金融工程4(金融工具)-資料下載頁
2024-09-20 21:49本頁面
【正文】 這是從金融工程的角度看財政政策的“擠出效應(yīng)”，比傳統(tǒng)的金融理論更具體、準(zhǔn)確和更可觀察！ 操作含義：擴張財政政策可能意味著對商業(yè)是個“利空”消息，商業(yè)股可能下跌！ 2022/9/20 金融工程 第四節(jié) 選擇金融工具 How to Choose The Right Financial Vehicles? 2022/9/20 金融工程 選擇金融工具的挑戰(zhàn) ? 按照投資人的需要而選擇一種能夠準(zhǔn)確表達金融要素的金融工具； ? 按照投資人愿意承擔(dān)的風(fēng)險而選擇能夠準(zhǔn)確擴大或者縮小風(fēng)險杠率的金融工具； ? 按照投資人對某項資產(chǎn)的判斷而選擇能夠準(zhǔn)確表達頭寸的金融工具。 2022/9/20 金融工程 金融工程師的婚禮 ——金融工具無所不在 ? 假設(shè)你要結(jié)婚了，但是你首先要說服太太：婚紗照我們不拍了。 —別急，你仍然愛她，但是有更有利可圖的辦法來表達你的浪漫。出同樣的錢，請一位現(xiàn)在還默默無聞的畫師來給你們畫一幅婚禮盛裝的油畫。這樣你們?nèi)匀粨碛屑o(jì)念婚禮的浪漫，同時又創(chuàng)造了一個期權(quán)：畫師、你和你太太三個人中間，只要有一個人將來出名了，那么這幅油畫就價值連城了。因為油畫是比照片更好的金融工具，吸收更多市場信息，承載著更多有關(guān)畫師是否出名的不確定性。 同一信息可以用不同金融工具表達，不同金融工具含蓋的信息容量不同，在金融工具選擇時，盡量選擇能含蓋盡可能多有利信息的工具 2022/9/20 金融工程 選擇的金融工具要能夠表達合適的要素 ? 不同的金融工具表達的要素含義不同 ? 例：金融工程師的婚禮 ? 準(zhǔn)確理解投資組合表達了什么性質(zhì)的要素含義 2022/9/20 金融工程 保護多方頭寸的幾點建議 ? 建議投資人買入股票的同時 ， 買入一項該股票的賣方期權(quán) ， 該項賣方期權(quán)允許投資人在股票價格下跌時 ， 按照原先購買股票的價格賣出股票 。 ? 建議投資人在買入該股票的同時 ， 賣出一項該股票買方期權(quán) ， 該投資人承諾在股票價格上漲時 ，按照其原先購買的價格向其他投資人出售該公司股票 。 ? 建議投資人在買入該股票的同時，賣出一項買方期權(quán)，并用這筆收入買入一項賣方期權(quán)。 2022/9/20 金融工程 選擇的頭寸要能體現(xiàn)合適的風(fēng)險杠桿 ? 先選擇投資方向，然后選擇投資頭寸 ? 組合的目的是排除不相關(guān)的頭寸 ? 可以采用不同的風(fēng)險杠桿來放大或縮小頭寸 ? 例：索羅斯如何制造東南亞金融危機 ? 賣出一個買權(quán)（敲定價 10元），取得期權(quán)費 ? 利用上述期權(quán)費買進一個賣權(quán)（敲定價 9元） ? 利用手中的資產(chǎn)或借入資產(chǎn)賣出，迫使市場價格降到8元 ? 運用對沖原理創(chuàng)造新的金融工具 2022/9/20 金融工程 本章總結(jié) ? 根據(jù)自己的需要投資組合 ? 利用頭寸分解技術(shù)對我們投資的標(biāo)的資產(chǎn)（金融工具）做客觀細(xì)致分析，知道自己在做什么 ? 明確自己投資的風(fēng)險狀況 ? 這一切的目的是：讓我們在投資過程中少一點幻想，多一點更理性，多一點準(zhǔn)確性！
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