【正文】 “現(xiàn)金”包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物。二、現(xiàn)金流量的分類(1)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 (2)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。投資活動(dòng)是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。在理解投資活動(dòng)時(shí)，應(yīng)注意二點(diǎn)：①投資活動(dòng)包括兩個(gè)內(nèi)容，既包括“對(duì)內(nèi)投資”（購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)），也包括“對(duì)外投資”（購買股票、購買債券、投資辦企業(yè)）；②投資活動(dòng)包括兩個(gè)方面，既包括購置時(shí)的現(xiàn)金流出，也包括處置時(shí)的現(xiàn)金流入。(3)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?；I資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤等。三、現(xiàn)金流量表的編制（一）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的編制方法通常有直接法和間接法兩種。（1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金包括銷售收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅銷項(xiàng)稅額。一般根據(jù)下列公式計(jì)算：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金＝當(dāng)期銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金＋當(dāng)期收回前期的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)＋當(dāng)期預(yù)收的款項(xiàng)－當(dāng)期銷售退回支付的現(xiàn)金＋當(dāng)期收回前期核銷的壞賬損失。（4）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金包括支付的貨款以及與貨款一并支付的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，具體包括：本期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，以及本期支付前期購買商品、接受勞務(wù)的未付款項(xiàng)和本期預(yù)付款項(xiàng)，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。一般用公式計(jì)算如下：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金＝當(dāng)期購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金＋當(dāng)期支付前期的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)＋當(dāng)期預(yù)付的賬款－當(dāng)期因購貨退回收到的現(xiàn)金。（5）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（6）支付的各項(xiàng)稅費(fèi)只包括經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的各項(xiàng)稅費(fèi)。（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（3）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金（5）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額（三）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（2）借款收到的現(xiàn)金（4）分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金※三、考試中應(yīng)注意的問題1．沉著穩(wěn)健，將得失置之度外，保持良好的心態(tài)。2．充分利用考前一小時(shí)。 瞬時(shí)記憶的效果非常好。 3．嚴(yán)格掌握考試進(jìn)度。會(huì)計(jì)考試時(shí)間2個(gè)半小時(shí)，即150分鐘，共140分題，每1分題可用1分鐘來做。第一大題40分，用時(shí)不能超過40分鐘。有了很強(qiáng)的時(shí)間觀念，保證會(huì)做的題都能做到試卷上，這是很重要的一個(gè)應(yīng)試技巧串講2串講二（財(cái)務(wù)部分）第一章 財(cái)務(wù)管理概論本章重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境、資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。一、財(cái)務(wù)管理概述（一）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)四種表述的優(yōu)缺點(diǎn)二、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一般包括：經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境。其中金融市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率三、財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念（一）資金時(shí)間價(jià)值重點(diǎn)掌握普通年金求現(xiàn)值和遞延年金求現(xiàn)值。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)差適用于相同期望值決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值不同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的、超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的那部分額外的收益率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系可用公式表示如下：KR=βV式中：KR為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；β為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)；V為標(biāo)準(zhǔn)離差率。投資的總報(bào)酬率(K)為：K=KF+KR=KF+βV第二章 財(cái)務(wù)分析本章重點(diǎn)掌握償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力分析的指標(biāo)；掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系。一、財(cái)務(wù)比率分析二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系(簡稱杜邦體系)是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法、杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利潤率權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)其中： 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額247。所有者權(quán)益總額=1247。(1資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率第三章 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)預(yù)算本章重點(diǎn)掌握資金需求量預(yù)測(cè)的銷售百分比法、利潤預(yù)測(cè)常用的幾項(xiàng)指標(biāo)以及財(cái)務(wù)預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容。二、利潤預(yù)測(cè)（一）本量利基本關(guān)系式注意：。、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的定量關(guān)系。，稅前利潤補(bǔ)償所得稅后為凈利潤。（二）引入的新概念（三）盈虧臨界分析（四）目標(biāo)利潤預(yù)測(cè)目標(biāo)利潤=Ma=邊際貢獻(xiàn)固定成本=cmrScmrS0=cmr(SS0)三、財(cái)務(wù)預(yù)算（一）財(cái)務(wù)預(yù)算在全面預(yù)算體系中的地位全面預(yù)算是根據(jù)企業(yè)目標(biāo)所編制的經(jīng)營、資本、財(cái)務(wù)等年度收支總體計(jì)劃，包括銷售預(yù)算、資本支出預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算三大類內(nèi)容。銷售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算管理體系的前提，財(cái)務(wù)預(yù)算的綜合性最強(qiáng)，是預(yù)算的核心性內(nèi)容。第四章 籌資管理本章重點(diǎn)掌握債券成本、銀行借款成本、優(yōu)先股成本、普通股成本和保留盈余成本的計(jì)算方法；綜合資金成本的計(jì)算；影響資金結(jié)構(gòu)的因素；每股利潤無差別點(diǎn)法和比較資金成本法的決策。一、權(quán)益資金的籌集（一）吸收直接投資（二）發(fā)行普通股①公司管理權(quán)：如投票表決權(quán)。②分享盈余權(quán)：按出資比例分取紅利。③出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)：依照國家法規(guī)和公司章程出售或轉(zhuǎn)讓股票。④優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：原有股東有權(quán)按持有公司股票的比例，優(yōu)先認(rèn)購公司新增發(fā)的股票。⑤剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)：依法分取公司解散清算后的剩余財(cái)產(chǎn)。：優(yōu)點(diǎn)：①?zèng)]有固定的利息負(fù)擔(dān)；②沒有固定的到期日，無需償還；③籌資風(fēng)險(xiǎn)?。虎苣茉鰪?qiáng)公司的信譽(yù)；⑤籌資限制少。缺點(diǎn)：①資金成本較高；②容易分散公司的控制權(quán)；③可能會(huì)降低普通股的每股凈收益，從而引起股價(jià)下跌。（三）發(fā)行優(yōu)先股：①優(yōu)先分配股利權(quán)；②優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)；二、負(fù)債資金的籌集（一）發(fā)行債券影響因素：債券面值；票面利率；市場(chǎng)利率；債券期限。：優(yōu)點(diǎn)：①資金成本較低；②保障控制權(quán)；③可利用財(cái)務(wù)杠桿作用。缺點(diǎn)：①籌資風(fēng)險(xiǎn)高；②限制條件嚴(yán)格；③籌資數(shù)量有限。（二）銀行借款：(1)信用額度(2)周轉(zhuǎn)信用協(xié)議(3)補(bǔ)償性余額條件下實(shí)際利率的確定；(4)抵押借款。：(1)簡單利率：實(shí)際利率=名義利率(2)浮動(dòng)利率：預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率上升時(shí)，企業(yè)應(yīng)選擇固定利率；預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)選擇浮動(dòng)利率。(3)貼現(xiàn)利率：實(shí)際利率名義利率(4)加息利率： 實(shí)際利率名義利率（三）融資租賃：①可隨時(shí)提出租賃資產(chǎn)要求；②租賃期短；③租賃合同靈活；④租賃期滿后，租賃的資產(chǎn)一般歸還給出租人；⑤由出租人提供設(shè)備保養(yǎng)、維修、保險(xiǎn)等專門服務(wù)。：①要提出正式申請(qǐng)；②租期較長；③租賃合同穩(wěn)定；④租約期滿后，一般將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；⑤在租賃期間內(nèi)，出租人一般不提供維修和設(shè)備保養(yǎng)服務(wù)。種類：融資租賃的形式分為直接租賃、轉(zhuǎn)租租賃、售后回租和杠桿租賃。融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：①籌資速度快；②限制條款較少；③減少設(shè)備陳舊過時(shí)遭淘汰的風(fēng)險(xiǎn)；④租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)?，可適當(dāng)減輕到期還本負(fù)擔(dān)；⑤租金可在所得稅前扣除，稅收負(fù)擔(dān)輕；⑥可提供一種新的資金來源。缺點(diǎn)：①資金成本較高；②固定的租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān)；③不能享有設(shè)備殘值。（四）商業(yè)信用：商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或延期交貨而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。：賒購商品、預(yù)收貨款和商業(yè)匯票。四、資金成本(1)個(gè)別資金成本的計(jì)算。①債券成本的計(jì)算公式為：債券成本=100%②銀行借款成本的計(jì)算公式為：銀行借款成本=100%③優(yōu)先股成本的計(jì)算公式為：優(yōu)先股成本=100%④普通股成本的計(jì)算公式，采用股利折現(xiàn)模型計(jì)算普通股成本的公式為：普通股成本=100%，采用股利折現(xiàn)模型計(jì)算普通股成本的公式為：普通股成本=+股利固定增長率⑤保留盈余資金成本計(jì)算保留盈余資金成本的原理與普通股成本的計(jì)算原理相同，它是一種機(jī)會(huì)成本；只不過不考慮籌資費(fèi)。(2)加權(quán)平均資金成本的計(jì)算（重點(diǎn)是注意權(quán)數(shù)的確定）。五、資金結(jié)構(gòu)（1）資金成本（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（4）籌資策略（積極型、保守型和中庸型）積極型指流動(dòng)負(fù)債除了滿足流動(dòng)資產(chǎn)的要求外，還要用于長期資產(chǎn)。保守型指長期資金除了滿足長期資產(chǎn)的要求外，還要用于流動(dòng)資產(chǎn)。中庸型指資金來源與資金占用是完全的配合的。（1）比較資金成本法比較資金成本法，是通過計(jì)算各方案加權(quán)平均的資金成本，并根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低來確定資金結(jié)構(gòu)的方法。（2）每股利潤無差別點(diǎn)法每股利潤無差別點(diǎn)法，又稱息稅前利潤一每股利潤分析法(EBIT——EPS分析法)，是通過分析資金結(jié)構(gòu)與每股利潤之間的關(guān)系，進(jìn)而確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法。計(jì)算公式：=式中，EBIT為每股利潤無差別點(diǎn)處的息稅前利潤；II2為兩種籌資方式下的年利息；DD2為兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利；NN2為兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數(shù)。在分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)的EBIT大于每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股利潤；反之，當(dāng)預(yù)計(jì)的EBIT小于每股利潤無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，運(yùn)用權(quán)益籌資可獲得較高的每股利潤。第五章 投資管理本章知識(shí)點(diǎn)本章掌握投資的分類；流動(dòng)資產(chǎn)投資管理；證券投資管理和固定資產(chǎn)投資管理。一、流動(dòng)資產(chǎn)投資管理（一）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)和管理要求：投資回收期短、流動(dòng)性、并存性和波動(dòng)性。（二）現(xiàn)金（1）交易動(dòng)機(jī)：持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序下的需要。（2）預(yù)防動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況的現(xiàn)金需要。（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為把握市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，獲得較大收益而持有現(xiàn)金。最佳現(xiàn)金持有量的確定方法最佳現(xiàn)金持有量，是持有現(xiàn)金的持有成本與證券變現(xiàn)的轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量(Q)=持有現(xiàn)金的總成本TC=持有成本+轉(zhuǎn)換成本= 式中，T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量(每次證券變現(xiàn)的數(shù)量)；R為有價(jià)證券利息率(機(jī)會(huì)成本)；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。（三）應(yīng)收賬款管理信用政策的確定方法—凈收益分析法①信用成本前收益=銷售收入銷售成本=毛利②信用成本后收益=信用成本前收益信用成本=信用成本前收益機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用現(xiàn)金折扣成本管理成本其中：（四）存貨存貨ABC分類管理：存貨ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。三、證券投資管理（一）股票投資股票投資的優(yōu)點(diǎn)包括：投資收益較高；購買力風(fēng)險(xiǎn)小；流動(dòng)性強(qiáng)；擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。股票投資的缺點(diǎn)主要是風(fēng)險(xiǎn)大，具體表現(xiàn)為：求償權(quán)居后；股票價(jià)格不穩(wěn)定；股利收入不穩(wěn)定。長期持有股票，股利固定增長的股票估價(jià)模型設(shè)上年股利為D0，每年股利比上年增長率為g，則：V==式中D1為第1年的股利。（一）債券投資 債券投資的優(yōu)點(diǎn)：本金安全性高；收入穩(wěn)定性強(qiáng)；市場(chǎng)流動(dòng)性好。債券投資的缺點(diǎn)：購買力風(fēng)險(xiǎn)較大；沒有經(jīng)營管理權(quán)。四、固定資產(chǎn)投資管理投資分為三個(gè)階段：第一階段（初始階段）：只有流出沒有流入。流出量主要有：固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金墊付第二階段（經(jīng)營階段）：既有流出也有流入。流入量主要有：營業(yè)收入流出量主要有：經(jīng)營成本（付現(xiàn)營業(yè)成本）、所得稅第三階段（結(jié)束階段）：既有流出也有流入。除了和經(jīng)營階段相同的流量外，還有特殊的流入：回收固定資產(chǎn)余值、回收流動(dòng)資金墊付初始階段某年凈現(xiàn)金流量=該年原始投資額經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=收入（經(jīng)營收入）付現(xiàn)成本（經(jīng)營付現(xiàn)成本）所得稅=收入（成本折舊）所得稅=凈利+折舊、計(jì)算方法及特點(diǎn)第六章 股利分配本章重點(diǎn)掌握利潤分配的內(nèi)容和原則；四種股利政策的含義與特點(diǎn)；股利政策的理論分析；利潤分配的形式；利潤分配的程序。一、股利分配政策（一）股利分配政策（二）股利政策的理論分析（又稱完全市場(chǎng)理論）的假設(shè)前提：（1）法律限制：如資本保全、企業(yè)積累等。（2）經(jīng)濟(jì)限制：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)稀釋。（3）財(cái)務(wù)限制：如投資機(jī)會(huì)等。（4）其他因素：如債務(wù)合同約束、通貨膨脹等。注意：剩余股利政策體現(xiàn)了股利無關(guān)論，固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策體現(xiàn)了股利相關(guān)論。二、股利支付形式（一）股利分配形式股票股利形式是指企業(yè)以股票形式發(fā)放的股利，即按股東股份的比例發(fā)放股票作為股利的一種形式。它不會(huì)引起公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，而只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。（二）股利發(fā)放的日期股份公司分配股利必須遵循法定的程序，先由董事會(huì)提出分配預(yù)案，然后提交股東大會(huì)決議，股東大會(huì)決議通過分配預(yù)案之后，向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息(或除權(quán))日和股利支付日等。注意除息日：在除息日之前擁有股票的股東有資格領(lǐng)取股利。39 /