【正文】 都被分類至以下行業(yè)：礦業(yè)、石油和天然氣、技術(shù)或工業(yè)、研究開發(fā)、房地產(chǎn)或投資，每個(gè)行業(yè)部門被進(jìn)一步細(xì)分成不同類別。加拿大創(chuàng)業(yè)板上市最低要求按加拿大創(chuàng)業(yè)板的要求，公司也必須有符合條件的董事、管理人員和公司組織結(jié)構(gòu)。加拿大創(chuàng)業(yè)板上市條件是特別針對(duì)新興公司的，因?yàn)楹统墒旃鞠啾?，他們有不同的融資需求和壓力。為了保證一個(gè)對(duì)投資者具有吸引力的可信的資本市場(chǎng)，加拿大創(chuàng)業(yè)板上市最低要求中對(duì)上市公司的規(guī)模和質(zhì)量都設(shè)定了標(biāo)準(zhǔn)。（1）一類公司上市最低要求 礦業(yè) 石油天然氣 技術(shù)或工業(yè) 研究開發(fā) 房地產(chǎn)或投資 凈有形資產(chǎn) 第1類：$2,000,000第2類：無(wú)要求 無(wú)要求 第1類：$1,000,000第2類：$5,000,000第3類：無(wú)要求 $5,000,000 $5,000,000 財(cái)產(chǎn)或儲(chǔ)量 第1類：有相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)在勘探后期項(xiàng)目中第2類：有相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)在可開發(fā)的礦產(chǎn)項(xiàng)目 $2,000,000已證實(shí)儲(chǔ)量 無(wú)要求 無(wú)要求 無(wú)要求 前期支出 無(wú)要求 無(wú)要求 無(wú)要求 $1,000,000 無(wú)要求 建議工作量 第1類：勘探的投入$500,000第2類：無(wú)要求 無(wú)要求 無(wú)要求 $1,000,000 無(wú)要求 運(yùn)營(yíng)資金和財(cái)務(wù)資源 第1類：18個(gè)月的Gamp。A，18個(gè)月項(xiàng)目支付外加$100,000第2類：18個(gè)月的Gamp。A外加$1000,000 $500,000 第3類：18個(gè)月的Gamp。A第2類：18個(gè)月Gamp。A外加$100,000 18個(gè)月Gamp。A加$100,000 18個(gè)月的Gamp。A 稅前收入 無(wú)要求 無(wú)要求 第1類：$100,000第2類：無(wú)要求第3類：$200,000 無(wú)要求 無(wú)要求 股票分布資本總市值及流通股 公眾持有$1,000,0001,000,000自由流通股300個(gè)公眾持有人擁有至少每人100股20％的已發(fā)行股票被公眾持有 所需報(bào)告文件 第一類：地質(zhì)報(bào)告第二類：銀行接受的可行性研究報(bào)告及保薦人報(bào)告 地質(zhì)報(bào)告及保薦了報(bào)告 保薦人報(bào)告 人力或技術(shù)優(yōu)勢(shì)及保薦人報(bào)告 保薦人報(bào)告投資策略報(bào)告 Gamp。A指公司的通常和管理費(fèi)用。主要資產(chǎn)指在未來(lái)的18個(gè)月中，公司20％以上的可用資金將會(huì)投資于中的資產(chǎn)或項(xiàng)目。（2）二類公司上市最低要求 礦業(yè) 石油天然氣 技術(shù)或工業(yè) 研究開發(fā) 房地產(chǎn)或投資 有形凈資產(chǎn) 無(wú)要求 無(wú)要求 第1類：$5,000第2類：$750,000第3類：$750,000 $750,000 $2,000,000 財(cái)產(chǎn)或儲(chǔ)量 在合格的礦產(chǎn)項(xiàng)目中有相當(dāng)?shù)臋?quán)益 第1類：$500,000已證實(shí)儲(chǔ)量第2類：$750,000已證實(shí)或可能儲(chǔ)量第3類：無(wú)要求 無(wú)要求 無(wú)要求 無(wú)要求 前期支出 $100,000在過(guò)去的12個(gè)月里花到合格項(xiàng)目中去 無(wú)要求 第2類：無(wú)要求第3類：$250,000 $500,000 無(wú)要求 建議工作量 $200,000用于地質(zhì)報(bào)告中推薦的工作項(xiàng)目中 第1類：無(wú)要求第2類：$300,000第3類：$1,500,000 無(wú)要求 $500,000 無(wú)要求 運(yùn)營(yíng)資金和財(cái)務(wù)資源 推薦的工作量，12個(gè)月Gamp。A，12個(gè)月項(xiàng)目支付費(fèi)，外加未分配的$100,000 第1類：12個(gè)月Gamp。A第3類：推薦的工作量，12個(gè)月Gamp。A，12個(gè)月項(xiàng)目支付費(fèi)，外加未分配$100,000 第1類:12個(gè)月Gamp。A第2類：12個(gè)月Gamp。A加未分配$100,000第3類：12個(gè)月Gamp。A加未分配$100,000 推薦工作量，12個(gè)月Gamp。A加未分配$100,000 12個(gè)月的Gamp。A 收入及盈利 無(wú)要求 無(wú)要求 第1類：$50,000稅前收入（最近1年或過(guò)去3年內(nèi)的后2年的財(cái)政年度）第2類：$250,000營(yíng)運(yùn)收入第3類：無(wú)要求 無(wú)要求 無(wú)要求 股票分布資本總市值及流通股 5,000,000公眾自由流通股公眾人士持有$500,000300個(gè)公眾人士持股并擁有至少100股/人20％的已發(fā)行股票被公眾持有 所需報(bào)告文件 地質(zhì)報(bào)告及保薦人報(bào)告 地質(zhì)及保薦人報(bào)告 第1類：保薦人報(bào)告第2類：2年管理計(jì)劃及保薦人報(bào)告第3類：2年管理計(jì)劃，保薦人報(bào)告，工業(yè)產(chǎn)品原形或滿意測(cè)試報(bào)告 人力或技術(shù)優(yōu)勢(shì)及保薦人報(bào)告 投資公司必須提供公開的投資政策及策略；保薦人報(bào)告 G amp。A 指公司通常和管理費(fèi)用。主要資產(chǎn)是指在未來(lái)的18個(gè)月中，公司20%以上的可用資金將會(huì)投資于中的資產(chǎn)或項(xiàng)目。 （3）保持上市條件 公司還會(huì)被要求達(dá)到一系列的基本標(biāo)準(zhǔn)—維持上市條件(TMR)，以繼續(xù)在CDNX上掛牌。維持上市條件(TMR)與公司的財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)活動(dòng)和股份分布有關(guān)。一個(gè)公司在加拿大創(chuàng)業(yè)板一旦掛牌，它就是一個(gè)“報(bào)告發(fā)行人”，要按《證券法》履行定期報(bào)告和披露的義務(wù)。報(bào)告發(fā)行人必須提供給股東們有意義的信息，諸如公司的商務(wù)活動(dòng)、管理、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。加拿大創(chuàng)業(yè)板上市的費(fèi)用 很難精確地確定上市的費(fèi)用，因?yàn)槊總€(gè)公司及其上市的情況都不盡相同。費(fèi)用取決于上市的股份數(shù)、發(fā)行的復(fù)雜性及支持文件，如財(cái)務(wù)報(bào)表，評(píng)估和專家報(bào)告的實(shí)用性和可行性。 （1）加拿大創(chuàng)業(yè)板費(fèi)用 申報(bào)在加拿大創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)大約花費(fèi)$6,000—$12,000，第1年后還有應(yīng)付的持續(xù)年費(fèi)。各種交易，如資產(chǎn)兼并，公開發(fā)行，或與另一上市公司私募收購(gòu)融資都會(huì)有額外的申報(bào)費(fèi)用。 （2）證券委員會(huì)費(fèi)用 證券委員會(huì)對(duì)申報(bào)上來(lái)的招股說(shuō)明書收取$l，000的行政費(fèi)用。一旦通過(guò)IPO有了收入，%收取費(fèi)用。額外處理文件費(fèi)用在$250—$l,000之間。 （3）保薦費(fèi) 保薦費(fèi)指保薦人收取的用來(lái)調(diào)查上市公司以確保企業(yè)滿足加拿大創(chuàng)業(yè)板上市條件所需費(fèi)用。除非上市申請(qǐng)明確地符合一類上市基本條件，否則，保薦成員必須對(duì)公司商業(yè)計(jì)劃進(jìn)行評(píng)估，如果公司商業(yè)活動(dòng)涉及未被證實(shí)或獨(dú)特的技術(shù)，那么還需要請(qǐng)專家。這些調(diào)查過(guò)程會(huì)形成對(duì)公司的額外費(fèi)用。保薦人費(fèi)用一般在$30,000到$50,000之間。 （4）承銷商費(fèi)用 承銷商會(huì)按售出股票總額的大約10%收取銷售傭金。銷售傭金在公開發(fā)售之后才發(fā)生，相應(yīng)地也表明以公司為代表的融資活動(dòng)成功完成。（5）專業(yè)費(fèi)用審計(jì)費(fèi)用依公司復(fù)雜程度、會(huì)計(jì)記錄狀況和財(cái)務(wù)狀況而相差很大。一家經(jīng)營(yíng)性公司做IP0，CPC或RTO，第一次審計(jì)費(fèi)用相當(dāng)可觀一從$15,000到$80 , 000不等。與上市相關(guān)還有一些額外審計(jì)費(fèi)用，如審計(jì)師致證券包銷商的工作完成通知書等。 法律顧問(wèn)必須盡最大努力幫助管理層確保所有事實(shí)材料真實(shí)詳盡清楚易懂。與上市相關(guān)的法律顧問(wèn)費(fèi)依公司準(zhǔn)備文件的質(zhì)量數(shù)量和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度而不同。設(shè)在美國(guó)的公司和特定商業(yè)類型法律顧問(wèn)費(fèi)會(huì)高一些。在加拿大創(chuàng)業(yè)板上市的加拿大公司法律顧問(wèn)費(fèi)通常在 $30,000—$ 60,000之間。提交證券委員會(huì)之前，由公司董事會(huì)秘書或首席財(cái)務(wù)官為律師審閱而準(zhǔn)備發(fā)行書或整理報(bào)表是非常正常的，內(nèi)部起草發(fā)行書會(huì)降低律師費(fèi)用。（6）維持一個(gè)上市公司的費(fèi)用一旦掛牌，公司需每年付約 $ 25,000以上的法律顧問(wèn)費(fèi)和會(huì)計(jì)費(fèi)用，高于作為私人公司的費(fèi)用。如果公司非常復(fù)雜或者要進(jìn)行一些需要加拿大創(chuàng)業(yè)板批準(zhǔn)的公司交易案，那么還會(huì)發(fā)生一些額外費(fèi)用。如果公司需要幫助以達(dá)到持續(xù)披露規(guī)定，比如季度財(cái)務(wù)報(bào)表或新間發(fā)布，那么法律顧問(wèn)費(fèi)和投資者關(guān)系費(fèi)用都會(huì)升高。這些費(fèi)用很大程度。如果公司管理層通曉很多相關(guān)知識(shí)且富有經(jīng)驗(yàn)，很多工作就可以內(nèi)部完成以降低費(fèi)用?！?TSE多倫多股票交易所TSE簡(jiǎn)介多倫多股票交易所（TSE）是加拿大的主要股票交易所（主板）。截止2000年底，共有1400多家公司掛牌，總市值為1 . 4萬(wàn)億加幣。年交易量超過(guò)400億股，價(jià)值近1萬(wàn)億加幣，全年共有58個(gè)IPO，平均每個(gè)IPO募集資金 1. 5億元加幣，另外全年通過(guò)增發(fā)及配股所募集的資金量為230億元加幣。多倫多股票交易所是加拿大最大的股票交易所，遵行多倫多股票交易所法案和安大略證券法案。它由每年選出的15人組成的董事會(huì)管理。董事會(huì)入其屬下委員會(huì)的政策由交易所來(lái)實(shí)施。其中，四個(gè)董事會(huì)成員是公眾董事，來(lái)自經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)委員會(huì)之外，這樣可以確保在交易所的政策及運(yùn)作下維護(hù)公眾利益。多倫多股票交易所的總裁也是交易所的首席執(zhí)行官。多倫多股票交易所的股東是證券公司，這些證券公司的事務(wù)所遍布加拿大全境及境外，向客戶提供各種專業(yè)服務(wù)?！皡⑴c機(jī)構(gòu)”的地位賦予他們?cè)诮灰姿灰椎奶貦?quán)，但這些公司要達(dá)到交易所規(guī)定的有關(guān)公平交易、財(cái)務(wù)資源和專業(yè)能力的要求。 交易所的“參與機(jī)構(gòu)”在主要的國(guó)際證券市場(chǎng)代表個(gè)人或機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行交易，他們也提供其它金融服務(wù)：新股的承銷；貨幣，債券和商品市場(chǎng)的運(yùn)作；投資管理：為企業(yè)的融資，資產(chǎn)重組，兼并收購(gòu)，以及短期長(zhǎng)期的投資和借貸提供專業(yè)咨詢。 各個(gè)“參與機(jī)構(gòu)”提供的服務(wù)是有不同的。但是交易所的所有參與機(jī)構(gòu)都有權(quán)參與有關(guān)交易所運(yùn)作和政策的重要決策，同時(shí)也要求遵守交易所高標(biāo)準(zhǔn)的交易規(guī)則。這些規(guī)則由交易所強(qiáng)制執(zhí)行以維護(hù)一個(gè)有序且有效的交易市場(chǎng)。 培養(yǎng)上市交易流通性的一個(gè)最有效的方法是委任造市者，交易所的這種交易系統(tǒng)可以保證，不論市場(chǎng)條件如何，總存在一個(gè)掛牌股票的買家或賣家。上市后，每類股票都被分派給一個(gè)委任的造市者，其責(zé)任是通過(guò)匹配沒有被公眾認(rèn)購(gòu)的買賣以維持一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)。一個(gè)委任的造市者可為其自己的賬戶買賣股票，但必須嚴(yán)格遵守交易所的有關(guān)客戶優(yōu)先，價(jià)格差，交易限額等方面的規(guī)定。 2 、多倫多股交所的上市要求 為確保股票在 TSE 掛牌交易，申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鶔炫频墓颈匦杼顚懮鲜猩暾?qǐng)書，以及支持文件，必須能顯示公司能夠達(dá)到交易所的最低上市要求。公司還必須簽一份上市協(xié)議定書，按交易所的持續(xù)掛牌要求正式公布公司業(yè)務(wù)情況。申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鶔炫频墓颈仨毮軌蚰贸龉境晒?jīng)營(yíng)的證據(jù)。當(dāng)公司相對(duì)較新，業(yè)務(wù)記錄有限，必須有管理層管理經(jīng)驗(yàn)或?qū)＜曳矫娴淖C據(jù)。在所有的案例中，管理層經(jīng)驗(yàn)是考慮上市申請(qǐng)的一個(gè)很重要的因素。上市申請(qǐng)考慮的另一個(gè)重要因素是公司股票的分布情況。向交易所提供的證據(jù)必須顯示公司有足夠的公眾持股人，以確保一個(gè)足夠的市場(chǎng)。交易所的上市委員會(huì)負(fù)責(zé)審核批準(zhǔn)上市申請(qǐng)。在提交上市申請(qǐng)之前，交易所希望獲得關(guān)于未來(lái)申請(qǐng)者上市資格的初步意見。在非正式討論的基礎(chǔ)上和對(duì)申請(qǐng)者最近財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)情況的評(píng)估后，交易所會(huì)對(duì)申請(qǐng)?zhí)岢?一個(gè)保密意見。（1）上市最低要求上市標(biāo)準(zhǔn)被設(shè)計(jì)為指導(dǎo)準(zhǔn)則，交易所保留對(duì)上市申請(qǐng)的決斷權(quán)利。這個(gè)決斷權(quán)可能帶來(lái)對(duì)一特定申請(qǐng)的特殊考慮，使上市申請(qǐng)得到批準(zhǔn)或否決(盡管有公布的上市標(biāo)準(zhǔn))。交易所也會(huì)考慮申請(qǐng)者狀況是否與其他法規(guī)機(jī)構(gòu)的要求相符。交易所必須確保申請(qǐng)者接受交易所關(guān)于己上市公司的政策。 申請(qǐng)上市的公司被分為如下三類：工業(yè)／(綜合)、礦業(yè)、石油和天然氣。其他特別實(shí)體如收入信托，投資基金和有限合伙公司均屬于工業(yè)／(綜合)類。如果一個(gè)企業(yè)本源形態(tài)無(wú)法清楚地歸類，交易所在瀏覽公司財(cái)務(wù)報(bào)表和其它文件后會(huì)指定一個(gè)類別。這三類公司中的每一類都有特定的最低上市條件。①工業(yè)類公司最低上市要求A、上市資格要求(a)盈利公司 i． 凈有形資產(chǎn)$2,000,000； ii． 在提交上市申請(qǐng)之前的財(cái)政年度內(nèi)，在現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)狀況下，稅收及特殊項(xiàng)目之前的收益至少$200,000； 1ii． 在提交上市申請(qǐng)之前的財(cái)政年度內(nèi)，稅前現(xiàn)金流$500,000； 1v． 足夠的運(yùn)營(yíng)資本以支持業(yè)務(wù)和適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。 (b)預(yù)測(cè)盈利公司 i．凈有形資產(chǎn)$7,500,000； ii．令交易所滿意的證據(jù)，證明在目前及下一財(cái)政年度內(nèi)，依據(jù)現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)狀況，稅收及特殊項(xiàng)目之前的收益至少$200,000； iii． 令交易所滿意的證據(jù)，證明在目前及下一財(cái)政年度內(nèi)，稅前現(xiàn)金流至少 $ 500,000 。 iv．足夠的運(yùn)營(yíng)資本以支持業(yè)務(wù)和適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。 (c)技術(shù)公司 i．資產(chǎn)至少 $ 10,000,000且大部分是通過(guò)發(fā)行股票(符合招股說(shuō)明書股票分布要求)籌得的； 1i．足夠的資金以支持至少一年內(nèi)所有計(jì)劃中的發(fā)展項(xiàng)目，資本支出以及綜合行政支出。必須提交由首席財(cái)政官簽名的一定時(shí)期(按季度)關(guān)于資源運(yùn)用及資金使用(包括相關(guān)假設(shè))計(jì)劃； iii． 令交易所滿意的證據(jù)，證明公司的產(chǎn)品或服務(wù)在開發(fā)或商品化方面 處于先進(jìn)水平，公司有符合要求的管理專家及資源來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)； iv．即將掛牌的股票其市值不低于$50,000,000； v．達(dá)到最低公眾持股要求，此外，可自由交易股的總市值最少為$10,000,000。 (d)研究開發(fā)公司 i．資產(chǎn)至少$12,000,000且大部分是通過(guò)發(fā)行股票(符合招股說(shuō)明書股票分布要求)籌得的； i1．足夠的資金以支持至少二年內(nèi)所有研發(fā)支出，資本支出以及綜合行政支出。必須提交由首席財(cái)政官簽名的一定時(shí)期(按季度)關(guān)于資源運(yùn)用及資金使用(包括相關(guān)假設(shè))計(jì)劃； 1ii．至少兩年包括研究開發(fā)活動(dòng)的運(yùn)營(yíng)歷史； iv．令交易所滿意的證據(jù)，證明公司擁有技術(shù)專家和資源，可以使公司的研發(fā)項(xiàng)目具備領(lǐng)先水平。 盡管上述要求是判斷公司是否適合上市的條件，但例外情形下也可同意一個(gè)申請(qǐng)考的上市申請(qǐng)，這種情況下，考慮的是申請(qǐng)本身的優(yōu)勢(shì)價(jià)值。這種“例外情形”通常被限定為一個(gè)聯(lián)合體的申請(qǐng)，其關(guān)聯(lián)方為一特別強(qiáng)勢(shì)的實(shí)體或金融團(tuán)體。 B、公眾持股分布 至少l,000,000股(市值至少 $ 4,000,000)自由交易股，且至少被300個(gè)公眾持有，每人持有100股(一手)或以上。在某些情況下，公眾持股分布不是由首次公開發(fā)行達(dá)到的，例如，通過(guò)反向收購(gòu)，股份交換，或其它發(fā)行方式，交易所需要證據(jù)以證明公司的股票會(huì)形成一個(gè)令其滿意的交易市場(chǎng)。 C、管理層 在考慮一個(gè)申請(qǐng)公司的掛牌申請(qǐng)時(shí)，其管理層也是非常重要的因素。交易所會(huì)在公司業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上考慮管理層的背景及專業(yè)程度。管理層(包括公司董事會(huì))必須有充足的與公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技術(shù)以及作為一個(gè)公眾公司的經(jīng)驗(yàn)。公司將被要求至少有兩名加拿大董事，除非公司是完全符合外國(guó)公司上市條件的