財(cái)務(wù)分析課程重點(diǎn)總結(jié)復(fù)習(xí)-資料下載頁
2025-04-17 12:40本頁面
【正文】 能夠較好地反映出投資者的投入和產(chǎn)出。④對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，市凈率比市盈率更能幫助其辨別投資風(fēng)險(xiǎn)。三、 營(yíng)運(yùn)能力分析是指企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源獲取收益的能力,即資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。資產(chǎn)運(yùn)用效率高、循環(huán)快，則企業(yè)能夠以較少的投入獲取較多的收益。 存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本247。存貨平均余額①存貨周轉(zhuǎn)率說明一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。 ②在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少。③存貨周轉(zhuǎn)率過低，常常是庫(kù)存管理不力，銷售狀況不好，造成積壓，反映企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問題，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略。④可對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向比較，分析與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異、在行業(yè)中的水平，以 及企業(yè)自身的變動(dòng)趨勢(shì)、是否異常等。使用存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題：①存貨周轉(zhuǎn)率高表明周轉(zhuǎn)速度快,存貨變現(xiàn)能力強(qiáng),資金占用水平低,但存貨周轉(zhuǎn)速度偏高也不一定代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出色?！?dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷路而降價(jià)銷售或大量賒銷時(shí),則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)會(huì)受到影響或產(chǎn)生大量的應(yīng)收帳款。——存貨水平太低,采購(gòu)過于頻繁,批量太小,可能出現(xiàn)停工待料現(xiàn)象。②存貨周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)存貨管理和營(yíng)運(yùn)的綜合狀況,卻不能說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的存貨營(yíng)運(yùn)能力和管理效率?！圃煨推髽I(yè)，有必要按經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)進(jìn)一步分析，計(jì)算原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額247。平均應(yīng)收賬款余額 賒銷收入凈額 ＝銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣平均應(yīng)收賬款余額＝(期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款)247。2（注：應(yīng)收賬款數(shù)額包括應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)等全部賒銷應(yīng)收賬款在內(nèi),并使用未扣除壞帳準(zhǔn)備的數(shù)額。無賒銷收入，可用營(yíng)業(yè)收入代替。）①應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率說明年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù),體現(xiàn)了應(yīng)收帳款的變現(xiàn)速度和企業(yè)的收帳效率，一般認(rèn)為越高越好（收款迅速，可節(jié)約營(yíng)運(yùn)資金，可減少壞帳損失，可減少收帳費(fèi)用，資產(chǎn)流動(dòng)性高）。②應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率過高可能是由于企業(yè)的信用政策過于苛刻,這會(huì)限制企業(yè)銷售規(guī)模的擴(kuò)大,影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的盈利能力③對(duì)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期進(jìn)行分析，應(yīng)進(jìn)行橫向和縱向的比較，并與企業(yè)的信用政策結(jié)合分析。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)四、 杜邦分析體系凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)247。平均凈資產(chǎn)100% ＝銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均權(quán)益乘數(shù)100%=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)100%第六章1．資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與償債能力及盈利能力之間有的邏輯關(guān)系。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)短期償債能力： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)質(zhì)量決定了企業(yè)真實(shí)的短期償債能力：期末流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)稱性分析并不意味著企業(yè)真實(shí)的短期償債能力，因?yàn)橹挥衅飘a(chǎn)清算時(shí)才考慮其變現(xiàn)性，實(shí)際上發(fā)展至該階段企業(yè)多已早成為“空殼”。流動(dòng)資產(chǎn)在于流動(dòng)，流動(dòng)資產(chǎn)高效率流動(dòng)是企業(yè)短期償債能力的真正依托。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí)也在表明企業(yè)真實(shí)的短期償債能力。長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)盈利能力：長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的直接后果是以抵扣收益的成本費(fèi)用項(xiàng)目出現(xiàn)的,是作為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的減項(xiàng)出現(xiàn)的，長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況是在描述企業(yè)內(nèi)部的管理效率、企業(yè)盈利能力的前景。資產(chǎn)通過運(yùn)營(yíng)在滿足債權(quán)人償債要求的同時(shí)還要滿足所有者的盈利要求,要實(shí)現(xiàn)對(duì)兩種要求的均衡就需要合理配置企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),使流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)間形成合理的比例關(guān)系。8 / 8
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