【正文】 0．可動用現(xiàn)金 ..00 減：采購直接材料 支付直接人工外包費(fèi) 工廠間接費(fèi)，00 ，00 ，00 ，00，00銷售和管理費(fèi)用支付所得稅 支付股利 現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金收支差額．00通融資金：向銀行借款（期初）1,000, 2,00 1,00 0,00 歸還借款（期末） 1,00 2000,000,00 1,000, 支付利息 通融資金合計 期末現(xiàn)金余額(三) 投資分析1. 股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模公司注冊資本700萬。股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下：表1 景天保健品有限責(zé)任公司股本結(jié)構(gòu)圖 股本來源股本規(guī)模風(fēng)險投資入股管理層資金入股專利技術(shù)入股金額350萬元210萬元140萬元比例50%30%20%股本結(jié)構(gòu)中，公司管理層資金入股占總股本的30%，技術(shù)入股占20%，風(fēng)險投資方面的350萬元，我們打算引入12家風(fēng)險投資公司共同入股，以利于籌資，注入資本金，可以增加公司的資金流，為職工進(jìn)行培訓(xùn)，不斷關(guān)注市場的變化，積極有效的采取應(yīng)對措施，化解風(fēng)險。 2. 資金來源與運(yùn)用公司成立初期共籌集資金660萬。其中風(fēng)險投資210萬，管理層資金入股投資350萬元，短期借款100萬(金融機(jī)構(gòu)一年期借款，%)，用作流動資金；在公司運(yùn)營的4年，我們將在此基礎(chǔ)上增加100萬至200萬的短期借款，以此改善現(xiàn)金流動狀況并達(dá)到較合理的資產(chǎn)負(fù)債比。資金主要用于購建生產(chǎn)性固定資產(chǎn)(128萬)，及生產(chǎn)中所需的直接原材料、直接人工、制造費(fèi)用及其它各類期間費(fèi)用等（532萬）。明細(xì)如下：購置固定資產(chǎn)128萬 廠房租金17萬 人員工資150萬元第一年初期市場調(diào)研和市場開拓250萬第二年300萬表一第一年第二年第三年第四年第五年固定資產(chǎn)折舊12．812．812．8廠房租金1717171717水電費(fèi)管理人員工資150市場開拓15030080350600研發(fā)費(fèi)用5060表二設(shè)備名稱市場價格（元）生產(chǎn)所需（個）總價格（萬元）島津HPLC6A系列2MD25微型高壓反應(yīng)器（聚氯乙烯內(nèi)罐）1600020032CS1011E型電熱鼓風(fēng)干燥箱8875050ZP35D壓片機(jī)520003冷卻塔、儲液罐輸送管道及其他設(shè)備合計1283. 未來五年費(fèi)用列支預(yù)算水電費(fèi)用每年增長6,7%的增長率，工資費(fèi)用每年增長10％，第一年初期市場調(diào)研和市場開拓150萬左右，；其后每年銷售費(fèi)用為銷售額的20％，研發(fā)費(fèi)用為每年銷售額的5％。4. 投資收益與風(fēng)險分析（1）投資回收期由于投資項(xiàng)目每年的凈現(xiàn)金流量不等，則回收期=投資成本足額收回前的年數(shù)+年初未收回的成本/本年的凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目計算期投 資 方 案利 潤現(xiàn)金凈流量012345合 計26． 188．回收期=3+1334765/5647900=3+=所以從投資回收期來看，該方案是可行的。（2）投資凈現(xiàn)值銀行短期借款（1年期）%?？紤]到目前資金成本較低，以及資金的機(jī)會成本和投資的風(fēng)險性等因素，i取12%（下同）NPV=256735*(P/F,12%.1)+1748500*(P/F,12%.2)+4660000*(P/F,12%,3)+5647900*(P/F,12%,4)+5874730*(P/F,12%,5)8000000=5798456NPV=（萬元），遠(yuǎn)大于零。計算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行（3） 內(nèi)含報酬率根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內(nèi)含報酬率如下：％，遠(yuǎn)大于資金成本率15%，主要因?yàn)楸井a(chǎn)品優(yōu)質(zhì)低價，使得銷售利潤率較高，而且，前5年內(nèi)市場增長性很好。（4） 獲利指數(shù)PI=（256375（P/S,15%,1）+1748500（P/S,15%,2） +4660000（P/S,15%,3）+5647900（P/S,15%,4）+5874780（P/S,15%,5））/8000000=方案的獲利指數(shù)大于1，說明他的貼現(xiàn)率均已超過預(yù)定的貼現(xiàn)率，該方案是可以接受的。（5） 盈虧臨界點(diǎn)分析銷售量Q，保本點(diǎn)Q*盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本FC/(單位售價SP單位變動成本VC) =1280000/=2305846注：本公司在第一二年未達(dá)到版本點(diǎn)，但是第三年大大超過，盈利狀況越來越好。27． 財務(wù)分析1. 主要財務(wù)假設(shè)① 公司設(shè)在成都市科技園區(qū)，享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策。即在公司成立的前兩年免征所得稅的優(yōu)惠政策，第三到第五年按25%的繳納企業(yè)所得稅。② 本公司預(yù)估前三個月（第一季度）為公司籌建期，第二季度為公司的試運(yùn)營期，均計入第一個會計年度，因此在第一年產(chǎn)品的銷售較少，支出如前面之估計。③ 存貨控制采用先進(jìn)先出，固定資產(chǎn)估計使用壽命10，無形資產(chǎn)按10年累計攤銷，期末均無殘值，按直線折舊法計提。④ 公司第一年不分紅，第二年起按可供分配利潤的20%分紅。⑤ 壞賬準(zhǔn)備按當(dāng)年應(yīng)收賬款的1%計提。2. 主要財務(wù)報表及附表表1 資產(chǎn)負(fù)債表 年份項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)流動資產(chǎn): 貨幣資金 應(yīng)收帳款3．000．5．250．7．500． 8．400． 9．100． 減:壞帳準(zhǔn)備300．525． 750． 840． 910． 應(yīng)收帳款凈額 存貨流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn): 固定資產(chǎn)原價, , , 減:累計折舊128, 256, 固定資產(chǎn)凈值1． 無形資產(chǎn):, , 1．400, , , 減:累計攤銷140, 280, 420, 560, 700, 無形資產(chǎn)凈值1．260． ． 980, 840, 700, 資產(chǎn)合計 負(fù)債及所有者權(quán)益流動負(fù)債:應(yīng)付帳款 應(yīng)付股利 流動負(fù)債合計 長期負(fù)債：1,000, , 負(fù)債合計 所有者權(quán)益: 實(shí)收資本, 盈余公積 未分配利潤 所有者權(quán)益總計, 負(fù)債及權(quán)益總計 表2 預(yù)計利潤表摘 要第一年第二年第三年第四年第五年6．000，000，00，000，0015．000。000．00 16．800．000．0018．200．000．00 減：產(chǎn)品銷售成本 產(chǎn)品銷售費(fèi)用300，000，00 492．200，00 663．898．952． 減：管理費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用 減：所得稅 表3 利潤分配表 年 份項(xiàng) 目第一年第二年第三年第四年第五年稅后凈利 加：年初未分配利潤 可供分配的利潤減：法定盈余公積（10%）400．735．60法定公益金（5%） 可供股東分配的利潤減：任意盈余公積（5%） 股利分紅（20%） 未分配利潤注：隨著公司的穩(wěn)步發(fā)展，在第五年已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)奈捶峙淅麧?，本公司擬在此后采取逐步收購風(fēng)險投資者的股份，使風(fēng)險投資退出企業(yè)。表4 現(xiàn) 金 流 量 表項(xiàng) 目第一年第二年第三年第四年第五年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3．000．8．250． 12．750． 15．900．17．500． 現(xiàn)金流入小計3．000．8．250．12．750．15．900．17．500． 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金 支付的所得稅 支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 借款所收到的現(xiàn)金1,000,2,001,00 現(xiàn)金流入小計2,001,00 償還借款所支付的現(xiàn)金 1,001,001,00 分配股利所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3. 財務(wù)報表分析表1 主要財務(wù)指標(biāo)分析年份財務(wù)指標(biāo)第一年第二年 第三年第四年第五年盈利能力：總資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率 銷售毛利率 凈值報酬率 償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率 速動比率 流動比率 注：從以上分析可知道，公司整體的盈利和償債能力都處于穩(wěn)步增長的狀態(tài)。而第四年開始出現(xiàn)的部分下降趨勢，一方面是由于競爭的激烈以及新產(chǎn)家的加入使得銷售量的下劃，同時公司此時的新產(chǎn)品已經(jīng)研制出來，即將投入市場，所以也將逐步控制老產(chǎn)品的產(chǎn)量，推出新產(chǎn)品，以便搶占市場。九、風(fēng)險分析（一）行業(yè)風(fēng)險市場上存在同類型產(chǎn)品，公司進(jìn)入市場會受到一定的阻力。對策：在產(chǎn)品上創(chuàng)新，突出我公司產(chǎn)品的特點(diǎn)，同時加大宣傳力度，克服阻力打入市場。（二）市場風(fēng)險目前市場上已有類似的產(chǎn)品，競爭力不可小覷。此外，當(dāng)產(chǎn)品知名度打響后，會出現(xiàn)其他廠家跟風(fēng)生產(chǎn)現(xiàn)象。對策：對于現(xiàn)有競爭者，公司首先要穩(wěn)住自身市場，然后不斷擴(kuò)大市場。對于潛在競爭者，公司會不斷更新技術(shù)和完善產(chǎn)品，以適應(yīng)市場的需求。（三）經(jīng)營風(fēng)險其他經(jīng)營對手模仿公司產(chǎn)品。對策：不斷開發(fā)新產(chǎn)品，改進(jìn)營銷方式，始終秉承公司“產(chǎn)品創(chuàng)新、以人為本”的理念，打造健康時尚的產(chǎn)品，建立公司品牌，在條件允許的情況下，申報“中國名牌商品”。（四） 制度風(fēng)險隨著公司的發(fā)展，現(xiàn)有制度不能滿足員工及公司發(fā)展需求。對策：學(xué)習(xí)成功的經(jīng)營管理理念，結(jié)合自身特點(diǎn)，不斷改進(jìn)公司管理機(jī)制與獎勵機(jī)制，完善公司制度，使整個公司高效運(yùn)作。（五） 產(chǎn)品風(fēng)險由于產(chǎn)品針對性很強(qiáng)，所以目標(biāo)市場有限。對策：在公司達(dá)到一定規(guī)模后，不斷研發(fā)周邊產(chǎn)品，擴(kuò)大目標(biāo)市場范圍。（六） 技術(shù)風(fēng)險市場上出現(xiàn)同類型產(chǎn)品。對策：為產(chǎn)品申請國家專利，并聘請法律顧問，用法律維護(hù)公司產(chǎn)權(quán)不被侵犯。同時，與公司成員簽訂技術(shù)保密協(xié)議，從公司內(nèi)部保證產(chǎn)品技術(shù)不被流失科研部門不斷研發(fā)新技術(shù)，保證產(chǎn)品的創(chuàng)新性。（七） 人才風(fēng)險公司發(fā)展后，可能會有專業(yè)人才跳槽現(xiàn)象出現(xiàn)。對策：提供高薪，并為科研人員提供一定的科研經(jīng)費(fèi)和良好的工作環(huán)境。（八） 公關(guān)危機(jī)醫(yī)藥保健品行業(yè)最近幾年面臨著嚴(yán)重的信任危機(jī)，危機(jī)產(chǎn)生的原因從根本上是部分醫(yī)藥保健品企業(yè)的虛假宣傳、產(chǎn)品的粗制濫造，攪亂了整個醫(yī)藥保健品行業(yè)。對策：隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，其可能發(fā)生危機(jī)的領(lǐng)域越來越寬，越來越難以防范，在資本運(yùn)做、領(lǐng)導(dǎo)人、產(chǎn)品質(zhì)量、渠道很多方面都可能發(fā)生危機(jī)。針對這些可能發(fā)生的危機(jī)，建立一套危機(jī)處理程序，當(dāng)危機(jī)發(fā)生時