利率的風險結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu)講義-資料下載頁
2025-01-18 05:06本頁面
【正文】 ? 將不同到期期限的債券市場看成是完全獨立和相互分割的。 ? 各期限的債券市場的價格由該市場對債券的供給和需求決定。 ? 一般而言，由于大家偏好低風險，因此： ? —— 對短期債券市場的需求較大，債券的價格較高，利率較低；對長期債券的需求較少，債券的價格較低，利率較高。 ? —— 因此，收益率曲線通常是向右上方傾斜的曲線。 ? —— 如果，長期債券的發(fā)行量小，但是需求較大，那么，長期債券的價格升高，利率降低。 ? —— 那么，收益率曲線向上傾斜的斜率下降，甚至向下傾斜。 ? —— 市場分割理論，用不同期限的供求關(guān)系，解析不同期限債券收益的變化。 ? 由于收益率曲線中，包含了預期未來的信息，因此，有助于預測通貨膨脹和實際產(chǎn)出的波動。 ? 利率上升，對應(yīng)的是經(jīng)濟繁榮； ? 利率下跌，對應(yīng)的是經(jīng)濟蕭條。 ? 如果收益率曲線是平坦的或者向下傾斜，預期未來短期利率下降，經(jīng)濟可能步入蕭條； ? 如果收益率曲線向上傾斜，預期未來短期利率上升，經(jīng)濟可能出現(xiàn)通貨膨脹 ? 陡峭的收益率曲線，預示著寬松的政策； ? 平坦或者向下的收益率曲線意味著緊縮的政策 收益率曲線：是預測通貨膨脹和經(jīng)濟周期的工具 收益率曲線作為貨幣政策立場的指示器 ? 觀察銀行同業(yè)拆借利率 ?路徑： ?和訊財經(jīng) —— 銀行 —— 同業(yè)拆借利率 演講完畢，謝謝觀看！
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