【正文】 前付匯，以避免該貨幣可能升值帶來的損失；反之，如果預測該貨幣貶值，則可以爭取延期付匯，以獲得該貨幣可能貶值帶來的好處。5．配對。配對是指有關經(jīng)濟主體在一筆交易發(fā)生時或發(fā)生后，再進行一筆與該筆交易在幣種、金額和收付日相同，但資金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨的外匯風險相互抵消的一種方法。管理外匯交易風險的金融法1．外匯即期交易。在進口成交時，進口商與銀行做一筆即期外匯交易，買入與進口支付所需外匯相等的外匯。由于進口商已經(jīng)以確定的匯率買人外匯，不管以后匯率如何變動，都不會蒙受損失。2．外匯遠期交易。在有關經(jīng)濟交易成交時，出口商或債權人與銀行做一筆期限與收款日相同的遠期外匯交易，賣出遠期外匯；進口商或債務人與銀行做一筆期限與付款日相同的遠期外匯交易，買人遠期外匯。這樣，交易雙方在成交日就可以將未來收付的外幣匯率確定下來，從而消除外匯風險。3．貨幣期貨交易。在有關經(jīng)濟交易成交時，出口商或債權人在期貨市場上賣出該貨幣期貨，做空頭套期保值；進口商或債務人買進該貨幣期貨，做多頭套期保值。4．貨幣期權交易。進口商或債務人在成交時買進該貨幣的看漲期權。如果支付日即期匯率高于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權，按協(xié)定匯率買進該貨幣；反之，則放棄期權。出口商或債權人在成交時買進該貨幣的看跌期權。如果收款日即期匯率低于協(xié)定匯率，則執(zhí)行期權；反之，則放棄期權。5．掉期交易。在套利操作中，通過即期外匯交易買人利率高的貨幣，同時做一筆遠期外匯交易，賣出與短期投資期限相吻合的該貨幣。這樣，無論日后利率高的貨幣匯率如何貶值，套利者都不會受到影響。6．貨幣互換。這是指長期對外借貸雙方，互換雙方按照某一確定匯率，交換不同幣種的債務或債權。例如某公司需要支付分期還本付息的一筆外幣貸款，就可以通過互換交易將其轉(zhuǎn)化為支付本幣。7．借款與投資。它是指通過現(xiàn)在持有未來收付所需的外匯來避免外匯風險。借款是指向銀行借人一筆與其遠期收入期限、幣種相同的外匯，并用未來的外匯收人支付到期貸款本息；投資是指將一筆現(xiàn)匯投資于貨幣市場，到期本息用于支付。8．借款一即期交易一投資（BSI）。這是一種組合型管理方法，是借款、即期外匯交易和投資三者的組合，適用于短期外匯收付的場合。其操作方法是：在有遠期外匯收人時，向銀行借人一筆與未來外匯收人期限相同的外匯，通過即期外匯交易兌換為本幣，用本幣投資的收益抵補相關的費用，到期用收回的外匯收人償還借款；在有遠期外匯支付時，向銀行借人一筆本幣，通過即期外匯交易兌換為所需外匯，并將該筆外匯投資于貨幣市場，期限與未來支付相匹配。25. 何為外債結(jié)構管理？該方法主要包括哪些內(nèi)容？（P158160頁）外債結(jié)構管理是指對外債的來源、利率、期限、幣種、投向以及借款人等狀況所進行的分析與合理安排。建立合理的外債結(jié)構意義重大，可以擴大本國的借款能力，維護國際信譽，有效減輕債務負擔，避免出現(xiàn)償債高峰期或在國際環(huán)境發(fā)生變化時產(chǎn)生債務危機。外債結(jié)構管理的主要內(nèi)容包括：1．借款方式結(jié)構。國際上常用的借款方式有：國際金融組織貸款、外國政府貸款、普通商業(yè)貸款、發(fā)行債券和國際金融租賃等。衡量一國外債來源結(jié)構是否合理的主要指標是商業(yè)性貸款占外債總額的比例是否小于等于60％。因此，發(fā)展中國家更應注意保持官方優(yōu)惠貸款與私人商業(yè)貸款之間的平衡，本著低息低費、條件優(yōu)惠的原則設置債務成本結(jié)構指標。2．外債期限結(jié)構。外債按期限的長短可分為：短期債務（1年以內(nèi)，包括1年）和中期、長期債務（1年以上）。合理的外債期限結(jié)構要求各種期限的債務之間保持適當?shù)谋壤Ｒ蟛煌瑫r間到期的外債數(shù)量要與本國在各個時期內(nèi)的償債能力相適應。目前國際通行的衡量外債期限結(jié)構是否合理的指標主要有三個：①短期外債／外匯儲備≤35%(45％為警戒線，55％以上則處于緊急狀態(tài)）；②短期外債／商品服務出口額≤25%；③短期外債／外債總額≤25％。3．外債幣種結(jié)構。必須做好以下幾項工作：①做好主要貨幣匯率和利率走勢的分析預測工作，盡可能多選擇軟通貨為借款計價貨幣；②為防范匯率風險，要堅持外債幣種多元化的原則，如美元、歐元、日元、英鎊等主要貨幣都應占一定的比重；③合理安排幣種構成，注意借用及償還外債的幣種構成與出口創(chuàng)匯的幣種構成相吻合，盡可能使借款貨幣、使用貨幣和收益貨幣這三者相統(tǒng)一；④在外債幣種結(jié)構既定的情況下，可以根據(jù)不同貨幣的匯率、利率走勢，利用國際金融市場的創(chuàng)新工具，如債務互換等，調(diào)整幣種結(jié)構。4．外債利率結(jié)構。固定利率的特點是利率較高，可以消除國際金融市場利率波動的風險。浮動利率是靈活多變，風險較大。要均衡外債利率結(jié)構，關鍵是控制浮動利率債務，因為國際金融市場變化多端，浮動利率外債過多，會因為利率上升而增加債務負擔。同時，浮動利率易使債務總額變化不定，不便于國家對外債進行宏觀控制。5．外債借人者結(jié)構。外債借入者結(jié)構是指債務國內(nèi)部借款人（公共部門、私人部門和金融機構）的構成及相互間的關系。要求掌握好私營部門與公共部門對外舉債的比例，協(xié)調(diào)好兩者的關系，明確債務責任，提高外債使用效益，增強兩個部門的外債償還能力，減少整個國家的外債風險。26. 何為操作風險？其有哪些特點？（P162163頁）按照巴塞爾委員會的定義，操作風險是指“由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)或外部事件造成直接或間接損失的風險”。從這個定義可以看出，操作風險的四大因素：人員、流程、系統(tǒng)和外部事件。操作風險的特點是：（1）操作風險主要來源于金融機構的日常營運，人為因素是主要原因。（2）操作風險事件發(fā)生頻率很低，但是一旦發(fā)生就會造成極大的損失，甚至危及銀行的生存。（3）單個的操作風險因素與操作性損失之間不存在清晰的、可以定量界定的數(shù)量關系。27. 操作風險類型有哪些？導致的原因有什么？（P165頁）操作風險可以劃分為六種類型：（1）執(zhí)行風險；（2）信息風險；（3）關系風險；（4）法律風險；（5）人員風險；（6）系統(tǒng)事件風險。操作風險事件導致?lián)p失發(fā)生的原因有以下七種：①內(nèi)部欺詐（Intemal Fraud)，即有機構內(nèi)部人員參與的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律以及金融機構的規(guī)章制度的行為，例如內(nèi)部人員虛報頭寸、內(nèi)部人員偷盜、在職員的賬戶上進行內(nèi)部交易，等等。②外部欺詐（ExtemalFraud)，即第三方的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律的行為，例如搶劫、偽造、開具空頭支票以及黑客行為對計算機系統(tǒng)的損壞。③雇用合同以及工作狀況帶來的風險事件（Employ Practices and Workspace Safety)，即由于不履行合同，或者不符合勞動健康、安全法規(guī)所引起的賠償要求，例如，工人賠償要求、違反雇員的健康安全規(guī)定、有組織的罷工以及各種應對顧客所負的責任。④客戶、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風險事件（Client,Producs and Business Practices)，即有意或無意造成的無法滿足某一顧客的特定需求，或者是由于產(chǎn)品的性質(zhì)、設計問題造成的失誤，例如受托人違約、濫用客戶的秘密信息、銀行賬戶上的不正確的交易行為、洗錢、銷售未授權產(chǎn)品等。⑤有形資產(chǎn)的損失（Damage to Physical Assets)，即由于災難性事件或其他事件引起的有形資產(chǎn)的損壞或損失，例如恐怖事件、地震、火災、洪災等。⑥經(jīng)營中斷和系統(tǒng)出錯（Business Disruption and System Failure)，例如軟件或者硬件錯誤、通信問題以及設備老化。⑦涉及執(zhí)行、交割以及交易過程管理的風險事件（Execution Delivey and Process Management)，如交易失敗，過程管理出錯，與合作伙伴、賣方的合作失敗，又如交易數(shù)據(jù)輸人錯誤、間接的管理失誤、不完備的法律文件、未經(jīng)批準訪問客戶賬戶、合作伙伴的不當操作以及賣方糾紛等。28. 信貸資產(chǎn)風險管理的措施有哪些？（P192195頁）1．回避措施。對銀行來說，切實可行而且不得不進行的回避是指對風險較大的借款申請人不予貸款。為此，銀行必須對借款申請人進行信用分析，根據(jù)信用分析的結(jié)果來決定是否回避?；乇艽胧嶋H上暗含了一個前提，那就是銀行擁有貸款自主權。所以，要使我國的商業(yè)銀行健全信貸資產(chǎn)風險的回避機制，就必須賦予銀行貸款自主權，減少行政干預和其他干預。2．分散措施。貸款分散措施分散了信貸資產(chǎn)風險，最終能達到降低信貸資產(chǎn)風險的目的。貸款分散的方式主要有三種：①資產(chǎn)多樣化。通過降低信貸資產(chǎn)在銀行總資產(chǎn)中的比市，增加非信貸資產(chǎn)的種類和比重，可以降低銀行風險。②單個貸款比例。單個貸款比例通常是指規(guī)定銀行對單個借款人的貸款余額不得超過銀行資本余額的一定比例，來使貸款分散化。中國人民銀行從1994年開始對商業(yè)銀行實行的資產(chǎn)負債比例管理監(jiān)控指標中，就設有單個貸款比例指標，要求商業(yè)銀行對同一借款客戶的貸款余額與其資本余額的比例不得超過15％，對最大十家客戶發(fā)放的貸款總額不得超過其資本總額的50％。③貸款方的分散。若一筆貸款由多個銀行共同提供，該筆貸款的風險因此由多個銀行共同承擔，對其中某一個銀行而言，該筆貸款的風險就得以分散。具體有銀團貸款、聯(lián)合貸款、混合貸款等。3．轉(zhuǎn)嫁措施。是指銀行以某種特定的方式將信貸資產(chǎn)風險轉(zhuǎn)嫁給他人承擔的一種措施。風險轉(zhuǎn)嫁措施在風險管理中運用得相當廣泛，它包括保險轉(zhuǎn)嫁和非保險轉(zhuǎn)嫁兩種方式。①保險。銀行通過直接或間接投保的方式，將信貸資產(chǎn)風險轉(zhuǎn)嫁給保險人承擔。信貸資產(chǎn)風險的保險轉(zhuǎn)嫁途徑有一兩條：一是有些貸款的信用風險可由借款人或銀行以向保險人投保的方式轉(zhuǎn)嫁給保險人；二是借款人將其在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的各種可保風險都向保險公司投保，從而把銀行面臨的信貸資產(chǎn)風險間接地轉(zhuǎn)嫁給保險公司。②保證。商業(yè)銀行以保證貸款的方式發(fā)放貸款，可以將信貸資產(chǎn)風險轉(zhuǎn)嫁給保證人。所謂保證貸款，是指按《中華人民共和國擔保法》規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還貸款時，按約定承擔一般保證責任或連帶責任而發(fā)放的貸款。保證貸款的安全性較抵押貸款和質(zhì)押貸款要低。③信用衍生產(chǎn)品。信用衍生產(chǎn)品是指以貸款的信用狀況為基礎資產(chǎn)的衍生金融工具，它是一種雙邊的金融合約安排，在這一合約下，雙方同意互換商定的或者是根據(jù)公式確定的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流的確定依賴預先設定的未來一段時間信用事件的發(fā)生。目前常用的信用衍生產(chǎn)品主要有三種：信用違約期權（Credit Default OPtinn）、信用聯(lián)系票據(jù)(Credit一Linked Note,CLN）和總收益互換（Total Return Swap）。4．抑制措施。抑制措施是指銀行加強信貸資產(chǎn)風險的監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題及時處理，爭取在損失發(fā)生之前阻止情況惡化或提前采取措施減少信貸資產(chǎn)風險造成的損失。風險抑制的手段主要有：①健全審貸分離制度，提高貸款決策水平。②加強貸后檢查工作，積極清收不良貸款。5．補償措施。是指銀行以自身的財力來承擔未來可能發(fā)生的風險損失的一種措施。風險補償有兩種方式：一種是自擔風險，即銀行在風險損失發(fā)生時，將損失直接攤?cè)顺杀净驔_減資本金；另一種是自保風險，即銀行根據(jù)對一定時期風險損失的測算，通過建立貸款呆賬準備金以補償貸款呆賬損失。29. 銀行一般面臨的外部和內(nèi)部風險。（P187188頁）1．外部風險包括：①信用風險。是指合同的一方不履行義務的可能性。②市場風險。是指因市場波動而導致商業(yè)銀行某一頭寸或組合遭受損失的可能性。③法律風險，是指因交易一方不能執(zhí)行合約或因超越法定權限的行為而給另一方導致?lián)p失的風險。2．內(nèi)部風險包括：①財務風險，主要表現(xiàn)在資本金嚴重不足和經(jīng)營利潤虛盈實虧兩個方面。②流動性風險，是指銀行流動資產(chǎn)不足，不能滿足支付需要，使銀行喪失清償能力的風險。③內(nèi)部管理風險，即銀行內(nèi)部的制度建設及落實情況不力而形成的風險。30. 證券投資風險的管理對策有哪些？（P197199頁）1．確立證券投資目標。不同個體的證券投資目標不盡相同，有的需要得到經(jīng)常收人，有的期望資本增值，有的兩者結(jié)合。通常的投資目標有：①本金安全。收回本金是投資管理目標中首先需要考慮的一個問題。在這方面，債券自然比股票可靠。因為債券受法律保護，到期必須按面值全部償還。而股票則不然。②收入穩(wěn)定。有一筆穩(wěn)定的經(jīng)常收人，常常是進行證券投資的出發(fā)點。經(jīng)常收人是指按時可得的債息和股息的收人，一般來說，債息收人要比股息穩(wěn)定，而且大都要高一些，但股票升值的機會多一些。③資本增長。一般來說，資本增長是證券投資所要求的一個目標，因為資本增長為投資者增加安全感、保持購買力和提供管理的機動性所必需。資本增長一般是通過收人的再投資和購買增長股票而獲得。比較穩(wěn)健的方法是通過積累得到儲蓄性的投資而使資本增長。資本不一定是增長，也可能有損失。2．按照分散化原則構建投資組合。為了達到上述投資目標，大多數(shù)投資者都按投資分散化進行組合投資。投資分散化的主要方式有：①種類分散化。種類分散化即在股票和債券這兩種證券上作適當?shù)姆峙?。②到期時日分散化。在債券組合中對債券的到期時日加以必要分散，則可以維持一定水平的收入，并保護本金的安全。③部門或行業(yè)分散化。不同部門或行業(yè)的公司所發(fā)行的證券的收益與風險差別很大。購買來自不同行業(yè)和部門的公司發(fā)行的證券可以分散或降低風險，并可能保證一定的收人。④投資時機分散化。不要把所有資金一下子全投在帶有風險的證券上，以免風險過大。3．選擇證券。證券的種類繁多，不能盲目、任意地加以選擇來進行組合，而是要根據(jù)投資目標進行科學的確定。由于投資目標從本上來說就是高收益、低風險，因而所選擇的證券必須能滿足提高收益和減少風險的要求。按照風險劃分證券組合，基本上可分為三種類型：①低風險債券組合。一般五六種不同部門的債券就可以滿足分散化的要求，如可以選擇政府債券和公司債券，公司債券中可以包括公用事業(yè)、電信業(yè)、銀行和金融業(yè)等發(fā)行的高質(zhì)量債券。②中等風險的證券組合。這種組合一般包括公用事業(yè)公司普通股股票、成熟行業(yè)中的熱門公司股票、可轉(zhuǎn)換債券等。③高風險的股票組合。這種組合一般包括那些銷路很好、預期盈利大大超過市場平均收益的公司股票。31. 商業(yè)銀行存款風險的概念和種類是什么？（P200頁）存款風險，是指存款業(yè)務給銀千了帶來損失的不確定性。，一般來說，存款業(yè)務風險主要有以下幾種：1．存款不穩(wěn)定性風險，是指因各種原因而使銀行應該具有的存款總額減少的風險。2．存款規(guī)模過度擴張風險，是指