【正文】 的分析研究能力和充沛的客戶資源，能夠較為靈敏地對市場做出及時準確的反應。機構投資者的日益成熟，為貸款轉讓市場提供了健康的市場環(huán)境。與此同時，伴隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，銀行系統(tǒng)內(nèi)信貸資產(chǎn)規(guī)模日益龐大。，目前金融機構貸款存量達到50億元。規(guī)模巨大的信貸資產(chǎn)不僅是商業(yè)銀行開展貸款轉讓業(yè)務的驅(qū)動力，也為貸款轉讓市場的興起和發(fā)展提供了廣闊的空間。2009年，貸款轉讓業(yè)務量占到當年新增貸款規(guī)模的16%，隨著貸款轉讓市場的不斷完善，市場交易量將繼續(xù)快速增長?！　∶鎸J款轉讓市場良好的發(fā)展環(huán)境，應抓住機遇，進一步深化貸款轉讓市場建設。一是在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，不斷完善貸款轉讓交易工具，繼續(xù)推動信貸資產(chǎn)證券化交易業(yè)務；二是在基礎設施建設方面，做好交易平臺和主協(xié)議的后續(xù)工作，引入評級公司等市場專業(yè)機構，不斷提高貸款轉讓市場的透明度和流動性；三是在市場管理方面，主管部門根據(jù)貸款轉讓市場的發(fā)展規(guī)劃完善相關制度建設，自律組織發(fā)揮作用，充分動員市場成員熱情，積極推動市場創(chuàng)新和發(fā)展、規(guī)范市場行為、維護市場秩序、防范市場風險，同時，平臺機構做好一線監(jiān)測、技術支持維護等工作。　　實現(xiàn)資本市場　　與信貸市場有效連接　　作為信貸市場與資本市場的聯(lián)接通道，貸款轉讓市場是提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理能力、改善資產(chǎn)結構的重要渠道，對于優(yōu)化我國金融系統(tǒng)資金配置效率也具有重要作用。特別是在我國金融體系中間接融資比重仍高于直接融資比重的背景下，主協(xié)議的頒布實施以及有序健康發(fā)展的貸款轉讓市場，可以吸引更多的機構投資者參與貸款轉讓交易，有助于實現(xiàn)資本市場與信貸市場的有效連接?！　≠Y料顯示，我國貸款轉讓業(yè)務自2002年啟動以來，市場規(guī)模不斷壯大，對金融市場的支持作用日益明顯。但由于市場培育時間短，市場管理制度有待完善，貸款轉讓市場尚難以滿足我國經(jīng)濟和金融市場發(fā)展的需求。一是參與主體仍以商業(yè)銀行為主。需要基金公司、保險公司、信托投資公司、財務公司等非銀行金融機構加入。二是貸款轉讓業(yè)務缺少成熟規(guī)范的市場化組織。我國貸款轉讓市場交易量雖然增長迅速，但與其他金融市場相比，貸款轉讓市場組織化程度偏低，目前仍采用私下一對一交易，“非標準化”特征明顯，面臨著信息不對稱和交易效率低等問題?！　”娝苤?，隨著經(jīng)濟金融領域改革的深化，我國商業(yè)銀行風險管理和綜合經(jīng)營能力大幅度提高。在信貸資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)快速增長的大背景下，我國商業(yè)銀行資本金占用日益增多，信貸資產(chǎn)結構性風險逐漸凸顯，2009年，我國商業(yè)銀行資本充足率出現(xiàn)普降的情況，%。為保持貸款業(yè)務可持續(xù)增長，服務經(jīng)濟建設，又滿足維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定的要求，多數(shù)銀行面臨著較大的資本補充壓力和信貸資產(chǎn)結構調(diào)整需求。在當前銀行資本金稀缺的情況下，規(guī)范貸款轉讓行為，活躍貸款轉讓市場是商業(yè)銀行持續(xù)發(fā)展實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型的迫切需求?！　∪嗣胥y行授權交易中心建立并推出了集中的貸款轉讓交易平臺。作為一個開放式系統(tǒng)，貸款轉讓交易平臺應用了一對多的交互式模式以及先進的電子交易手段，這不僅使參與者在尋找優(yōu)質(zhì)交易對手上節(jié)省大量的時間和成本，也為參與者提供了較為全面的市場信息，有效降低二級市場上信息不對稱的程度。顯然，一個規(guī)范運作的貸款轉讓市場，不僅將有利于提高我國信貸資產(chǎn)的流動性和可交易性，形成合理的信貸資產(chǎn)定價機制，同時能夠為商業(yè)銀行提供貸款集中度和結構管理的新手段，有助于商業(yè)銀行破解嚴格資本約束與有限資本補充渠道之間的難題，改善銀行資產(chǎn)的整體流動性，增強信用風險管理能力，提高信貸資產(chǎn)經(jīng)營水平。借助于這一新的途徑和渠道，商業(yè)銀行通過將不具有流動性的信貸資產(chǎn)進行多種形式的轉讓，在提高資產(chǎn)流動性的同時，合理分散和轉移不斷累積的部分行業(yè)融資集中度過高風險，這必將使得我國銀行經(jīng)營手段和經(jīng)營能力不斷提高，也將為商業(yè)銀行經(jīng)營信貸資產(chǎn)轉型提供源動力。　　促進金融體系　　更好更快發(fā)展　　貸款轉讓市場是金融市場體系重要的組成部分，從全球范圍內(nèi)來看，國外貸款轉讓市場經(jīng)過近30年的快速發(fā)展，形成了以行業(yè)自律組織為樞紐，結構完善，管理規(guī)范，主體豐富的市場格局。就美國而言，通過建立貸款轉讓市場，對改變美國商業(yè)銀行單一的風險管理模式、改善收入結構，完善金融市場功能等方面發(fā)揮了關鍵作用。　　目前，國際金融形勢正處在一系列深刻而復雜的變化中，我國的金融市場也面臨前所未有的機遇和挑戰(zhàn)，抓住機遇，穩(wěn)步推動貸款轉讓市場的建設和創(chuàng)新，充分發(fā)揮貸款轉讓市場的活力和動力，是我國金融市場健康發(fā)展的必然要求，也是我國經(jīng)濟體系戰(zhàn)略轉型的現(xiàn)實選擇?！　∈紫?，主協(xié)議的發(fā)布，為我國分散的貸款轉讓市場提供了統(tǒng)一的、權威的規(guī)范性文件，其中的核心機制安排和一系列創(chuàng)新對推動我國貸款轉讓市場深入發(fā)展具有重大的現(xiàn)實意義。將徹底改變國內(nèi)貸款轉讓各自為政的局面，推動國內(nèi)貸款轉讓市場的健康發(fā)展，能有效降低整個市場的系統(tǒng)性風險，有助于金融管理部門全面掌握貸款轉讓市場情況，更好地了解市場資金供求，為監(jiān)測貸款轉讓業(yè)務風險，通過宏觀調(diào)控政策調(diào)劑市場資金平衡，提供更為有效的參考和途徑。其次，規(guī)范的貸款轉讓市場的建立和發(fā)展，不僅能豐富我國金融市場的產(chǎn)品種類，為金融機構提供更多的投資渠道和風險管理工具，而且有助于推進利率市場化改革的進程，在銀行間市場形成信貸資產(chǎn)市場化的定價基準，能夠為貸款一級市場定價提供檢驗和參考，推動利率市場化改革，進一步優(yōu)化資金的配置。　　主協(xié)議在立足我國貸款轉讓市場現(xiàn)狀的基礎上，通過借鑒國內(nèi)外先進的制度安排和成功的實踐經(jīng)驗，在中國法律框架下，對貸款轉讓市場的基本制度和管理進行了規(guī)范。它不僅能夠節(jié)約交易雙方在協(xié)議談判中的成本，提高交易效率，同時也能通過標準協(xié)議的使用來規(guī)范市場成員的交易習慣和交易行為，從而形成對市場具有廣泛約束力的行業(yè)準則。將徹底改變國內(nèi)貸款轉讓各自為政的局面，將推動國內(nèi)貸款轉讓市場的健康發(fā)展，促進我國金融市場體系更好地發(fā)展。返回目錄↑【銀行利潤】四季度銀行利潤“沖刺”三大難題待解 四季度對銀行來說注定是忙碌的三個月。為了使資本金達到監(jiān)管要求并在年底交上一份亮麗的成績單，各家銀行都想趁四季度沖刺一把。而新增貸款規(guī)模的管控及監(jiān)管部門對于資本充足的一系列措施，壓制了商業(yè)銀行的盈利空間，商業(yè)銀行想要如同往年一樣實現(xiàn)超額盈利難度很大?！　‰y題一：四季度放貸規(guī)模有限　　經(jīng)歷了2009年天量信貸后，商業(yè)銀行的資本規(guī)模消耗嚴重，使得國內(nèi)銀行系統(tǒng)風險驟升。為了充分把握信貸投放規(guī)模和節(jié)奏，監(jiān)管部門采取了按月、按季調(diào)控信貸規(guī)模的政策，同時四個季度按照3：3：2：2的比例投放。 另據(jù)公開資料顯示，截至9月底。某銀行內(nèi)部人士表示，在信貸規(guī)模騰挪受限的情況下，四季度各家商業(yè)銀行的信貸規(guī)模更加緊張。　　與此同時，近日傳出央行短期上調(diào)了6家銀行的存款準備金率50個基點，這意味著將有2000多億元資金被凍結。如此一來，商業(yè)銀行信貸投放規(guī)模被迫降至低點，業(yè)內(nèi)人士表示，四季度各家商業(yè)銀行可能通過壓縮票據(jù)資產(chǎn)的慣用手法來消減信貸規(guī)模?！　‰y題二：資本充足率備受考驗　　今年年內(nèi)，%，中型銀行達到10%。為了達到新的監(jiān)管要求，國內(nèi)銀行開始大規(guī)模吸儲，但是由于放貸規(guī)?？s小、加息傳言不斷，國內(nèi)銀行的資本金難以得到及時的補充，資本充足率下降成為國內(nèi)銀行上半年的普遍趨勢。半年報顯示，國有四大行中，除中國銀行外均出現(xiàn)了資本充足率下降的趨勢，而中國銀行也在6月份發(fā)行了400億元可轉債，用于補充資本金?！　×頁?jù)初步統(tǒng)計，今年共有12家銀行推出或?qū)嵤┝斯蓹嘣偃谫Y的方案，融資金額為3560億元，中、工、建三大行紛紛表示，希望于年底前完成再融資。另有中信、華夏、民生、寧波、深發(fā)展等股份制銀行也提出了資本補充方案。但據(jù)某國有銀行測算，%的資本充足率要求計算，未來五年內(nèi)，國有四大銀行可能面臨至少4800億元的資金缺口?！皟H僅通過配股融資補充資本金是遠遠不夠的?！惫ば?601398,股吧)行長楊凱生此前曾撰文表示?！　‰y題三：核心業(yè)務遭政策面嚴厲打擊　　銀行傳統(tǒng)業(yè)務收入占凈利潤的半壁江山，主要包括存貸款利差收入。但近幾年來，銀行利差在逐步縮小，特別是今年以來監(jiān)管機構對于銀行信貸的控制，使得傳統(tǒng)業(yè)務的盈利空間萎縮，銀行業(yè)傳統(tǒng)的靠吃利差的經(jīng)營模式面臨調(diào)整。銀監(jiān)會紀委書記王華慶曾表示，國內(nèi)信貸渠道占絕對主導地位的形勢將有所改變，直接融資包括股票市場、債券市場將會起到越來越重要的作用，傳統(tǒng)的靠吃利差的經(jīng)營模式將改變。　　由于傳統(tǒng)業(yè)務遭遇打擊，銀行中間業(yè)務的迅猛發(fā)展有力支撐了上市銀行上半年的業(yè)績。而銀信理財產(chǎn)品手續(xù)費帶來的利潤回報，也是各家銀行上半年中間業(yè)務收入的主要來源。但是，銀監(jiān)會于今年下半年頒布的《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》，要求銀信合作表外資產(chǎn)在今明兩年轉入表內(nèi)，并按150%的撥備計提，這將使銀行中間業(yè)務收入“塌陷”，也使國內(nèi)銀行想要通過四季度超額完成任務變得難上加難。返回目錄↑【警惕熱錢】警惕熱錢影響經(jīng)濟穩(wěn)定 適度增加人民幣匯率波動 由美元貶值導致其他國家貨幣被動升值，進而引發(fā)各國競相壓低本國匯率的“貨幣戰(zhàn)爭”愈演愈烈。由于人民幣升值預期逐漸增強，熱錢呈加速流入勢態(tài)。銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾、中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英表示，對于貨幣戰(zhàn)爭，我國應在國際社會闡明其根源在美國，迫使人民幣升值解決不了全球經(jīng)濟失衡問題，貨幣戰(zhàn)不會有贏家；呼吁更多國家參與到解決全球貿(mào)易失衡、改革國際貨幣體系的行動中來。我國匯率改革仍要以市場化為導向繼續(xù)推進。 左小蕾：協(xié)同多國 緩解全球貿(mào)易失衡壓力　　市場普遍認為，美國中期選舉壓力及美國為經(jīng)濟尋找替罪羊而對人民幣升值施壓是這場貨幣戰(zhàn)的根源。對此，左小蕾認為，必須要在各個國際場合，利用國際輿論闡明這場危機的始作俑者是美國。其他多國貨幣升值不是由人民幣引起的，而是由美元貶值引起的。當前美元貶值導致其他國家貨幣被動升值，各國紛紛出手干預，最終的結果只能是一場混戰(zhàn)，沒有誰能從中受益。各國需要明白，穩(wěn)定經(jīng)濟，就必須穩(wěn)定貿(mào)易，穩(wěn)定貿(mào)易的前提就是穩(wěn)定貨幣。　　左小蕾認為，我國必須清醒地認識到，對于美元貶值引起的這場貨幣危機，我國主動應對的空間不大，沒有特別的高招，因此必須務實。我國必須表明態(tài)度，承擔該承擔的責任。我國需要在國際社會聯(lián)合其他更多國家提出一些可行性的解決貿(mào)易失衡的辦法。如：貿(mào)易順差國承諾在幾年內(nèi)實現(xiàn)增加進口、刺激內(nèi)需的量化發(fā)展目標；貿(mào)易逆差國承諾在幾年內(nèi)實現(xiàn)增加儲蓄、刺激出口的發(fā)展指標。這需要聯(lián)合其他更多國家就上述問題開展討論與談判，穩(wěn)定貿(mào)易從而穩(wěn)定經(jīng)濟?！　徨X對新興經(jīng)濟體大肆流入，到處尋找投機機會，這影響經(jīng)濟穩(wěn)定。對此必須采取嚴厲的資本管制?！　￡慀P英：引導輿論 加快國際貨幣體系改革　　陳鳳英認為，現(xiàn)在匯率問題已由美國和中國之間的雙邊問題發(fā)展到多國利益糾結其中的多邊問題，應對難度正在加大。之前一對一的談判可能會在中美間的訴求與利益之間找到平衡，但現(xiàn)在人民幣升值問題已被美國煽動起來，成為全球經(jīng)濟問題?！　∷J為，對此，我國首先要提出真正的議題：貨幣戰(zhàn)爭的根源在哪里。貨幣戰(zhàn)的根源還是貨幣體系問題，貨幣體系問題在于美元，美元大幅貶值是市場紊亂的根本原因。法國已提出在明年討論全球貨幣體系問題，中國可將這一問題的討論提前，現(xiàn)在已經(jīng)到了必須談的時候了，以此降低人民幣升值的輿論壓力。　　其次，我國需要在國際場合提出美國為了恢復經(jīng)濟任由美元貶值，但必須對貶值設定一個底線。美元作為主導貨幣，必須承擔相應的國際責任，必須對本國貨幣設置一定的浮動幅度，不能任由美元貶值，讓其他國家為其買單?！　∽詈螅袊膊荒芡菩敦熑?，需要向國際承諾，將以市場化為導向推動人民幣匯率改革。但中國對此要做到心中有數(shù)，要對人民幣升值帶來的熱錢快進快出保持警惕。當熱錢流入獲利到一定比例后就會撤出，這對經(jīng)濟危害巨大。在此問題上一定要謹慎?？紤]到對國際資本流動的影響，應打破人民幣穩(wěn)定升值預期，適度增加人民幣匯率波動性，增加國際游資進入中國套利的匯率波動風險。　　需要重視的是，美國試圖在韓國G20會議上討論匯率問題，但G20并不能解決該問題，不會有什么結果。亞洲各國應清楚地認識到，美元大幅貶值是美國想賴賬，想借此減輕東亞各國的債權，對此亞洲國家必須達成共識，不能任由美國將G20會議拖入?yún)R率大戰(zhàn)。G20應在全球經(jīng)濟均衡增長和IMF份額議題上發(fā)揮作用。返回目錄↑※經(jīng)濟名人看市場【經(jīng)濟發(fā)展方式】如何從宏觀視角認識經(jīng)濟發(fā)展方式轉變 中國社會科學院學部委員、數(shù)量經(jīng)濟與技術經(jīng)濟研究所所長 改革開放30多年來，我國社會主義經(jīng)濟建設取得了舉世矚目的偉大成就。進入21世紀，我國發(fā)展呈現(xiàn)一系列新的階段性特征，面臨新形勢、新環(huán)境、新課題。抓住機遇，應對挑戰(zhàn)，加快全面建設小康社會和社會主義現(xiàn)代化建設進程，把我國發(fā)展推向一個新階段，必須深入貫徹落實科學發(fā)展觀，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變。 加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變具有特殊重要的意義 轉變經(jīng)濟發(fā)展方式是人類社會進步的要求?，F(xiàn)代社會的宏觀經(jīng)濟調(diào)控關注四大目標：經(jīng)濟增長、價格穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡。這四大宏觀經(jīng)濟目標并不是同時確立的，而是隨著人類社會生產(chǎn)力水平的提高逐步確立的：在以家庭為主要生產(chǎn)單位的自然經(jīng)濟中，增長是最重要的目標；當人類社會生產(chǎn)進入社會分工階段、產(chǎn)品交換成為重要社會活動后，價格穩(wěn)定成為重要目標之一；進入資本主義社會以后，生產(chǎn)資料與勞動者相分離，就業(yè)目標得到越來越多的重視；隨著各國間貿(mào)易、金融往來的日益頻繁，國際收支平衡就成為宏觀經(jīng)濟的重要目標之一。那么，人類社會發(fā)展到今天，這四大目標能否概括經(jīng)濟發(fā)展的全部呢？20世紀60年代，羅馬俱樂部及其他學者通過分析人口和資源對社會經(jīng)濟發(fā)展可能產(chǎn)生的制約，將可持續(xù)發(fā)展的理念納入人們的視野。進入21世紀，在資源環(huán)境、氣候變化等問題日趨嚴峻的形勢下，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、推動節(jié)能減排正在得到越來越多國家的認同。黨中央、國務院把加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變提到關系改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設全局的高度，順應了人類社會進步的要求，反映出我們黨對于人類社會發(fā)展規(guī)律的深刻把握。 加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變是對改革開放事業(yè)認識的深化，是實現(xiàn)科學發(fā)展的必然要求。改革開放以來，我國經(jīng)濟增長速度在世界大國中首屈一指，經(jīng)濟總量躍居世界前列，經(jīng)濟社會發(fā)展成就舉世矚目。然而，伴隨著經(jīng)濟的高速增長，經(jīng)濟社會中原有的深層次矛盾和問題逐