第01章第5節(jié)財務管理的價值觀念—資金時間價值-閱讀頁
2025-01-30 14:20本頁面
【正文】 ? ② 普通年金現(xiàn)值 P33 ? 定義：普通年金現(xiàn)值則是一定時期內每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和 ? 公式：你能自己推導它的公式嗎？ 32 財務管理 公式推導 PA=A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)3++A(1+i)n 利用求和公式 S=a1(1qn)/(1q)可推導出相應的公式 0 1 2 3 n2 n1 n A A A A A A ? ?iiAPV A n???? 11033 財務管理 普通年金現(xiàn)值計算 ? 某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行 8000元，以備在三年內支付工人的退休金，銀行年利率為 8%(復利 )，那么，三年內每年年末可從銀行提取的等額款項為（ ）元。即在后付年金終值的基礎上要多乘一個（ 1+i） 38 財務管理 即付年金終值 ① 定義 ② 公式： FA（即付）＝ FA（普通）（ 1＋ i） ＝FA [FVIFA（ i， n十 1）－ 1] ③ 計算 P33 ? ?? ?? ?1111111)1,()1()1(11????????????????iiiiiiniFVIFAiinnn39 財務管理 先付年金終值計算 ? 某企業(yè)擬建立一項基金，每年年初投入100000元，若年利率為 10%， 5年后該項基金本利和將為（ ）元。若租用，需每年年初付 200元租金。問何種方式較優(yōu)？ 44 財務管理 ? 10年租金的現(xiàn)值 ? =200*PVIFA(6%,10)*(1+6%)=(元 ) ? 決策：因低于買價，所以選擇租賃 45 財務管理 小結 ? 預付年金終值系數(shù)通過普通年金終值系數(shù)換算，口訣為：期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 ? 預付年金現(xiàn)值系數(shù)通過普通年金現(xiàn)值系數(shù)換算，口訣為：期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 46 財務管理 延期年金（又稱遞延年金） ?是指間隔若干期后才發(fā)生系列等額的收付款項 ?遞延年金收付形式中，一般用 m表示遞延期數(shù)，連續(xù)收付的期數(shù)用 n表示 47 財務管理 ? 遞延年金現(xiàn)金流圖示： 0 1 100 2 3 5% 4 5 6 100 100 100 48 財務管理 遞延年金終值 ? 計算方法與普通年金終值的計算方法類似 ? 只有發(fā)生收付的 n期對終值有影響，前面所遞延的 m期對終值計算是沒有影響的，因此，遞延年金終值系數(shù)等于與其同期數(shù)、同貼現(xiàn)率、同年金的普通年金終值系數(shù) 49 財務管理 遞延年金現(xiàn)值如何計算？ ? 把遞延年金視為普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后，再用復利現(xiàn)值的計算方法將前面所計算出的現(xiàn)值調整到期初 0 1 100 2 3 5% 4 5 6 100 100 100 普通年金現(xiàn)值 復利現(xiàn)值 50 財務管理 遞延年金現(xiàn)值的計算 ? 有一項年金，前 3年年初無流入，后 5年每年年初流入 500萬元，假設年利率為 10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。 ? A 1 000 000 ? B 2 000 000 ? C 3 000 000 ? D 162 ? 答案： B 53 財務管理 補充 ? 不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算 ? 公式 ? 計息期短于一年的資金時間價值的計算 ? 若單利計息，可將年利率換算成月、日利息率。 ? 設 r為期利率， m為每年的計息期數(shù)， t為計息期數(shù)，則：r=i/m。 ? 10% ? 5% ? 11% ? % ? 答案： D ? 解析：半年復利一次，實際利率肯定大于 10%
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