長時(shí)間才能翻一番？”的大約值。 ? 如：年增長率為 6%的現(xiàn)金流要經(jīng)過 12年才能翻一番；而增長率為 9%的現(xiàn)金流要使其價(jià)值翻一番大約需要 8年的時(shí)間。 ? 72/6=12年； 72/9=8年 72法則 ? 如： 100元增長到 200元需要經(jīng)過 12年。使其價(jià)值翻一番的報(bào)酬率是多少？ ? 72/12 =6（ %） ? 如： 100元增長到 200元需要經(jīng)過 8年。使其價(jià)值翻一番的報(bào)酬率是多少？ ? 72/8 =9（ %） ? 當(dāng)計(jì)息期短于一年，而運(yùn)用的利率又是年利率時(shí)， i和 n應(yīng)按下列公式進(jìn)行換算 ： 規(guī)定的年利率（設(shè)定 年利率） ? i（計(jì)息期利率） = ————————————— 一年的計(jì)息期數(shù) ? n = 一年的計(jì)息期數(shù) 年數(shù) 計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值 計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值 ? 當(dāng)計(jì)息期短于 1年，而使用的利率又是年利率時(shí)，計(jì)息期數(shù)和計(jì)息率應(yīng)分別進(jìn)行調(diào)整。 nmtmir???r 代表期利率， i 代表年利率， m 代表每年的計(jì)息次數(shù) n 代表年數(shù)， t 代表換算 后的計(jì)息期數(shù) ? 例：某企業(yè)從銀行取得貸款 260000元，年利率為 8%，按季度復(fù)利計(jì)息，問 2年后企業(yè)應(yīng)償還的本利和共是多少元？ ? i （計(jì)息期利率） = 8%/4 = 2% ? n = 2 4 =8 ? F = P（ 1+i） ? =260000 =304642（元） 每年復(fù)利若干次的終值與現(xiàn)值 ? 例：某企業(yè)計(jì)劃現(xiàn)在購買一筆長期國債，以在 10年后獲得 5000000元用于辦公樓的改建，若年利率為 10%，半年復(fù)利計(jì)息一次，問這筆款項(xiàng)現(xiàn)在應(yīng)為多少元？ ? i = 10%/2 = 5% ? n = 10 2 =20 ? P = F 1/（ 1+i） ? = 5000000 = 1885000（元） 每年復(fù)利若干次的終值與現(xiàn)值 2023/3/29 計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值 某人準(zhǔn)備在第 5年底獲得 1000元收入，年利息率為10%。試計(jì)算： （ 1）每年計(jì)息一次，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ （ 2）每半年計(jì)息一次，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 5 , 10% , 51000 1000 621inPV FV PV I F PV I F? ? ? ? ? ? ? （ 元 ）1025%52%10????????nmtmir10 5% , 10 1000 614PV FV PV I F? ? ? ? ? 元計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值 例： ? 銀行 A : 年 利率 15%， 每天計(jì)息一次 ? 銀行 B : 年 利率 %，每季計(jì)息一次 ? 銀行 C : 年 利率 16%， 每年計(jì)息一次 ? 假如你有一筆存款 1元，你選擇哪一家銀行？ ? 假如你有一筆貸款 1元，你選擇哪一家銀行？ 解 銀行 C : 設(shè)定 年利率 16%，等于實(shí)際年利率 EAR ； 銀行 B : 設(shè)定年利率 %， 實(shí)際支付的每季度利率為 %(%/4)， 因此一年后為 1 =， 即實(shí)際年利率 EAR為 %； 銀行 A : 設(shè)定年利率 15%， 實(shí)際支付的每天利率為 %(15%/365)， 因此一年后為 1 =， 即實(shí)際年利率 EAR為 %。 答案 ? 銀行 A : 年利率 15%， 每天計(jì)息一次 ? 銀行 B : 年利率 %，每季計(jì)息一次 ? 銀行 C : 年利率 16%， 每年計(jì)息一次 ? 假如你有一筆存款 1元，你選擇哪一家銀行？ ? 選銀行 B ? 假如你有一筆貸款 1元，你選擇哪一家銀行？ ? 選銀行 C 案 例 ? 1994年瑞士田納西鎮(zhèn)巨額帳單案例 ? 紐約布魯克林法院判決田納西鎮(zhèn)應(yīng)向美國投資者支付 1260億 美元帳單，田納西鎮(zhèn)的居民驚呆了，若高級法院支持這一判決，為償還債務(wù)，所有田納西鎮(zhèn)的居民在其余生中不得不靠吃麥當(dāng)勞等廉價(jià)快餐度日。 問題源于 1966年的一筆存款 ? 斯蘭黑不動(dòng)產(chǎn)公司在內(nèi)部交換銀行存入一筆 6億美元的存款。 存款協(xié)議要求銀行按每周 1%的利率（復(fù)利）付息（難怪該銀行第二年破產(chǎn)）。 ? 1994年，紐約布魯克林法院作出判決：從存款日到田納西鎮(zhèn)對該銀行進(jìn)行清算的 7年中，這筆存款應(yīng)按每周 1%的復(fù)利計(jì)息，而在銀行清算后的 21年中， 每年按 %的復(fù)利計(jì)息。 思 考 題 ? 1260億美元是如何計(jì)算出來的？ ? 如利率為每周 1%，按復(fù)利計(jì)算， 6億美元增加到 12億美元需多長時(shí)間？增加到 1000億美元需多長時(shí)間？ ? 本案例對你有何啟示？ FV ＝ PV FVIF i， n ＝ 6 FVIF 1%， 365 FVIF %， 21 ＝ 1260(億 ) 12 ＝ 6 FVIF 1%， n n ＝ 70 (周 ) ≈ （年） 1000 ＝ 6 FVIF 1%， n n ＝ 584 (周 ) 解 演講完畢，謝謝觀看！
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