【正文】 轉(zhuǎn)換到提高金融資源配置效率上來，而不是整天盯著利率和準備金率。我本人曾寫過一篇文章——“流動性相對過剩，風險與機遇并存”，其中談到金融在三個通道上是堵塞的。第一是銀行信貸渠道不通。銀行求著央企貸款，小企業(yè)卻貸不到款，包括像吉利這樣的民營企業(yè)貸款依然困難。第二是資本市場。中國的資本市場是移植的東西，是從西方直接嫁接到國有經(jīng)濟基礎(chǔ)上的，很多血脈都沒打通。由于資本市場層次不多、深化不夠，導致效率不高。第三是國際、國內(nèi)的通道也是不通的，長期的雙順差導致了大量的外匯儲備，也是引起流動性過剩的原因。這些堵塞加重了資源配置的兩極分化，使中國大量中小企業(yè)得不到資金支持，而大量的資金操控在央企手中。 第三個風險是對房地產(chǎn)市場和資本市場的判斷失誤?；叵胫袊鴰资旮母锫窂剑?0世紀80代末期，很多人認為中國經(jīng)濟已經(jīng)病入膏肓，通脹已無法治理。那是什么動力使得中國進行了20年的飛速發(fā)展，實現(xiàn)中國崛起的呢？實踐證明最能吸納過渡流動性的就是房地產(chǎn)和資本市場。后來幾年我國啟動了住房改革，啟動了產(chǎn)權(quán)改革，讓這兩大市場吸納了大量的購買力，同時也讓人民的財產(chǎn)性收入增加，拉動整個產(chǎn)業(yè)變革，拉動經(jīng)濟增長，使經(jīng)濟保持了高增長與低通脹。但到了2010年，這兩大市場卻飽受指責，甚至一些西方人說中國泡沫不可救藥。那么這兩個市場應(yīng)該如何發(fā)展？我認為要進一步擴大這兩個市場的空間，把它由“小池子”的變成“大池子”——這當然涉及大量的改革——最后變成引領(lǐng)中國經(jīng)濟發(fā)展的“藍?！薄？梢哉f這兩個市場的發(fā)展與壯大，對中國未來20年持續(xù)的高增長和低通脹將發(fā)揮重要作用。如果過度打壓房地產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)濟可能出現(xiàn)二次探底。 在當前的宏觀調(diào)控中，許多民生問題受到了關(guān)注，需要綜合地看待，如果不妥善解決將導致危機。認真反思會發(fā)現(xiàn)美國兩次大危機都是民生問題造成的。1933年美國農(nóng)產(chǎn)品價格很低，農(nóng)民游行示威，要求美國封鎖歐洲糧食向美國的進口。時任總統(tǒng)胡佛隨后出臺了農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅法案，而法案公布后，歐洲也對美國進行了封鎖，導致經(jīng)濟鏈條斷裂。2006年的次貸危機是源于當時美國出臺了美國金融服務(wù)法，要求銀行給那些買不起房的人貸款——這個法案原本也是照顧民生?，F(xiàn)在我們國家在這方面好多領(lǐng)域也出現(xiàn)類似的問題。民生是需要的，但是要逐步由財政轉(zhuǎn)移支付解決，而不能過度?，F(xiàn)在需要高度關(guān)注的是中國決不能因為民生問題使市場經(jīng)濟改革出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。市場經(jīng)濟改革本身就是最大的民生。 面對這三大風險，我們應(yīng)該采取什么樣的戰(zhàn)略對策呢？正如我在給一家雜志的新年寄語中所說的，叫“發(fā)展發(fā)展再發(fā)展”。第一個“發(fā)展”的意思是，在發(fā)展中退出，確立以進為退的戰(zhàn)略。其實中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)很明確了退出的戰(zhàn)略，要進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，在結(jié)構(gòu)上、增長方式上和創(chuàng)新上實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策的退出。任何過度緊縮的退出戰(zhàn)略，將來都要犯歷史性錯誤。如果緊縮使生產(chǎn)力下降、生產(chǎn)要素萎縮，就可能出現(xiàn)緊縮性泡沫。第二個“發(fā)展”的意思，就是要創(chuàng)造新的就業(yè)，新的技術(shù)和新的能源，為未來發(fā)展拓寬空間。中國的未來只要生產(chǎn)力的發(fā)展和GDP增長同步，且經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，就不存在泡沫?！霸侔l(fā)展”的意思是，中國要站在全球的視角，實現(xiàn)經(jīng)濟的內(nèi)外均衡，主要是在一些金融戰(zhàn)略上不能上當，這方面很危險。現(xiàn)在中國經(jīng)濟國際化進展在加速，我們還有兩大化的發(fā)展空間：城鎮(zhèn)化和國際化。必須在全球金融市場上優(yōu)化金融資源配置，實現(xiàn)重要的突破。2010年兩會上胡總書記的講話切中要害，他抓住了中國經(jīng)濟發(fā)展的命脈，要求搶占“經(jīng)濟制高點”。由此，2010年或更長的時間，中國經(jīng)濟發(fā)展的目標和方向是非常明確的。 (作者單位：中國人民銀行研究局)　　趙志宏：精益化服務(wù)時代來臨　　分析2010年以后銀行業(yè)的發(fā)展要綜合考慮三個因素的影響：一是監(jiān)管新政的推動。例如“三個辦法一個指引”對促進商業(yè)銀行信貸全流程精細化管理具有劃時代意義，重點在于要求銀行業(yè)金融機構(gòu)合理測算借款人的營運資金需求，審慎確定借款人流動資金貸款的授信總額及具體貸款的額度，強調(diào)對流動資金的支付和貸后管理，加強對回籠資金的管控。又如“關(guān)于2010年大型銀行監(jiān)管工作的意見”對促進大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化和業(yè)務(wù)流程再造等方面提出了明確要求。其中最具有新意的是要求大型銀行通過加強程序控制和流程再造穩(wěn)步推進流程銀行建設(shè)，通過加強市場需求調(diào)查、客戶滿意度調(diào)查和妥善處理客戶投訴等措施提升客戶關(guān)系管理水平。這些監(jiān)管新政肯定會對銀行經(jīng)營管理模式產(chǎn)生深遠影響。 二是客戶需求的驅(qū)動。有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國4000多萬中小企業(yè)中的90%有信貸需求，而有信貸需求的企業(yè)中有70%沒有得到滿足；金融服務(wù)對民生領(lǐng)域、“三農(nóng)”領(lǐng)域的覆蓋面和滲透率還很低；很多客戶要求銀行簡化服務(wù)流程，提高服務(wù)效率。例如客戶抱怨銀行網(wǎng)點排隊等待時間太長、信用卡發(fā)卡和開卡速度太慢、貸款申辦手續(xù)太多、還款通知不夠人性化等等。商業(yè)銀行必須妥善平衡好加強風險管控和提升服務(wù)效率的關(guān)系。 三是信息技術(shù)的拉動。適應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的需要，轉(zhuǎn)變銀行發(fā)展方式必然帶來銀行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新和流程再造的一系列波動?；诨ヂ?lián)網(wǎng)應(yīng)用聚合平臺的金融服務(wù)創(chuàng)新正方興未艾，基于移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商業(yè)模式創(chuàng)新的前景也已現(xiàn)端倪，從中國移動和中國銀聯(lián)的近期舉措，可以看到手機支付等跨領(lǐng)域金融服務(wù)滲透已經(jīng)開始；而近日阿里巴巴擬投資“星辰急便”的信息，意味著基于“云計算”的“云物流”、“云外包”將為全物流金融服務(wù)創(chuàng)造新的商機。 綜合起來看，我認為2010年以后銀行業(yè)的發(fā)展的主題詞將是“精益化服務(wù)時代來臨”，這里有五個方面的變化值得期待： 第一是更精準的市場定位。目前銀行產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化的重要原因是在客戶細分和目標市場定位方面還有待深化，缺乏根據(jù)目標客戶需求匹配相應(yīng)產(chǎn)品組合和渠道服務(wù)，當然這需要充分運用“客戶之聲調(diào)查”和數(shù)據(jù)挖掘進行融合分析評估。在公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對產(chǎn)業(yè)鏈、核心企業(yè)上下游企業(yè)集群的整體調(diào)查評估，將會大大提高銀行做出風險判斷和制訂營銷方案的質(zhì)量與效率。在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，已有國內(nèi)銀行在使用申請評分卡和行為評分卡實現(xiàn)個人貸款、信用卡授信預(yù)審，數(shù)千萬的客戶已經(jīng)從中受益。更精準的市場定位對提高銀行風險防范水平和服務(wù)效率將發(fā)揮應(yīng)有的作用。 第二是更主動的結(jié)構(gòu)調(diào)整。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式要求銀行要更主動地調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。例如在客戶結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)當進一步加強對中小企業(yè)、民生領(lǐng)域、服務(wù)業(yè)、“三農(nóng)”、個人消費金融服務(wù)的比重。又如在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，一些國際領(lǐng)先銀行中間業(yè)務(wù)收入有40%來自供應(yīng)鏈金融服務(wù)，而目前國內(nèi)銀行商業(yè)銀行一般性流貸占比過大，流貸占用期偏長，流貸用途管理欠精細，貸款對中間業(yè)務(wù)交叉銷售的帶動作用還遠遠不夠，應(yīng)進一步加大供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資等產(chǎn)品的比重。 第三是更精細的流程管理。銀監(jiān)會“三個辦法一個指引”最關(guān)鍵的影響在于信貸全流程精細化管理。首先是應(yīng)將更精細的信貸政策嵌入信貸流程，包括什么樣的客戶能夠做一般性的流貸，什么樣的客戶應(yīng)該做貿(mào)易融資，什么樣的客戶應(yīng)該采取什么樣的擔保方式。其次是將更精細的產(chǎn)品政策嵌入信貸流程。商業(yè)銀行制訂流貸辦法實施細則還有很多細節(jié)需要研究定位，譬如對于借新還舊、以貸還貸的用途控制，對于集團客戶和小企業(yè)流貸的差別化安排，貿(mào)易企業(yè)和制造業(yè)又如何區(qū)別等等。要通過將信貸政策和產(chǎn)品政策嵌入流程，促進銀行前中后臺即清晰分離又相互銜接的流程化作業(yè)，實現(xiàn)專業(yè)、專注基礎(chǔ)上的協(xié)同；而不宜因監(jiān)管趨于嚴格就隨意加長業(yè)務(wù)操作鏈條，加多控制鎖鏈。事實上，“簡化其表、精密其中”的專業(yè)化、精細化才流程銀行建設(shè)的精髓。 第四是更便捷的客戶服務(wù)。盡管中小企業(yè)和大型企業(yè)的談判地位不同，但顯然也有共同的需求：即更簡潔、更清晰、更迅速、更透明的銀行服務(wù)。舉個例子，現(xiàn)在絕大多數(shù)銀行的貸記卡都是在受理審批兩周甚至三周后才能到客戶手里，客戶很有意見。目前已有國內(nèi)銀行在上海幾個大型商廈推出了“信用卡即時發(fā)卡業(yè)務(wù)流程”，派駐商戶的銀行銷售代表配發(fā)帶有3G功能、內(nèi)置攝像頭的上網(wǎng)本，在半小時內(nèi)完成攝像、填制申請表、申請表傳送銀行卡中心審批、回傳確認碼等操作，客戶收到確認碼之后，就可以當場在實現(xiàn)商戶分期付款刷卡消費。正常卡片依然是在兩周左右寄到客戶手里，持卡人才可以到其他商戶去消費。這是依托流程優(yōu)化促進守正出新，有效平衡信用卡風險控制與服務(wù)效率的典型案例。類似的方式在美國十年前就已經(jīng)存在，叫“當時發(fā)卡(on sight)”。盡管當時的技術(shù)條件不像現(xiàn)在這樣先進，沒有上網(wǎng)本，但他們通過復(fù)寫紙和電話也能實現(xiàn)快捷的服務(wù)。很顯然不能將“以客戶為中心”和“監(jiān)管精細化”割裂來看，而應(yīng)綜合消化運籌，以有效提高客戶滿意度和價值創(chuàng)造能力。 第五是更高的投入產(chǎn)出效率。例如產(chǎn)品服務(wù)定價效率，銀行應(yīng)在客戶分層、需求分類、風險預(yù)估、投入產(chǎn)出分析的基礎(chǔ)上，明確自己的價值客戶，根據(jù)價值的不同進行差別化的貸款和配套金融服務(wù)定價。又如產(chǎn)品服務(wù)定位效率，目前一些銀行人員僅僅是給客戶推薦最簡單的一般性流貸，一方面是可能不適應(yīng)客戶真實需求，另一方面對中間業(yè)務(wù)帶動作用很少。銀行需要抓住監(jiān)管新政出臺的契機，在提高金融服務(wù)投入產(chǎn)出效率方面挖掘潛力。 總之，對于監(jiān)管新政的影響不能孤立看待，不宜大而化之，籠而統(tǒng)之，要從轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的大局出發(fā)，通過轉(zhuǎn)變銀行發(fā)展方式，迎接精益化服務(wù)時代的來臨。 (作者單位：中國建設(shè)銀行產(chǎn)品與質(zhì)量管理部) 黨均章：銀行監(jiān)管的三個核心及其影響　　2010年的銀行監(jiān)管新政主要有三個核心：第一，監(jiān)管部門要堅守商業(yè)銀行的風險管理底線，即對資本充足率、撥備覆蓋率和損失準備充足率的監(jiān)管。第二，加大力度監(jiān)管商業(yè)銀行的六大風險，包括產(chǎn)能過剩等，其中流動性監(jiān)管和政府平臺貸款監(jiān)管成為重中之重。第三，嚴格執(zhí)行“三個辦法一個指引”，主要落實在貸款資金去向的監(jiān)管上，這是中國銀行業(yè)信貸業(yè)務(wù)管理中里程碑式的變化。 這三個方面的核心要點將對中國商業(yè)銀行在2010年的經(jīng)營管理起到非常大的影響，體現(xiàn)在以下幾個方面： 首先，監(jiān)管新要求使商業(yè)銀行的資本壓力凸現(xiàn)。資本在銀行資源配置中開始發(fā)揮作用，它對商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)模的約束效應(yīng)，特別是對高耗費資本的信貸業(yè)務(wù)的約束作用開始顯現(xiàn)。要符合監(jiān)管風險的底線并維持相應(yīng)的資本充足和損失準備充足，各家銀行都在千方百計地調(diào)整信貸存量，優(yōu)化信貸增量，而資本在其中發(fā)揮著核心作用。資本的有限性和商業(yè)銀行擴張業(yè)務(wù)無限性的矛盾開始表現(xiàn)出來。除此之外，商業(yè)銀行資本補充長效機制的建設(shè)問題也已經(jīng)迫在眉睫。當資本運用效用最大化后，要進一步拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，必然會受到資本籌集的影響。如何有效建立資本補充機制已經(jīng)成為各級、各類銀行都要思考的問題。 其次，監(jiān)管新要求使商業(yè)銀行的貸款資金用途管理風險加大?！叭齻€辦法一個指引”是監(jiān)管者2010年的核心工作之一，要求各商業(yè)銀行必須貫徹執(zhí)行。但商業(yè)銀行在執(zhí)行的時候卻面臨很多無奈，“三個辦法”能否落地，如何落地，是商業(yè)銀行必須思考和解決的問題。 關(guān)于固定資產(chǎn)貸款辦法，如果真正能夠落實到位，對商業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款風險的防范將起到積極作用。但商業(yè)銀行在實際操作中，有很多現(xiàn)實問題是較難解決的，特別是對中小企業(yè)，這是致命性的問題。在很多中小企業(yè)以現(xiàn)金交易為主導時，“辦法”強調(diào)貸款資金向第三方支付，實際上操作難度特別大。還有集團公司貸款資金用途監(jiān)管的問題、借新還舊的資金用途監(jiān)管問題、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資金用途監(jiān)管問題等等。 關(guān)于流動資金管理辦法，銀行要做到這一步，需要有非常龐大的支付監(jiān)督部門。流動資金是解決企業(yè)臨時性營運資金短缺問題的，銀行貸款一旦進入企業(yè)營運資金賬戶中，很難分得清流動資金貸款和企業(yè)營運資金。如果營運資金也要求企業(yè)必須在銀行開立專戶專項管理，勢必會影響企業(yè)日常運轉(zhuǎn)中資金使用的困難和效率。 關(guān)于個人貸款用途監(jiān)督的問題，西方國家對個人貸款資金用途是不管的，而我們國家出臺了個貸管理辦法，可能更多是禁止把貸款用于其他政府不希望他用的地方。 以上諸多限制會使商業(yè)銀行的貸款面臨很多問題，由于資金用途的監(jiān)管，使得很多企業(yè)需要尋找其他融資渠道。最終結(jié)果可能是商業(yè)銀行損傷了自己的業(yè)務(wù)或者損傷了一部分客戶，也可能因為監(jiān)管問題而造成一定的風險。 再次，監(jiān)管新要求使商業(yè)銀行經(jīng)營的風險壓力加大。中國銀行業(yè)真正實現(xiàn)精細化，特別是信貸業(yè)務(wù)精細化可能會對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來比較大的風險。這種風險有可能使監(jiān)管風險大于其他風險，同時也使其他風險膨脹起來，主要表現(xiàn)在四個方面： 一是產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款風險。產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的產(chǎn)銷能力不能充分發(fā)揮，銷售后的資金回籠速度減慢，資金鏈不斷繃緊。在這種監(jiān)管新政下，這類企業(yè)的融資環(huán)境將進一步趨緊，可能引發(fā)或者誘發(fā)這些企業(yè)存量貸款的風險。 二是政府融資平臺的貸款風險。在六大風險的監(jiān)管過程中，各家金融機構(gòu)肯定對融資平臺貸款風險提高警惕性，控制政府融資平臺的貸款。然而政府融資平臺貸款一旦受到控制，除了超財力風險外，就是工程建設(shè)的爛尾風險，我們國家已經(jīng)有上世紀90年代末期海南房地產(chǎn)業(yè)的教訓。同時，引發(fā)的另一個問題就是由于各家金融機構(gòu)不區(qū)分情況，一概收緊對政府平臺內(nèi)合理和不合理融資的控制，將會使政府融資平臺企業(yè)融資出現(xiàn)階段性斷流，進而引起階段性還款危機。特別是2009年之前，對于一些銀行推出的搭橋貸款等短期貸款，融資斷流就會出現(xiàn)還款危機。如果關(guān)于地方政府融資平臺的管理政策不慎，還有可能引起地方政府融資平臺系統(tǒng)性的風險。一旦出現(xiàn)政府平臺系統(tǒng)性風險，那對中國銀行業(yè)來講是災(zāi)難性的結(jié)果。 三是房地產(chǎn)業(yè)的貸款風險，包括個人住房貸款風險及地方政府賣地風險。在“土地財政”過程中銀行業(yè)獲取了很多利潤。這類貸款中，主流還是合理、合法、合規(guī)的，但也不乏違規(guī)者。房地產(chǎn)政策的調(diào)控力度及市場的導向性是非常重要的，如果不適時適度就會引發(fā)風險。 四是銀行體系流動性的風險。在目前多變、復(fù)雜的經(jīng)濟金融形勢下，這種宏觀調(diào)控政策迫使商業(yè)銀行尤其是中小銀行必須考慮自身流動性的風險問題。銀行體系流動性的風險主要體現(xiàn)在：一方面，銀行業(yè)的存款和貸款在期限結(jié)構(gòu)上嚴重錯配，存款短期化而貸款中長期化，這種錯配的結(jié)構(gòu)趨勢越來越嚴重。另一方面，存在短期貸款長期使用的情況。這兩方面問題使得商業(yè)銀行在表面上看資金比較充裕的情況下，深層次里隱含著一定的流動緊迫性。一旦出現(xiàn)市場宏觀層面的變化，容易導致“斷電”現(xiàn)象。 最后，監(jiān)管新政使商業(yè)銀行經(jīng)營的難度增加。商業(yè)銀行經(jīng)營管理中主要會面臨以下幾個問題： 第一個問題是銀行的貸款將逐漸被直接融資渠道取代。這就使商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶市場范圍收窄，中期票據(jù)、短期融資券和企業(yè)債券的量越來越大，銀行信貸業(yè)務(wù)被分流。其中短券、債券和中期票據(jù)的部分用途就是歸還銀行貸款、調(diào)整負債結(jié)構(gòu)。這種趨勢逐