期權(quán)定價(jià)理論及其應(yīng)用-資料下載頁
2025-09-30 16:37本頁面
【正文】 tral GMM 估計(jì)法 ? Das(1996)和 Bates(1996)提出通過特征函數(shù)的逆變換來求概率密度函數(shù)，進(jìn)而求得矩函數(shù) ? Singleton(2022) 、 Jiang和 Knight(2022) 直接用特征函數(shù)來求得矩函數(shù) ? Chacko, Viceira,L.（ 2022） 用 Spectral GMM方法對非對稱跳擴(kuò)散模型的參數(shù)進(jìn)行估計(jì) 極大似然估計(jì)法 ? Peter(2022)給出了 Possion跳 — 擴(kuò)散模型的極大似然估計(jì) ? 似然函數(shù)中存在無窮級數(shù)，且求極值過程比較復(fù)雜 基于有序樣品聚類的估計(jì)法 ? ?11 100 ln,ln,ln ?? iii SSS ?? ?11 211 ln,ln,ln ?? iii SSS ??? ?11 ln,ln,ln 11 ???? mmm iii SSS ?模擬結(jié)果 ? 所有估計(jì)與真實(shí)值均無系統(tǒng)偏差， ? 能夠估計(jì)出跳躍點(diǎn)的位置 ? 擴(kuò)散參數(shù)的估計(jì)精度高于跳躍參數(shù)的估計(jì)精度 ? 估計(jì)方法對跳躍頻率較高的金融、證券市場更有效。 期權(quán)定價(jià)理論的應(yīng)用 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資問題 ? 經(jīng)營者 (代理人或經(jīng)理人 )報(bào)酬體系設(shè)計(jì) ? 公司證券定價(jià) ? 企業(yè)最優(yōu)投資規(guī)模的確定 ? 公司重組問題 ? 保險(xiǎn)合同價(jià)值的評估 風(fēng)險(xiǎn)投資問題 ? 投資的兩個(gè)重要特性 ? 投資決策權(quán)的期權(quán)性質(zhì) １、投資的兩個(gè)重要特性 ? 不可逆性，指投資決策一旦作出之后，投資所形成的資產(chǎn)不可能隨時(shí)在二級市場上無損失地變現(xiàn)收回。這是由資產(chǎn)的專用性和市場的不完全性等因素引起的。 ? 可延遲性，指對于大多數(shù)投資而言，企業(yè)的投資機(jī)會(huì)不一定會(huì)馬上消失，企業(yè)的投資決策在一定時(shí)期內(nèi)有被推遲的可能性。 ２、投資決策權(quán)的期權(quán)性質(zhì) ? 投資的不可逆性，表明任何投資決策都是有成本的，一旦作出某項(xiàng)投資決策，就可能要承受由于決策而引起的風(fēng)險(xiǎn)和可能帶來的損失。 ? 投資的可延遲性，表明企業(yè)可以在一定時(shí)期內(nèi)保留獲取的投資機(jī)會(huì)并根據(jù)內(nèi)部條件與外部環(huán)境的變化確定最佳的投資時(shí)機(jī)，靈活地選擇最有利的投資方案。因而，投資決策權(quán)類 投資決策權(quán)的期權(quán)性質(zhì)（續(xù)） ? 企業(yè)為獲取某一投資機(jī)會(huì)，需先期進(jìn)行可行性研究、技術(shù)和人力資本積累、資本投入等，這相當(dāng)于支付的期權(quán)費(fèi)。 ? 企業(yè)在已獲得這一投資機(jī)會(huì)后，就擁有了選擇投資或不投資的權(quán)利，即相當(dāng)于擁有了買方期權(quán)。 ? 企業(yè)也可以在不利的條件下不進(jìn)行投資，即相當(dāng)于放棄期權(quán)，損失的也只是已支付的期權(quán)費(fèi)。 謝 謝！
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1