【正文】 如果收益法評(píng)估結(jié)果遠(yuǎn)高于其他評(píng)估方法結(jié)果，應(yīng)關(guān)注預(yù)計(jì)效益是否有合同或訂單支持，預(yù)計(jì)效益的增長(zhǎng)趨勢(shì)是否與同行業(yè)相符等。(2)評(píng)估參數(shù)審核中將重點(diǎn)關(guān)注主要參數(shù)是否有充分證據(jù)支撐，整體是否合理謹(jǐn)慎。如果標(biāo)的資產(chǎn)未來預(yù)測(cè)期收入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于過去三年平均增長(zhǎng)率，審核中將關(guān)注預(yù)測(cè)期收入增長(zhǎng)率明顯偏高的原因與合理性，以及已上市同類公司的增長(zhǎng)趨勢(shì)是否與標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)計(jì)相符。如果報(bào)告期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方存在大量關(guān)聯(lián)交易，并且對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)收入存在重大影響，審核中將關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易的原因、必要性、可持續(xù)性及關(guān)聯(lián)定價(jià)的公允性。審核中還將重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)以下事項(xiàng)的原因及合理性：評(píng)估折現(xiàn)率較低；評(píng)估中采用的毛利率/費(fèi)用率與歷史數(shù)據(jù)明顯存在差異，或?qū)徍诉^程中申請(qǐng)人毛利率出現(xiàn)較大波動(dòng)，難以預(yù)測(cè)未來發(fā)展趨勢(shì)；預(yù)測(cè)的非經(jīng)常性損益金額占利潤(rùn)比例較大的合理性；營運(yùn)資金和資本性投入的預(yù)測(cè)與收入增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)不相匹配；評(píng)估報(bào)告中的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)與盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)存在較大差異；標(biāo)的資產(chǎn)的最新效益低于預(yù)計(jì)效益情況。(3) 評(píng)估假設(shè)關(guān)于評(píng)估假設(shè)，審核中將重點(diǎn)關(guān)注評(píng)估假設(shè)是否合理謹(jǐn)慎，是否涉及不確定性較大的假設(shè)事項(xiàng)；評(píng)估假設(shè)原則上不應(yīng)考慮收購后的協(xié)同效益；評(píng)估依據(jù)的材料是否僅以評(píng)估對(duì)象提供的材料為主；評(píng)估假設(shè)是否屬于有可靠證據(jù)表明其很有可能在未來發(fā)生，是否與企業(yè)所處的環(huán)境、經(jīng)營狀況及資產(chǎn)狀況等因素相匹配。(4) 評(píng)估程序關(guān)于評(píng)估程序，審核中將重點(diǎn)關(guān)注評(píng)估程序是否合理，是否履行了必要的調(diào)查分析程序，是否存在應(yīng)關(guān)注而未關(guān)注的事項(xiàng)。如果評(píng)估師在評(píng)估時(shí)引用了外部專業(yè)報(bào)告的結(jié)論，應(yīng)關(guān)注外部專業(yè)報(bào)告的出具主體是否具有相應(yīng)的資質(zhì)，是否進(jìn)行了必要的專業(yè)判斷。(5) 評(píng)估報(bào)告有效期① 評(píng)估報(bào)告有效期為一年，本次發(fā)行前評(píng)估報(bào)告過期的，需要提供新一期的評(píng)估報(bào)告。經(jīng)國資委等有權(quán)部門同意延長(zhǎng)評(píng)估報(bào)告有效期的國有企業(yè)，以及標(biāo)的資產(chǎn)在合法產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所通過競(jìng)價(jià)方式已確定交易價(jià)格的、資產(chǎn)已經(jīng)交割完畢的再融資公司，不適用本條。② 本次發(fā)行前評(píng)估報(bào)告過期致使重新出具評(píng)估報(bào)告的，上市公司、保薦機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)兩次評(píng)估結(jié)果之間的差異結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境是否發(fā)生重大變化進(jìn)行詳細(xì)量化分析，包括但不限于：評(píng)估假設(shè)、評(píng)估方法、評(píng)估參數(shù)的差異及形成差異的原因。③ 對(duì)于評(píng)估報(bào)告超過有效期，但不需要出具新評(píng)估報(bào)告的再融資公司，上市公司、保薦機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師也應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境及標(biāo)的資產(chǎn)最新業(yè)績(jī)情況進(jìn)行量化對(duì)比分析。問題1對(duì)于存在大額商譽(yù)且商譽(yù)對(duì)應(yīng)資產(chǎn)組或股權(quán)未達(dá)到業(yè)績(jī)預(yù)期的再融資公司，審核中如何關(guān)注商譽(yù)減值的計(jì)提。答：審核中將重點(diǎn)關(guān)注公司大額商譽(yù)確認(rèn)及減值計(jì)提是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。(1) 商譽(yù)前期確認(rèn)是否合理；形成商譽(yù)標(biāo)的資產(chǎn)組或股權(quán)的公允價(jià)值計(jì)量是否合理；公允價(jià)值高于賬面價(jià)值的部分，是否可以分配到對(duì)應(yīng)的具體資產(chǎn)項(xiàng)目。(2) 商譽(yù)減值測(cè)試是否有效，運(yùn)用的假設(shè)、關(guān)鍵參數(shù)、方法是否科學(xué)合理并具有一致性，如果發(fā)生了變化，是否具有合理性。(3) 申請(qǐng)人應(yīng)充分披露商譽(yù)減值測(cè)試所使用的假設(shè)、關(guān)鍵參數(shù)和測(cè)試方法，并披露減值風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的影響。(4) 對(duì)于大額商譽(yù)對(duì)應(yīng)標(biāo)的報(bào)告期虧損、未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾或預(yù)計(jì)效益的，會(huì)計(jì)師及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)申請(qǐng)人商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性、適當(dāng)性和充分性予以充分關(guān)注，并對(duì)申請(qǐng)人減值測(cè)試所使用的假設(shè)、關(guān)鍵參數(shù)和測(cè)試方法發(fā)表核查意見。問題1再融資公司存在類金融業(yè)務(wù)的，有何監(jiān)管要求。答：除人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“一行二會(huì)”)批準(zhǔn)的持牌機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)外，其他均為類金融機(jī)構(gòu)。類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：融資租賃、商業(yè)保理和小貸業(yè)務(wù)等。嚴(yán)格禁止上市公司將募集資金投入類金融業(yè)務(wù)。對(duì)于主業(yè)中不包含類金融業(yè)務(wù)的公司，如果持有類金融公司股權(quán)，但類金融業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)占比均低于30%,且最近一年一期未對(duì)類金融業(yè)務(wù)進(jìn)行大額投資的，在符合下列條件后可推進(jìn)審核工作：(1)本次募集資金投向全部為資本性支出；或者本次募集資金雖包括補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款等非資本性支出，但已按近期投入類金融業(yè)務(wù)的金額進(jìn)行了調(diào)減；(2)公司承諾在本次募集資金使用完畢前或募集資金到位36月內(nèi)，不再新增對(duì)類金融業(yè)務(wù)的資金投入(包含增資、借款、擔(dān)保等各種形式的資金投入)；(3)公司控制的小貸公司或者互聯(lián)網(wǎng)金融公司實(shí)際開展(或曾經(jīng)開展過)經(jīng)營活動(dòng)的，應(yīng)取得監(jiān)管部門關(guān)于小貸公司或互聯(lián)網(wǎng)金融公司最近三年經(jīng)營合法合規(guī)的證明文件。問題1上市公司非公開發(fā)行方案構(gòu)成以國撥資金轉(zhuǎn)増股本的，有何具體監(jiān)管要求。答：上市公司存在國撥資金的，系國家以國有資本經(jīng)營預(yù)算支出和國家專項(xiàng)資金撥款的形式向國有企業(yè)(一般是上市公司的控股股東，即集團(tuán)公司)重點(diǎn)項(xiàng)目提供資金支持，集團(tuán)公司暫時(shí)以專項(xiàng)應(yīng)付款、委托貸款或往來款的形式投入到上市公司。上市公司擬通過非公開發(fā)行將國撥資金轉(zhuǎn)增股本的，發(fā)行環(huán)節(jié)一般存在兩種路徑：一種是上市公司先以自有資金償還欠付集團(tuán)公司的國撥資金，集團(tuán)公司再以現(xiàn)金認(rèn)購上市公司非公開發(fā)行的股份；另一種是集團(tuán)公司先以現(xiàn)金認(rèn)購上市公司非公開發(fā)行的股份，上市公司再以募集資金償還欠付集團(tuán)公司的國撥資金。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合相關(guān)政府部門撥款批復(fù)對(duì)上述欠付集團(tuán)公司的款項(xiàng)是否屬于國撥資金發(fā)表核查意見。18