【正文】 用相對較少的量換入在此之前同等數(shù)量的某種或某些種其他貨幣 。 反之則貶值。即外匯供求對比的波動必然引起匯率的相應(yīng)波動。因此，匯率不僅僅決定于貨幣對內(nèi)價值這唯一的因素。 二、利率與匯率 條件：開放的市場經(jīng)濟條件下 利率差異 =》 貨幣從利率低的國家流向利率水平高的國家 =》 外國資本流入的國家 =》 外匯供過于求 =》 本幣升值 第三節(jié) 匯率的決定與變動 一、金本位制度下 鑄幣平價：以含金量進行比較 外匯供求：國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化。當一國在某個時期出口增加，有大量貿(mào)易順差時，外國對該國貨幣的需求旺盛，同時本國的外匯供給增加，從而導(dǎo)致本幣匯率上漲。 當供求關(guān)系所引起的匯率波動超過一定幅度時，貴金屬鑄幣流通本身你的制約機制就發(fā)揮作用。 黃金輸送點：當外匯市場上的匯率上漲達到或超過某一界限時，本國債務(wù)人用本幣購買外幣的成本會超過黃金直接輸出國境用于支付的成本，從而引起黃金輸出，引起黃金輸出的這一匯率界限就是 “ 黃金輸出點 ” 。 匯率波動的范圍不超過： 鑄幣平價 +輸送黃金相關(guān)的費用 二、紙幣制度下 用通貨膨脹程度衡量的貨幣實際價值是貨幣的對內(nèi)價值，對內(nèi)價值是決定對外價值（即匯率）的基礎(chǔ)（購買力平價）。 進一步說，貨幣的對內(nèi)價值即購買力的變化取決于流通中的貨幣量。 通貨膨脹 =》 該國貨幣購買力下降 =》 本幣對內(nèi)貶值 =匯率下跌 三、購買力平價 兩種貨幣的匯率由兩國貨幣購買力之比決定，即由兩國物價水平之比決定。 這一學說的基礎(chǔ)是：兩國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)以及價格體系大體相仿。 P168圖說明：當國與國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和消費結(jié)構(gòu)以及價格體系差異較大時，用購買力平價說明匯率的走勢很困難。 總產(chǎn)出 ：國內(nèi)生產(chǎn)總值 (gross domestic product,GDP)是指一國在一年內(nèi)生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值 。 GDP它不包括 (1)對過去生產(chǎn)的產(chǎn)品的購買 ， 不管它是齊白石的畫還是一所 20年前建造的房屋； （ 2） 對股票和債券的購買業(yè)不計入 。 因為它們都不是當年生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù) 。 （ 3） 在生產(chǎn)最終產(chǎn)品和勞務(wù)過程中被用去的中間產(chǎn)品 ， 也不被計入 GDP之中 ，否則會雙重計算 。 另一度量總產(chǎn)出的指標是 國民生產(chǎn)總值(gross nation product,GNP)是指一年內(nèi)由國內(nèi)擁有的生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值 。 GNP與 GDP的區(qū)別是： GNP包括了在國外的中國個人和企業(yè)所創(chuàng)造的收入 ， 但不包括在中國的外國企業(yè)所創(chuàng)造的收入 ， 而 GDP則相反 。 四、國際借貸論 外匯匯率變動是由外匯供求對比變動所引起，而外匯供求狀況又取決于由國際間商品進出口和資本流動所引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。主要是由于在一定時期內(nèi)需要及時支付的流動債權(quán)債務(wù)會影響該期的外匯供求狀況。 說明國際收支對匯率變動的影響。 五、金融資產(chǎn)論 國際投資者對不同金融資產(chǎn)的選擇，往往會引起貨幣資本在國際間的大量流動，并對匯率產(chǎn)生影響 。 這一學說將視野擴大到貨幣以外的其他各種金融資產(chǎn)供求的分析，反映了客觀經(jīng)濟變化的趨勢。 第四節(jié) 匯率變化的效應(yīng) 一、匯率與貿(mào)易收支 匯率與進出口 一國貨幣對外貶值后（ 1： 8=》 1： 10） =》 商品在國外的價格下降 =》 價格便宜 =》 銷售上升 =》 有利于出口，不利于進口 馬歇爾 勒納條件 本幣貶值可以改善逆差，條件是進口需求彈性 +出口需求彈性 》 1。 【 即 (dx+dm)1(dx,dm分別代表出口和進口的需求彈性 )】 。 外匯傾銷 在有通貨膨脹的國家里，貨幣當局通過促使本幣對外貶值，且貨幣對外貶值的程度大于對內(nèi)貶值的程度，借以用低于原來在國際市場上的銷售價格傾銷商品 。 外匯傾銷收效時差為 69個月 。 在這個收效期內(nèi)外匯傾銷還可能受到國內(nèi)一些因素干擾而失效 ， 主要有兩方面：一是國內(nèi)干擾 ， 如通貨膨脹繼續(xù) ， 且對內(nèi)貶值超過對外貶值 ， 外匯傾銷失效 。 因此 ， 在收效期內(nèi)需采取措施保持國內(nèi)物價水平的穩(wěn)定 。 二是來自國外的干擾 ，外匯傾銷會使本國產(chǎn)品沖擊對方國家市場 ， 對方會采取反傾銷措施 ， 而使傾銷失效 。 二、 匯率變化對資本流動 匯率變化不僅受資本流動的影響，而且也是影響資本流動的直接因素。本幣對外貶值后， 1單位外幣折合更多本幣，會促使外國資本流入增加，國內(nèi)資本流出減少；但本幣對外價值將貶未貶時，外匯匯價將升未升時，會引起本國資本外逃。 因匯率變化帶來的資本流出入變化可以通過資本投資 、 旅游 、 商品采購等方式進行 。 這些變化主要體現(xiàn)在資本項目差額的變化 。 匯率變化對資本流動的影響一方面表現(xiàn)在貨幣貶值后帶來的資本流出或流入增加 ， 另一方面也表現(xiàn)在匯率預(yù)期變化即匯率將升未升或?qū)⒌吹鴮Y本流動的影響 。 當一國外匯市場上出現(xiàn)本國貨幣貶值的預(yù)期時 ， 會造成大量拋售本幣 、搶購?fù)鈳诺默F(xiàn)象 ， 資本加速外流 （ 外逃 ） ， 這與貶值預(yù)期后資本流入增加的結(jié)果正相反 。 三 、 匯率變化對外匯儲備 儲備貨幣匯率變化都會直接影響到一國外匯儲備的價值 。 在多元化外匯儲備時期 ， 匯率變化的影響較為復(fù)雜 。 （ 1） 明確構(gòu)成外匯儲備的幣種 。 （ 2） 需要將各儲備貨幣分成升值和貶值兩種 ， 分別計算 。 （ 3） 根據(jù)構(gòu)成外匯儲備幣種的不同權(quán)重衡量 。 （ 4） 儲備貨幣中軟硬幣的利息差異 ，與匯率漲跌相比較 。 四、匯率與物價 從進口商品來看，匯率下降要引起進口商品在國內(nèi)的價格上漲。對物價上漲的影響程度取決于進口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占比重。 從出口商品看，匯率下降有利于擴大出口。如果出口商品供給彈性小，出口擴大會引發(fā)國內(nèi)市場搶購出口商品并從而抬高出口商品的國內(nèi)收購價格，有可能波及物價總水平。 五、匯率對產(chǎn)出和就業(yè) 當匯率有利于刺激出口和抑制進口時，出口品的生產(chǎn)和進口品的替代品生產(chǎn)的增加，從而帶動總的生產(chǎn)規(guī)模擴大和就業(yè)水平的提高，還可能引起一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。 討論題： 1997年東南亞金融危機在泰國是怎樣發(fā)生的？ 我國為什么要實行強制結(jié)匯制度？