開放市場中利率平價理論的分析和運用doc-資料下載頁
2025-08-22 22:27本頁面
【正文】 Ⅰ 我國進口企業(yè)在以外幣作為支付貨幣的延期付款情況下，可以運用利息平價理論對貨款支付方案進行選擇。若有方案①立即購入與支付外匯相同期限、金額的遠期外匯，其每1單位外匯的本幣支出是；方案②立即借入本幣換成外幣并投資于外國資產(chǎn)，到支付日取出用于支付。借入本幣的金額應(yīng)考慮投資利率與兌換匯率因素后等于須支付的貨款，即：；因為借款日后還要歸還，所以支付成本最終是。經(jīng)過計算選擇兩種方案中每單位外匯的本幣支出成本較低的方案。如，應(yīng)采用方案②。Ⅱ 當我國出口企業(yè)預定在一定時間后有外匯收入的場合，可以選擇以下兩個方案中收益較多者，即方案①立即賣出與外幣收入相同期限和金額的遠期外匯，每單位外匯的本幣收入是；方案②立即借入外幣換成本幣并投資于本國資產(chǎn)，到期收回的本利是收入，同時用出口收入償還外幣借款。在考慮借入外幣資金的利率和兌換匯率時，此方案的本幣收入是。如經(jīng)計算，應(yīng)采用方案①。Ⅲ 企業(yè)在籌資時，運用利息平價理論對國內(nèi)外市場進行比較。方案①在國內(nèi)市場籌資，每單位本幣的成本是；方案②在國外市場上籌資，并將外幣資金換成本幣，采用抵補保值方法確定歸還外幣借款的成本，其成本是，可計算選擇兩方案中成本較低者，以降低企業(yè)的籌資成本。5 結(jié)論利率平價理論雖然產(chǎn)生于20世紀初，但理論的基本核心對于指導今天的金融市場運行仍然不為過時，尤其是在金融全球化高度發(fā)展的今天。只有深刻領(lǐng)會利率對匯率的決定機制，就能夠在開放市場中找到防范金融風險的措施。理論還為企業(yè)投資理財方案的優(yōu)選提供決策依據(jù)。利率平價理論在當今開放的金融市場中的運用具有廣闊的拓寬空間。
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