美國(guó)低通脹原因及啟示分析-資料下載頁(yè)
2025-06-26 14:26本頁(yè)面
【正文】 謂的“新經(jīng)濟(jì)”發(fā)展，聯(lián)邦預(yù)算盈余2000年度創(chuàng)下2370億美元的紀(jì)錄，且證券市場(chǎng)經(jīng)歷了快速調(diào)整后，尤其是“”事件的沖擊后，道．瓊斯指數(shù)仍然基本保持在相對(duì)較高水平，這足以令我們欽羨。美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)中的低通脹態(tài)勢(shì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)中的低通脹產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了低通脹態(tài)勢(shì)。而我國(guó)近年來(lái)一度物價(jià)低迷，陷入通貨緊縮怪圈，制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在我國(guó)就業(yè)壓力不斷加大的情況下，我們至少可得到如下啟示： 1．應(yīng)從全球視角考察中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的缺口，重視人民幣升值壓力。 根據(jù)兩缺口模型，長(zhǎng)期以來(lái)美國(guó)屬于I＞S類(lèi)型的國(guó)家，我國(guó)則屬于I＜S國(guó)家，2002年4月末，但我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的存貸差卻不斷擴(kuò)大。2001年底，%,同比增長(zhǎng)16%。I＜S導(dǎo)致潛在產(chǎn)出水平偏低，形成通貨緊縮缺口，要通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目順差來(lái)彌補(bǔ)。事實(shí)上我國(guó)出口貿(mào)易確實(shí)在大幅度增長(zhǎng)，2000年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)4743億美元，%，其中出口2492億美元，全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差241億美元，2001年。這種態(tài)勢(shì)發(fā)展的結(jié)果，造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對(duì)出口的依賴(lài)性過(guò)大，人民幣升值壓力加大，一度使本已出現(xiàn)的緊縮趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必須采取有力措施改變這一發(fā)展態(tài)勢(shì)。 2．重視與發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)物價(jià)的作用機(jī)制。 鑒于虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)通脹的特殊作用，大力發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，將在一定程度上穩(wěn)定物價(jià)，且有利于平抑經(jīng)濟(jì)周期。但如果貨幣供應(yīng)量增速忽視虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹會(huì)將貨幣吸引到股市、債市、期市及匯市上來(lái)，從而造成通貨緊縮。1996年我國(guó)中央銀行正式將貨幣供應(yīng)量作為中介指標(biāo)，并宣布“九五”期間，貨幣供應(yīng)量控制目標(biāo)定為M2年平均增長(zhǎng)23%左右，M1年平均增長(zhǎng)18%左右。1999年以來(lái)，M2增幅不斷下降，%%。與此相對(duì)應(yīng)，2000年滬深股市成交額達(dá)60827億元，同比增長(zhǎng)94%；，同比增長(zhǎng)82%。2001年7月以來(lái)，中國(guó)股市經(jīng)歷了近6年來(lái)的最大幅度調(diào)整，其對(duì)市場(chǎng)信心的負(fù)面影響從儲(chǔ)蓄的大幅度上升反映出來(lái)。2002年1季度，城鄉(xiāng)居民定期存款增加額達(dá)5100億元，超過(guò)了2000年全年的增加額。而同期，物價(jià)呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢(shì),，%。 當(dāng)初我們的目標(biāo)顯然一定程度上忽視了虛擬經(jīng)濟(jì)的影響,按照劉駿民（2000）的分析，這成為近年來(lái)通貨緊縮的重要因素。2001年，我國(guó)貨幣信貸預(yù)期調(diào)控目標(biāo)擬定為：M2預(yù)期增長(zhǎng)13－14%；M1預(yù)期增長(zhǎng)15－16%。但如果股市一如上年度膨脹，則又可能偏離計(jì)劃值，從而對(duì)物價(jià)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。因此，在我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展（我國(guó)證券市場(chǎng)正處于“超常規(guī)”發(fā)展階段）時(shí)期，今后制定有關(guān)貨幣政策目標(biāo)時(shí)，必須對(duì)此以足夠的重視。 另一方面，在發(fā)展證券市場(chǎng)、推進(jìn)國(guó)企股份制改造的同時(shí)，股票期權(quán)制與職工持股制度的推行，其打破勞資關(guān)系的對(duì)立局面，割裂菲利普斯曲線發(fā)揮作用基礎(chǔ)的貢獻(xiàn)，對(duì)提高我國(guó)的企業(yè)活力，緩減未來(lái)股市膨脹對(duì)物價(jià)上漲的壓力，有一定借鑒意義。 3．當(dāng)前加大擴(kuò)張性政策力度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不必過(guò)分擔(dān)心通脹問(wèn)題。 亞洲金融危機(jī)以來(lái)，全球通貨緊縮趨勢(shì)日益明顯，雖然也有2000年以來(lái)因油價(jià)大幅上漲而引起了人們對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心，但并不能徹底消除通貨緊縮趨勢(shì)。美經(jīng)濟(jì)學(xué)家A．加利．西林（Gary Shilling，1999）甚至認(rèn)為，通貨緊縮可能要延續(xù)10年或更長(zhǎng)。IMF2001年度春季報(bào)告亦認(rèn)為，當(dāng)前通貨膨脹的壓力基本解除（劉憲法，2001）。而知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代本身所具有的通貨緊縮趨勢(shì)，即信息產(chǎn)品性能不斷提高的同時(shí)，其價(jià)格卻不斷下降，對(duì)其他產(chǎn)品價(jià)格下跌產(chǎn)生了巨大牽引力。這對(duì)我國(guó)的沖擊是顯而易見(jiàn)：當(dāng)前，我國(guó)的電腦價(jià)格、移動(dòng)電話價(jià)格的下滑趨勢(shì)基本上與全球同步，而家電行業(yè)頻頻發(fā)生的價(jià)格戰(zhàn)，亦是這種沖擊的典型反映。這些產(chǎn)品持續(xù)的降價(jià)趨勢(shì)，對(duì)整體物價(jià)水平的趨跌產(chǎn)生了巨大的牽引力。 在目前面臨通貨緊縮、就業(yè)壓力大的背景下，借鑒美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)與低通脹率并存的經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)運(yùn)用擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策，大力發(fā)展新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，發(fā)揮知識(shí)經(jīng)濟(jì)與信息經(jīng)濟(jì)既促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又保持物價(jià)穩(wěn)定的功能，可以不必過(guò)分擔(dān)心通貨膨脹的出現(xiàn)，以避免我們?cè)跊Q策時(shí)因?yàn)閾?dān)心陷入多難境地而過(guò)于保守，失去經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大好時(shí)機(jī)。14 /
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1