【正文】 類證券經(jīng)營機構(gòu)注冊資本最低限額為5億元人民幣?！　　　?0按照股票交易的具體內(nèi)容劃分，交易方式包括：現(xiàn)貨交易，期貨交易，信用交易，期權(quán)交易，股票指數(shù)期貨交易，股票指數(shù)期權(quán)交易。　　　　10客戶在證券公司開立的賬戶主要有現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。　　　　10證券交易所的組織形式基本上分為兩類，即會員制和公司制?！　　　?0證券交易所交易活動的參與者包括：經(jīng)紀人，特種經(jīng)紀人，證券自營商，零股交易商?！　　　?0經(jīng)紀人主要有兩種，即傭金經(jīng)紀人和兩元經(jīng)紀人?！　　　?0紐約證券交易所規(guī)定每100股為一個成交單位，不足100股的稱為零頭股票?！　　　?0證券交易所的交易原則包括：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先，委托優(yōu)先，成交優(yōu)先?！　　　?0各國場外交易的形式主要有三種：柜臺交易，第三市場交易，第四市場交易?！　　　?0股票的發(fā)行價格包括：平價發(fā)行，時價發(fā)行，中間價格發(fā)行，折價發(fā)行?！　　　?中間價格發(fā)行即股票發(fā)行價格介于票面額和市場價格之間?！　　　?1影響股票供求關(guān)系進而造成股價波動的主要因素有：經(jīng)濟因素，政治因素，市場因素，心理因素。 作者: 金融聯(lián)考 時間: 200659 04:39 PM　　[replyview]第五章（一）：債券信用評級是指專門從事信用評級的機構(gòu)依據(jù)被廣大投資者和籌資者共同認可的標(biāo)準，獨立對債券的信用等級進行評定的行為?！　　　。菏侵纲I賣雙方根據(jù)商定的付款方式，在較短的時間內(nèi)進行交割清算，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金?！　　　。簜钠谪浗灰资侵纲I賣成交后，買賣雙方按契約規(guī)定的價格在將來的指定日期進行交割清算?！　　　。褐競I賣雙方按預(yù)先簽定的協(xié)議，約定在賣出一筆債券后一段時間再以特定價格買回這筆債券，并按商定的利率付息。此交易有長短最短期限為1天稱為隔夜交易，：指債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。 作者: 金融聯(lián)考 時間: 200659 04:40 PM　?。ǘ?）平衡財政預(yù)算（2）為政府投資籌集基金（3）解決臨時性資金需要（4）：（1）改善負債結(jié)構(gòu)（2）獲得長期資金來源（3）：（1）多渠道籌集基金（2）（1）發(fā)行人（2）投資人（3）中介機構(gòu)（4）簽證人（5）：（1）債券利率（2）計息方式；其中計息方法有三種：一是單利計息二是復(fù)利計息三貼現(xiàn)計息（3）債券的期限（4）“投資家的債券”　　　　BBB B級債券統(tǒng)稱為B級債券，又稱作“投資家的債券”，對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力。因為投資者不情愿只購買收益較低的A級債券，而甘愿冒些風(fēng)險購買收益較高的B級債券。它們的共同點是：債券的安全性、穩(wěn)定性和利息收益會受到經(jīng)濟中不穩(wěn)定因素的影響，投資有一定的風(fēng)險，但收益水平可能較高，對這類債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力?！　　　。海?）公募發(fā)行和私募發(fā)行（2）直接發(fā)行和間接發(fā)行（3）招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行（4）其他：按是否確定日期分為定期發(fā)行和不定期發(fā)行；按是否事先確定發(fā)行總額分為賣出發(fā)行和定額發(fā)行（賣多少即為多少）；按是否印制，交付有形債券分為有債發(fā)行和無債發(fā)行?！　　　。海?）債券期限的長短（2）債券的信用級別（3）支付利息次數(shù)（4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場利率水平（5）投資者的接受程度（6）債券主管當(dāng)局對債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定（三）選擇。債券的信用評級制度最早起源于美國。1909年，美國人約翰。穆迪在《鐵路投資分析》一文中首先運用了債券評級的分析方法……債券等級AAA：最高級安全性最高，債券本息的償付能力很強……債券等級分為AA A BBB BB B CCC CC C ……在美國一級自營商又稱為一級交易商。我國上海，深圳證券交易所分別規(guī)定，國債可豁免上市申請與審查等事項，但金融債券，企業(yè)債券則必須向交易所遞交所需的文件……期貨交易曾于1992年12月試辦‘1993年10月正式開辦過，品種僅限于若干國債。后因監(jiān)管乏力，交易不規(guī)范，出現(xiàn)了以“3，27”風(fēng)波為突出代表的市場混亂，交易所于1995年6月停止了國債期貨交易……債券的場外交易主要有自營買賣和代理買賣倆種方式以自營買賣為主。債券二級市場上的交易主要有三種形式：現(xiàn)貨交易，期貨交易和回購協(xié)議交易……債券的期貨交易，既是為了回避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，實現(xiàn)債券的套期保值，同時也是一種投機交易，要承擔(dān)較大風(fēng)險……回購協(xié)議交易這種有條件的債券交易形式實質(zhì)上是一種短期的資金借貸，此交易有長短最短期限為1天稱為隔夜交易，最長期限一年……銀行間債券交易主要包括債券的直接買賣和債券的回購交易倆種?；刭忞p方可以選擇的交割方式包括見券付款，券款對付和見款付款三種中國債券市場結(jié)構(gòu)銀行間債券市場市場性質(zhì)：場外市場市場主體：商業(yè)銀行，城鄉(xiāng)信用社，保險公司，證券公司，基金管理公司，財務(wù)公司交易工具：國債和政策性金融債交易所債券市場市場性質(zhì)：場內(nèi)市場市場主體：保險公司，證券公司，基金管理公司，財務(wù)公司，企業(yè)和個人交易工具：國債，企業(yè)債券銀行柜臺交易市場市場性質(zhì)：場外市場市場主體：居民和企業(yè)交易工具：國債債券收益率衡量方法通常有三種：即期收益率，到期收益率和提前贖回收益率（一）即期收益率計算公式：即期收益率=年息票利息（債券利息）/債券市場價格*100%（二）到期收益率到期收益率是指使債券的剩余現(xiàn)金流（如果持有直至到期日）的現(xiàn)值等于價格加上應(yīng)計利息的利率?！　　　=C/（1+i）^1+C/（1+i）^2+C/（1+i）^3+……+C/（1+i）^n+M/（1+i）^n（a）　　　　其中P——債券的市場價格C——每半年支付的利息M——債券本金i——到期收益率第六章（一）：是指這種銀行與客戶之間的外匯買賣活動，就是銀行（或其他金融機構(gòu)）對客戶的外匯交易。其中，對法人的外匯交易多采用轉(zhuǎn)帳結(jié)算，而對居民個人的外匯交易通常在銀行柜臺上結(jié)算，由于金額較小，筆數(shù)較多，故稱為零售外匯交易。　　　?。恒y行與銀行或其他金融機構(gòu)之間的外匯交易就稱為批發(fā)性外匯交易?！　　　。阂喾Q匯價或外匯行市，是指一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率，：即以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準，用折算成若干本國貨幣的數(shù)量來表示的匯率的標(biāo)價法，又稱“應(yīng)付標(biāo)價法”其中心內(nèi)容是“外幣不動本幣動”　　　　：是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準，用折合多少外國貨幣來表示匯率的標(biāo)價法，又稱“應(yīng)收標(biāo)價法”其中心內(nèi)容是“本幣不動外幣動”　　　?。河址Q現(xiàn)匯買賣是指交易雙方按照當(dāng)天的外匯牌價成交，并于當(dāng)日或第二個交易日辦理有關(guān)貨幣支付的外匯買賣活動?！　　　。河址Q期匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即交割，而是約定在未來某一時間，按約定的幣種，匯價，：掉期交易是外匯交易者在買進（或賣出）即期外匯的同時，賣出（或買入）數(shù)額基本相同的遠期外匯，（一般而言，掉期交易并沒有改變交易者的外匯持有額，但是外匯的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，這也正是“掉期”含義所在）　　　?。菏墙鹑谑袌龅闹匾M成部分，是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易中心?！　　　。ǘ?）全球化（2）復(fù)雜化（3）（1）實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移（2）為國際經(jīng)濟交易融通資金（3）：（1）商業(yè)銀行（2）中央銀行及政府主管外匯的機構(gòu)（3）外匯經(jīng)紀人（4）外匯交易商（5）外匯的實際供應(yīng)者和需求者（6）（1）金本位制度下匯價的決定，兩國貨幣含金量之比就是匯率決定的基礎(chǔ)?！　　　。?）布雷頓森林體系下的匯價決定（3）不兌換紙幣制度下匯價的決定，在不兌換紙幣流通條件下，影響匯率波動的因素主要包括：國際收支差額，利率水平，通貨膨脹，財政貨幣政策，投機資本，政府的市場干預(yù)，一國經(jīng)濟實力及其他因素?！　　　。海?）國際收支差額（2）利率水平（3）通貨膨脹（4）財政貨幣政策（5）投機成本（6）政府的市場干預(yù)（7）一國經(jīng)濟實力（8）：（1）世界經(jīng)濟周期發(fā)展趨勢的影響（2）政治局勢與事件的影響（3）通貨膨脹與利率對比關(guān)系的影響（4）外匯價格變動的影響（5）石油價格變動的影響（三）選擇外匯市場的形式有形無形從組織形式看，外匯市場大體上可以分為倆類：一類是有固定的交易場所的有形外匯市場（巴黎法蘭克福布魯塞爾……）　　　　另一類是沒有具體交易場所的無形外匯市場世界上大多外匯市場都沒有固定交易場所（倫敦紐約東京新加坡香港……） 作者: 金融聯(lián)考 時間: 200659 04:40 PM　　二匯率的種類（選擇題）　　　　從外匯業(yè)務(wù)與外匯管理的角度分析，匯率有許多不同的種類（一）固定匯率與浮動匯率（二）基礎(chǔ)匯率與套算匯率（三）即期匯率與遠期匯率（四）買入?yún)R率與賣出匯率（五）官方匯率與市場匯率（六）名義……與實際……　　　?。ǘC器外匯交易的方式可分為電匯信匯和票匯三種（二）遠期外匯交易的方式按照交割日分為倆種：1固定日期交割的遠期外匯交易2擇期交易（三）遠期外匯交易的匯率倆種1直接抱出遠期外匯的買價和賣價2不直接抱遠期匯率，而是抱出即期匯率和升水或貼水點數(shù)，據(jù)此在計算遠期匯率直接標(biāo)價法下遠期匯率=即期匯率+升水，或遠期匯率=即期匯率貼水（（（（正序加逆減）））　　　　間接標(biāo)價法下遠期匯率=即期匯率升水，或遠期匯率=即期匯率+升水（一般而言，掉期交易并沒有改變交易者的外匯持有額，但是外匯的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，這也正是“掉期”含義所在）　　　　倫敦紐約蘇黎世，芝加哥香港并稱為世界五大黃金市場二世界上最大的黃金產(chǎn)地是南非，它的產(chǎn)量占資本主義世界黃金總產(chǎn)量的70%左右，因而它的供應(yīng)量的變化對世界黃金市場影響很大。黃金作為一種商品，它的價格受供求關(guān)系的變化影響很大?！　　　∪S金市場的交易方式黃金市場可以分為現(xiàn)貨市場在同業(yè)間通過電話聯(lián)系交易的歐洲型市場和期貨市場（美國型）　　　　現(xiàn)貨交易市場上，分為定價交易和報價交易四黃金市場上的交易種類黃金有生金和熟金之分，計量單位采用“盎司”（1盎司=）　　　　五世界主要黃金市場（一）倫敦黃金市場其歷史最為悠久倫敦黃金市場主要由五家經(jīng)營黃金業(yè)務(wù)的著名金商組成，其中羅斯柴爾得父子公司地位最高是英格蘭銀行在倫敦黃金市場的代理（二）蘇黎世黃金市場其以零售業(yè)務(wù)為主包括金幣交易，而倫敦市場則以大宗批發(fā)業(yè)務(wù)為主。蘇黎世三大銀行本身參與黃金實物交易并掌握巨額黃金儲備（三）美國黃金市場（四）香港黃金市場香港黃金市場始于1910年1974年港英當(dāng)局取消《禁止黃金進出口條例》目前是僅次于倫敦和蘇黎世的第三大世界黃金市場香港黃金市場有三個組成部分即傳統(tǒng)的香港金銀貿(mào)易場，當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?，黃金期貨市場?！　　　235三個組成部分表面上各自獨立但它們的跨市買賣實際上將這三個部分聯(lián)結(jié)在一起：（1）香港金音貿(mào)易場頗具特色，主營現(xiàn)貨，兼營期貨特點交易的黃金成色與眾不同計量單位是司馬兩以港幣計價（2）香港的當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌鍪菬o形市場，沒有固定的開市，收市時間，一切交易都通過通訊設(shè)備完成，黃金的交收在倫敦進行，（3）香港黃金期貨市場與現(xiàn)貨市場不同，所有買賣都要簽定合約，場內(nèi)叫價用廣東話六我國的黃金市場（一）我國的黃金市場的建立黃金交易的報價單位為人民幣元/克金錠的最小交易單位為千克，金錠的最小提貨量為6千克。在交易的種類上，采取現(xiàn)貨實盤交易上海黃金交易所指定中國工商銀行，中國銀行，中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行為清算銀行實行集中，直接，凈額的資金清算原則。 作者: 金融聯(lián)考 時間: 200659 04:41 PM　　第七章（一）：是各種金融衍生工具的交易場所，它可以是有形的，也可以是無形的?！　　　。菏窍鄬唵蔚囊环N金融衍生工具。：是交易雙方對一定期限內(nèi)或一段時間后將要支付的浮動利率提前約定一個基準利率，到期時，如果當(dāng)時的市場利率與約定的利率存在差異，則由其中一方向另一方補足。（實際為浮動利率向固定利率轉(zhuǎn)變）　　　?。核^期貨合約是交易所為進行期貨交易而制定的標(biāo)準化合同。交易雙方根據(jù)合約規(guī)定，在將來某一時間，在指定地點，以雙方約定的價格購買或出售一定量的商品，貨幣或有價證券?！　　　。菏墙灰纂p方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按照約定的支付率（利率，股票指數(shù)收益率等）相互交換一系列現(xiàn)金流的合約（二）（1）金融自由化和金融市場的發(fā)展（2）經(jīng)濟運行不確定性的增強（3）科學(xué)技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展2.（一般了解）金融遠期交易的缺陷（1）由于遠期合約沒有固定的，集中的交易場所，不利于信息的交易和傳遞，不利于形成統(tǒng)一的市場價格，市場效率較低（2）由于每分遠期合約千差萬別，不便于合約的流通，因此遠期合約的流動性較差（3）：（1）期貨合約均在有嚴密組織的交易所中進行，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算所或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。　　　?。?）期貨交易的交易雙方都可以在交割日之前采取對沖突以關(guān)閉其期貨頭寸（即平倉）而無須進行最后的實物交割（3）期貨和約是由交易所制定的標(biāo)準化合同文本（4）（1）信用風(fēng)險的防范機制——保證金制度和“無負債”結(jié)算制度（2）市場風(fēng)險的防范機制——（1）標(biāo)準化程度：期貨合約是標(biāo)準化的，大部分條款都是事先確定的，價格是惟一變量。遠期交易的相關(guān)條件都是根據(jù)雙方需要確定的?！　　　。?）交易場所：期貨交易是在交易所內(nèi)交易，一般不允許場外交易，遠期交易沒有交易場所，一般是銀行同業(yè)之間或與客戶之間通過電話，電傳等通訊工具進行，或在銀行柜臺交易。　　　?。?）違約風(fēng)險：期貨合約履行由交易所或清算公司提供擔(dān)保，違約風(fēng)險很小。遠期合約履行以簽約雙方的信貸為擔(dān)保，違約風(fēng)險很高?！　　　。?）保證金：期貨交易買賣雙方都要交納保證金，根據(jù)銀行與客戶的綜合交易關(guān)系及客戶的信用程度而定，優(yōu)良企業(yè)通常不需要保證金即可從事遠期外匯交易。　　　?。?）價格確定方式：期貨交易買賣雙方通過經(jīng)濟人公開競價，遠期交易有交易雙方談判確定?！　　　。?）交割方式：期貨交易大部分平倉，遠期交易大部分實物交割。　　　?。?）結(jié)算方式：期貨交易每日結(jié)算，遠期交易到期結(jié)算。　　　?。?60頁例題）　　　?。?）期權(quán)交易的參與者（2）期權(quán)費（3）執(zhí)行價格（4）合約標(biāo)的物和數(shù)量單位（