【導讀】無論是資金的籌集、財務報表的分析還是資本投資等決策，都是在進行財務。隨著時代的變遷，財務管理理論中需要思考的變數(shù)增加，涵蓋的知識范圍更廣，但基本理論的價值卻絲毫不受影響這一點是不容質(zhì)疑的。介紹，以期讀者對財務管理的全貌有初步的了解，為學習以后各章的具體內(nèi)容打下基礎(chǔ)。了解酒店財務管理的基本職能及特點；企業(yè)財務活動存在的客觀必然性是由市場經(jīng)濟的特性所決定的。值的形成和實現(xiàn)過程。商品的價值是借助于貨幣加以計量的，以貨幣表現(xiàn)的商品的價值。和價值的運動過程稱為資金或資金運動，企業(yè)的資金及其運動過程稱為企業(yè)的財務。業(yè)財務以價值的形式綜合反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程。在酒店中，旅游者品嘗了具有地方風味的美味佳肴，受到了酒。金需要量的確定、對籌資方式的選擇、對酒店權(quán)益資本與長期負債比例的規(guī)劃等方面。資本結(jié)構(gòu)是指長期負債與權(quán)益資本二。者之間的比例關(guān)系。的籌資方式會導致酒店的財務風險程度、資本成本水平等多方面的不同。

　　

【正文】 29 第一章 財務管理導論 （ 四）通貨膨脹 通貨膨脹猶如一個影子，始終伴隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展。一般認為，在產(chǎn)品和服務質(zhì)量沒有明顯改善的情況下，價格的持續(xù)提高就是通貨膨脹。通貨膨脹不僅對消費者不利，對酒店財務活動的影響更為嚴重。因為，大規(guī)模的通貨膨脹會引起資本占用的迅速增加；通貨膨脹會引起利率的上升，增加酒店的籌資成本；通貨膨脹時期有價證券價格的不斷下降，給籌資帶來較大的困難；通貨膨脹會引起利潤的虛增，造成酒店的資本流失等。 為了減輕通貨膨脹對酒店造成的不利影響，財務人員應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時酒店進 行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定；在通貨膨脹持續(xù)期，酒店可以采用比較嚴格的信用條件，減少酒店債權(quán)；調(diào)整財務政策，防止和減少酒店的資本流失等。 （五）市場競爭 酒店的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動都發(fā)生在一定的市場環(huán)境中，財務管理行為的選擇在很大程度上取決于酒店的市場環(huán)境。所謂合理、有效的財務管理行為就是能夠適應酒店微觀經(jīng)濟環(huán)境、優(yōu)化酒店財務狀況的理財行為。不了解酒店所處的市場環(huán)境，就不可能深入地了解酒店業(yè)的運行狀態(tài)，也就很難作出科學的財 務決策。 酒店所處的市場環(huán)境通常包括完全壟斷市場、完全競爭市場、不完全競爭市場和寡頭壟斷市場四種。不同的市場環(huán)境對財務管理有不同影響。處于完全壟斷市場的企業(yè)，銷售一般都不成問題，價格波動不大，利潤穩(wěn)中有升，經(jīng)營風險較小，企業(yè)可利用較多的債務資本。處于完全競爭市場的企業(yè)，銷售價格完全由市場來決定，企業(yè)利潤隨價格波動而波動，企業(yè)不宜過多地采用負債方式去籌集資本。處于不完全競爭市場和寡頭壟斷市場的企業(yè)，關(guān)鍵是要使企業(yè)的產(chǎn)品具有優(yōu)勢，具有特色，具有品牌效應，這就要求在研究與開發(fā)產(chǎn)品上投入大量資本，開發(fā)出新的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品 ，并搞好售后服務，給予優(yōu)惠的信用條件。 酒店競爭對財務管理有多種表現(xiàn)。例如，投資項目盈利能力的大小在很大程度上要取決于將來市場份額的大??；由于銀行和投資者的謹慎，競爭能力強的酒店總是比其他企業(yè)能夠較易地融通到資本；競爭能力不分仲伯的酒店之間，各種財務策略的謀劃和運用應注意相通性，避 免發(fā)生沖突 ，如信用條件不應有重大差異等。 30 酒店 財務 管理 三、法律環(huán)境 財務管理的法律環(huán)境是酒店組織財務活動、處理酒店與有關(guān)各方的經(jīng)濟關(guān)系所必須遵循的法律規(guī)范的總和。廣義的法律規(guī)范包括各種法律、法規(guī)和制度。財務管理作為一種社會活動，其行 為要受到法律的約束，酒店合法的財務活動也相應受到法律的保護。酒店從事籌資、投資、股利分配活動，必須遵循有關(guān)法律的規(guī)定。 影響酒店財務管理的主要法規(guī)包括以下幾種 。 （一）企業(yè)組織法規(guī) 酒店必須依法成立，組建不同組織形式的酒店必須遵循相關(guān)的法律規(guī)范，它們包括《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國外資企業(yè)法》、《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》等。這些法律既是企業(yè)的組織法，也是企業(yè)的行為法。在企業(yè)組織法規(guī)中，規(guī)定了企業(yè)組織的主要特征、設立條件、設立程序、組織機構(gòu)、組織變更和終止 的條件和程序等，涉及企業(yè)的資本組織形式、企業(yè)籌集資本金的渠道、籌資方式、籌資期限、籌資條件、利潤分配等諸多理財內(nèi)容的規(guī)范，也涉及不同的企業(yè)組織形式的理財特征，例如合伙制與獨資企業(yè)要承擔無限債務償還責任，而公司制企業(yè)承擔有限責任。 （二）企業(yè)經(jīng)營法規(guī) 企業(yè)經(jīng)營法規(guī)是對企業(yè)經(jīng)營行為所制定的法律規(guī)范，包括反壟斷法、環(huán)境保護法、產(chǎn)品安全法等，這些法規(guī)不僅影響酒店的各項經(jīng)營政策，而且也會影響酒店的財務決策及實施效果，對酒店投資、經(jīng)營成本、預期收益均會產(chǎn)生重要的影響。 （三）稅收法律制度 酒店的財務管理要受到 稅收的直接影響和間接影響。稅收是國家為實現(xiàn)其職能，強制地、無償?shù)厝〉秘斦杖氲囊环N手段。任何企業(yè)都具有納稅的法定義務。稅收對財務管理的投資、籌資、股利分配決策都具有重要的影響。在投資決策中，稅收是一個投資項目的現(xiàn)金流出量，計算項目各年的現(xiàn)金凈流量必須要扣減這種現(xiàn)金流出量，才能正確反映投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，進而對投資項目進行估價；在籌資中，債務的利息具有抵減所得稅的作用，確定酒店資本結(jié)構(gòu)也必須考慮稅收的影響；股利分配比例和股利分配方式影響股東個人交納的所得稅的數(shù)額，進而可能對企業(yè)價值產(chǎn)生重要的影響。此外，稅 負是酒店的一種費用，要增加酒店的現(xiàn)金流出，酒店無不希望減少稅務負擔，酒店進 31 第一章 財務管理導論 行合法的稅收籌劃，也是理財工作的重要職責。 我國酒店企業(yè)目前應該上繳的主要稅種有按收益額課征的所得稅和按流轉(zhuǎn)額課征的增值稅、營業(yè)稅等。 （四）證券法律制度 證券法律制度是確認和調(diào)整在證券管理、發(fā)行與交易過程中各主體的地位與權(quán)利、義務關(guān)系的法律規(guī)范。證券法律制度對酒店企業(yè)以證券形式進行的籌資與投資、對上市公司信息的披露具有重要的影響。 四、金融市場環(huán)境 金融市場是指資金供求雙方交易的場所。廣義的金融市場，是指一切資本流動的場所， 包括實物資本和貨幣資本的流動。廣義金融市場的交易對象包括貨幣借貸、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、有價證券的買賣、黃金和外匯買賣、辦理國內(nèi)外保險、生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換等。狹義的金融市場一般是指有價證券市場，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場。 金融市場對酒店企業(yè)的理財具有重要的意義。首先，金融市場是酒店籌資和投資的場所，酒店在符合有關(guān)法律規(guī)定的條件下，經(jīng)過批準以發(fā)行股票、債券的方式籌集資金，也可以將酒店的資金投放于有價證券，或者進行與證券相關(guān)的其他財務交易。其次，酒店通過金融市場實現(xiàn)長期資金與短期資金的相互轉(zhuǎn)化。酒店所持有的長期股 票和債券投資，隨時可以通過出售有價證券使其轉(zhuǎn)化為短期資金；同理，酒店的短期資金也可以通過購買股票、債券而轉(zhuǎn)化為長期投資。長短期資金的相互轉(zhuǎn)化，在理財上從屬于企業(yè)資產(chǎn)收益性與流動性關(guān)系的有效處理，從屬于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。最后，由金融市場傳遞的信息，有助于酒店企業(yè)進行財務管理的決策。 （一）金融市場的分類 金融市場從不同的角度進行分類，可分為以下幾種。 （ 1）按交易的期限劃分為短期資金市場和長期資金市場。短期資金市場是指期限不超過一年的資金交易市場，因為短期有價證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫貨幣市場； 長期資金市場是指期限在一年以上的股票和債券交易市場，因為發(fā)行股票和債券主要用于固定資產(chǎn)等資本貨物的購置，所以也叫資本市場。 （ 2）按交割的時間劃分為現(xiàn)貨市場和期貨市場?，F(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當場或幾天內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場；期貨市場是指買賣雙方成交后，在雙方約定的未來某一特定的時日才進行交割的交易市場。 32 酒店 財務 管理 （ 3）按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場是指從事新證券和股票等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場，也叫初級市場或一級市場；流通市場是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場，也叫次 級市場或二級市場。 （ 4）按交易的直接對象分為同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場、金融期貨市場等。 （二）金融機構(gòu) 我國金融機構(gòu)按其地位和功能大致可分為：代表政府管理全國的金融機構(gòu)和金融活動的中國人民銀行；由政府設立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的，不以營利為目的的政策性銀行，包括國家開發(fā)銀行、中國發(fā)展銀行及中國進出口銀行；以經(jīng)營存款、放款，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要業(yè)務，以營利為主要經(jīng)營目標的商業(yè)銀行；非銀行金融機構(gòu)，包括保險公司、城市和農(nóng)村信用合作社、信托投資公司、證券交易所、證券公司、投資 基金管理公司、財務公司、金融租賃公司等。 （三）金融性資產(chǎn)的特點 金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金和有價證券等可以進入金融市場交易的資產(chǎn)。它具有如下屬性： （ 1）流動性。流動性是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。流動性高的金融性資產(chǎn)具有容易兌現(xiàn)和市場價格波動較小的特征。 （ 2）收益性。收益性是指金融性資產(chǎn)獲取收益的能力的屬性。 （ 3）風險性。風險性是指金融性資產(chǎn)不能恢復其原投資價格的可能性。金融性資產(chǎn)的風險主要有違約風險和市場風險。違約風險是證券的發(fā)行主體破產(chǎn)而導致的永遠不能償還的風險，市場風 險是指由于投資的金融性資產(chǎn)的市場價格波動而產(chǎn)生的風險。 上述三種屬性的關(guān)系是資產(chǎn)的流動性與資產(chǎn)的收益性成反向變動，收益性與風險性相均衡，即流動性越強的資產(chǎn)，風險越小，其收益性就越低，反之亦然。 （四）金融市場對酒店財務管理的影響 金融市場是商品經(jīng)濟發(fā)展和信用形式多樣化的必然產(chǎn)物。它在財務管理中發(fā)揮重要的作用。 1．為酒店籌資和投資提供場所 金融市場能夠為資本所有者提供多種投資渠道，為資本籌集者提供多種可供選擇的籌資方式。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，資本所有者在為閑置資本尋找出路時，要求兼顧其安全性、流動性和盈利性；而 資本需求者在籌資時，也要求在降低資本成本的同時，滿足在數(shù)量和時間上的需要。要實現(xiàn)資本所有者和籌集者的滿意結(jié)合，需要創(chuàng)造一個理想的場 33 第一章 財務管理導論 所，而金融市場上有多種融資形式和金融工具可供雙方選擇。因此，通過金融市場，資本供應者能夠靈活地調(diào)整其閑置資本，實現(xiàn)其投資目的；資本需求者也能夠從眾多籌資方式中選擇最有利的方式，實現(xiàn)其籌資目的。 2．促進酒店資本靈活轉(zhuǎn)換 金融市場各種形式的金融交易，形成了縱橫交錯的融資活動。通過融資活動可以實現(xiàn)資本的相互轉(zhuǎn)換，包括時間上長短期資本的相互轉(zhuǎn)換、空間上不同區(qū)域間資本的相互轉(zhuǎn)換以及數(shù)量 上大額資本和小額資本的相互轉(zhuǎn)換。例如，股票、債券的發(fā)行能夠?qū)π钯Y本轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)資本，將流動的短期資本轉(zhuǎn)換為相對固定的長期資本，將不同地區(qū)的資本轉(zhuǎn)換為某一地區(qū)的資本；遠期票據(jù)的貼現(xiàn)能夠使將來收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)期收入。這種多種方式的 資本 相互轉(zhuǎn)換能夠調(diào)劑資本供求，促進資本流通。 3．引導資本流向和流量，提高資本利用效率 金融市場通過利率的上下波動和人們投資收益的變化，能夠引導資本流向最需要的地方，從利潤率低的部門流向利潤率高的部門，從而實現(xiàn)資本在各地區(qū)、各部門、各單位的合理流動，實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置。 4．為酒店樹立 財務形象 金融市場是酒店樹立財務形象的最好場所。酒店有良好的經(jīng)營業(yè)績和財務狀況，證券價格就會穩(wěn)定增長，這是對酒店財務形象的最客觀的評價。 5．為財務管理提供有用的信息 酒店進行籌資、投資決策時，可以利用金融市場提供的有關(guān)信息。股市行情從宏觀看反映了國家的總體經(jīng)濟狀況和政策情況，從微觀看反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利水平和發(fā)展前景，有利于投資者對企業(yè)財務狀況作出基本評價。此外，利率的變動反映了資本的供求狀況。 本 章 小 結(jié) 以貨幣表現(xiàn)的商品的價值和價值運動過程稱為資金或資金運動，企業(yè)的資金及其運動過程稱為企 業(yè)的財務。企業(yè)財務管理是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的價值所進行的規(guī)劃與控制，其目的是通過財務決策等手段，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟價值的增長。 酒店的財務活動表現(xiàn)為酒店再生產(chǎn)過程中周而復始、循環(huán)往復的資金運動。酒店資金運動從經(jīng)濟內(nèi)容上觀察，可以劃分為籌資活動、投資活動和收益分配活動等環(huán)節(jié)，因此，酒店財務管理的基本內(nèi)容包括酒店籌資決策、投資決策、股利分配決策等。 投資是酒店為了獲取經(jīng)濟資源的增值而將其貨幣投放于各種資產(chǎn)形態(tài)上的經(jīng)濟行 34 酒店 財務 管理 為。依據(jù)投資的形式可將投資劃分為實物投資與金融投資。 籌資是為了滿足酒店對于資金的需要而籌措和集中 資金的經(jīng)濟行為?；I資決策表現(xiàn)為對酒店資金需要量的確定、對籌資方式的選擇、對酒店權(quán)益資本與長期負債比例的規(guī)劃等方面。 股利分配決策是確定酒店當年實現(xiàn)的稅后凈利在股東股利和酒店留存收益之間的分配比例，即制定酒店的股利政策。由于留存收益是酒店的籌資渠道，因此，股利分配決策實質(zhì)上是籌資決策的延伸。 酒店的財務關(guān)系，就是酒店在資金活動中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系。 財務管理區(qū)別于其他管理的特點，在于它是一種價值管理，是對酒店再生產(chǎn)過程中的價值運動所進行的管理。 財務管理的基本職能是財務決策。在這個前提下，財務管理還具 有組織、監(jiān)督和調(diào)節(jié)的具體職能，即組織酒店資金運動，監(jiān)督酒店資金運動按照酒店目標和國家法令運行，及時調(diào)節(jié)資金運動及資金運動中各方面的關(guān)系。 財務決策這一基本職能統(tǒng)帥各項具體職能，各項具體職能歸根到底是為財務決策服務的。財務管理的基本職能和具體職能，要通過財務預測、財務計劃、財務控制、財務分析等管理工具來實現(xiàn)。 作為酒店價值管理的財務管理，其基本原理和方法與其他行業(yè)的財務管理沒有本質(zhì)上的差別。但是，作為綜合性服務企業(yè)的酒店企業(yè)本身所具有的與其他行業(yè)企業(yè)不同的經(jīng)營特點，決定了酒店財務管理又有其自身的特點。其特點主 要體現(xiàn)在：現(xiàn)金流量的季節(jié)性，涉外業(yè)務的風險性，內(nèi)部控制的嚴密性和更新改造的緊迫性等方面。 財務管理工具是指財務管理中所采用的各種技術(shù)和方法的總稱，包括財務計劃、財務控制和財務分析。其中，財務計劃又以財務預測為基礎(chǔ)。 財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對酒店未來的財務活動和財務成果作出科學的預計和測算。 財務計劃是財務預測所確