【正文】 用相對較少的量換入在此之前同等數(shù)量的某種或某些種其他貨幣 。 反之則貶值。即外匯供求對比的波動(dòng)必然引起匯率的相應(yīng)波動(dòng)。因此，匯率不僅僅決定于貨幣對內(nèi)價(jià)值這唯一的因素。 二、利率與匯率 條件：開放的市場經(jīng)濟(jì)條件下 利率差異 =》 貨幣從利率低的國家流向利率水平高的國家 =》 外國資本流入的國家 =》 外匯供過于求 =》 本幣升值 第三節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 一、金本位制度下 鑄幣平價(jià)：以含金量進(jìn)行比較 外匯供求：國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化。當(dāng)一國在某個(gè)時(shí)期出口增加，有大量貿(mào)易順差時(shí)，外國對該國貨幣的需求旺盛，同時(shí)本國的外匯供給增加，從而導(dǎo)致本幣匯率上漲。 當(dāng)供求關(guān)系所引起的匯率波動(dòng)超過一定幅度時(shí)，貴金屬鑄幣流通本身你的制約機(jī)制就發(fā)揮作用。 黃金輸送點(diǎn)：當(dāng)外匯市場上的匯率上漲達(dá)到或超過某一界限時(shí)，本國債務(wù)人用本幣購買外幣的成本會超過黃金直接輸出國境用于支付的成本，從而引起黃金輸出，引起黃金輸出的這一匯率界限就是 “ 黃金輸出點(diǎn) ” 。 匯率波動(dòng)的范圍不超過： 鑄幣平價(jià) +輸送黃金相關(guān)的費(fèi)用 二、紙幣制度下 用通貨膨脹程度衡量的貨幣實(shí)際價(jià)值是貨幣的對內(nèi)價(jià)值，對內(nèi)價(jià)值是決定對外價(jià)值（即匯率）的基礎(chǔ)（購買力平價(jià)）。 進(jìn)一步說，貨幣的對內(nèi)價(jià)值即購買力的變化取決于流通中的貨幣量。 通貨膨脹 =》 該國貨幣購買力下降 =》 本幣對內(nèi)貶值 =匯率下跌 三、購買力平價(jià) 兩種貨幣的匯率由兩國貨幣購買力之比決定，即由兩國物價(jià)水平之比決定。 這一學(xué)說的基礎(chǔ)是：兩國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及價(jià)格體系大體相仿。 P168圖說明：當(dāng)國與國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及價(jià)格體系差異較大時(shí)，用購買力平價(jià)說明匯率的走勢很困難。 總產(chǎn)出 ：國內(nèi)生產(chǎn)總值 (gross domestic product,GDP)是指一國在一年內(nèi)生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值 。 GDP它不包括 (1)對過去生產(chǎn)的產(chǎn)品的購買 ， 不管它是齊白石的畫還是一所 20年前建造的房屋； （ 2） 對股票和債券的購買業(yè)不計(jì)入 。 因?yàn)樗鼈兌疾皇钱?dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù) 。 （ 3） 在生產(chǎn)最終產(chǎn)品和勞務(wù)過程中被用去的中間產(chǎn)品 ， 也不被計(jì)入 GDP之中 ，否則會雙重計(jì)算 。 另一度量總產(chǎn)出的指標(biāo)是 國民生產(chǎn)總值(gross nation product,GNP)是指一年內(nèi)由國內(nèi)擁有的生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值 。 GNP與 GDP的區(qū)別是： GNP包括了在國外的中國個(gè)人和企業(yè)所創(chuàng)造的收入 ， 但不包括在中國的外國企業(yè)所創(chuàng)造的收入 ， 而 GDP則相反 。 四、國際借貸論 外匯匯率變動(dòng)是由外匯供求對比變動(dòng)所引起，而外匯供求狀況又取決于由國際間商品進(jìn)出口和資本流動(dòng)所引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。主要是由于在一定時(shí)期內(nèi)需要及時(shí)支付的流動(dòng)債權(quán)債務(wù)會影響該期的外匯供求狀況。 說明國際收支對匯率變動(dòng)的影響。 五、金融資產(chǎn)論 國際投資者對不同金融資產(chǎn)的選擇，往往會引起貨幣資本在國際間的大量流動(dòng)，并對匯率產(chǎn)生影響 。 這一學(xué)說將視野擴(kuò)大到貨幣以外的其他各種金融資產(chǎn)供求的分析，反映了客觀經(jīng)濟(jì)變化的趨勢。 第四節(jié) 匯率變化的效應(yīng) 一、匯率與貿(mào)易收支 匯率與進(jìn)出口 一國貨幣對外貶值后（ 1： 8=》 1： 10） =》 商品在國外的價(jià)格下降 =》 價(jià)格便宜 =》 銷售上升 =》 有利于出口，不利于進(jìn)口 馬歇爾 勒納條件 本幣貶值可以改善逆差，條件是進(jìn)口需求彈性 +出口需求彈性 》 1。 【 即 (dx+dm)1(dx,dm分別代表出口和進(jìn)口的需求彈性 )】 。 外匯傾銷 在有通貨膨脹的國家里，貨幣當(dāng)局通過促使本幣對外貶值，且貨幣對外貶值的程度大于對內(nèi)貶值的程度，借以用低于原來在國際市場上的銷售價(jià)格傾銷商品 。 外匯傾銷收效時(shí)差為 69個(gè)月 。 在這個(gè)收效期內(nèi)外匯傾銷還可能受到國內(nèi)一些因素干擾而失效 ， 主要有兩方面：一是國內(nèi)干擾 ， 如通貨膨脹繼續(xù) ， 且對內(nèi)貶值超過對外貶值 ， 外匯傾銷失效 。 因此 ， 在收效期內(nèi)需采取措施保持國內(nèi)物價(jià)水平的穩(wěn)定 。 二是來自國外的干擾 ，外匯傾銷會使本國產(chǎn)品沖擊對方國家市場 ， 對方會采取反傾銷措施 ， 而使傾銷失效 。 二、 匯率變化對資本流動(dòng) 匯率變化不僅受資本流動(dòng)的影響，而且也是影響資本流動(dòng)的直接因素。本幣對外貶值后， 1單位外幣折合更多本幣，會促使外國資本流入增加，國內(nèi)資本流出減少；但本幣對外價(jià)值將貶未貶時(shí)，外匯匯價(jià)將升未升時(shí)，會引起本國資本外逃。 因匯率變化帶來的資本流出入變化可以通過資本投資 、 旅游 、 商品采購等方式進(jìn)行 。 這些變化主要體現(xiàn)在資本項(xiàng)目差額的變化 。 匯率變化對資本流動(dòng)的影響一方面表現(xiàn)在貨幣貶值后帶來的資本流出或流入增加 ， 另一方面也表現(xiàn)在匯率預(yù)期變化即匯率將升未升或?qū)⒌吹鴮Y本流動(dòng)的影響 。 當(dāng)一國外匯市場上出現(xiàn)本國貨幣貶值的預(yù)期時(shí) ， 會造成大量拋售本幣 、搶購?fù)鈳诺默F(xiàn)象 ， 資本加速外流 （ 外逃 ） ， 這與貶值預(yù)期后資本流入增加的結(jié)果正相反 。 三 、 匯率變化對外匯儲備 儲備貨幣匯率變化都會直接影響到一國外匯儲備的價(jià)值 。 在多元化外匯儲備時(shí)期 ， 匯率變化的影響較為復(fù)雜 。 （ 1） 明確構(gòu)成外匯儲備的幣種 。 （ 2） 需要將各儲備貨幣分成升值和貶值兩種 ， 分別計(jì)算 。 （ 3） 根據(jù)構(gòu)成外匯儲備幣種的不同權(quán)重衡量 。 （ 4） 儲備貨幣中軟硬幣的利息差異 ，與匯率漲跌相比較 。 四、匯率與物價(jià) 從進(jìn)口商品來看，匯率下降要引起進(jìn)口商品在國內(nèi)的價(jià)格上漲。對物價(jià)上漲的影響程度取決于進(jìn)口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占比重。 從出口商品看，匯率下降有利于擴(kuò)大出口。如果出口商品供給彈性小，出口擴(kuò)大會引發(fā)國內(nèi)市場搶購出口商品并從而抬高出口商品的國內(nèi)收購價(jià)格，有可能波及物價(jià)總水平。 五、匯率對產(chǎn)出和就業(yè) 當(dāng)匯率有利于刺激出口和抑制進(jìn)口時(shí)，出口品的生產(chǎn)和進(jìn)口品的替代品生產(chǎn)的增加，從而帶動(dòng)總的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大和就業(yè)水平的提高，還可能引起一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。 討論題： 1997年東南亞金融危機(jī)在泰國是怎樣發(fā)生的？ 我國為什么要實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯制度？