【正文】 值。七、資產(chǎn)評(píng)估步驟第一步：評(píng)估準(zhǔn)備確定上市重組方案，確定進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)范圍；聘請(qǐng)估值師第二步：收集原始資料土地契約；建筑物建筑合同；設(shè)備購(gòu)買合同；企業(yè)以前的評(píng)估報(bào)告；企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表第三步：分析整理資料、察看評(píng)估對(duì)象估值師與企業(yè)共同確定評(píng)估基準(zhǔn)日。估值師擬定評(píng)估方案。對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行清查核實(shí)，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定。第四步：評(píng)估價(jià)值：即運(yùn)用評(píng)估方法計(jì)算所評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值，這也是估值師運(yùn)用其專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程。第五步：評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)評(píng)估結(jié)果需符合國(guó)家有關(guān)的政策法規(guī)規(guī)定。若存在境內(nèi)、境外估值師，應(yīng)密切配合，互相協(xié)調(diào)、得出一致的結(jié)果。第六步、評(píng)估報(bào)告：境內(nèi)評(píng)估報(bào)告需國(guó)家財(cái)政部確認(rèn)。境外評(píng)估報(bào)告以“物業(yè)估值”和“機(jī)器及設(shè)備估值”兩個(gè)附錄形式載入招股說(shuō)明書。八、需注意的問(wèn)題：（一）、審計(jì)與評(píng)估的先后順序雖然沒(méi)有明確的規(guī)定，但根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)。審計(jì)和評(píng)估不同步，在會(huì)計(jì)處理上都存在很多問(wèn)題。因?yàn)閷徲?jì)與評(píng)估先后順序不同決定了評(píng)估后的資產(chǎn)和負(fù)債增減值的會(huì)計(jì)處理方式不同。同時(shí)，這樣還浪費(fèi)時(shí)間，增加了工作量。比較好的作法是：評(píng)估與審計(jì)同時(shí)，交叉進(jìn)行，協(xié)同作業(yè)、資料、成果共享。為明確雙方的法律責(zé)任，評(píng)估師與審計(jì)師可互相簽署委托協(xié)議書：財(cái)產(chǎn)清查以及國(guó)家資產(chǎn)由評(píng)估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，其余的由審計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。不搞重復(fù)勞動(dòng)。（二）、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的調(diào)帳調(diào)帳時(shí)間：是新公司建帳之日，如果與評(píng)估基準(zhǔn)日有差距，其間的增減值變化，應(yīng)按國(guó)際通告的會(huì)計(jì)處理方式處理。調(diào)帳的方法（1）流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)只需按重估價(jià)值與原帳面價(jià)值之差，相應(yīng)調(diào)整原帳面價(jià)值，在各有關(guān)科目之內(nèi)，注明資產(chǎn)評(píng)估調(diào)價(jià)即可。（2）固定生產(chǎn)的調(diào)整：同時(shí)調(diào)整原值、累計(jì)折舊和凈值，工作量較大，但利于是反映企業(yè)固定生產(chǎn)的綜合成新率，便于企業(yè)在固定資產(chǎn)尚可使用的年限內(nèi)計(jì)提折舊。海外上市：向境外交易所申請(qǐng)上市準(zhǔn)備工作就緒，申請(qǐng)上市才是最困難的過(guò)程。事實(shí)上，申請(qǐng)上市應(yīng)該分兩部分：向國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)和向境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)。在不同的上市方案中，境內(nèi)的申請(qǐng)程序是不同的。企業(yè)在拿到國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)許上市的有關(guān)批文和律師出具的有關(guān)法律意見(jiàn)書后，即可向境外交易所提交的第一次申請(qǐng)上市的材料。向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）申請(qǐng)一、準(zhǔn)備申請(qǐng)文件根據(jù)《1933年法案》企業(yè)發(fā)行證券必須進(jìn)行注冊(cè)登記，向SEC遞交報(bào)告，披露與此次發(fā)行相關(guān)的信息，也就是提交注冊(cè)、登記說(shuō)明書。注冊(cè)登記說(shuō)明書由兩部分組成：招股書及注冊(cè)說(shuō)明書、正式招股書會(huì)注明注冊(cè)的生效時(shí)間，發(fā)行時(shí)間，發(fā)行價(jià)和其他相關(guān)信息；但這時(shí)用于是申報(bào)的是非正式招股書，用紅墨印刷，俗稱“紅鯡魚”（preliminaryprospectus初步招股書）提醒讀者這是非正式版本。其主要內(nèi)容包括：封面、概要、公司、資金投向、分配政策、股權(quán)攤薄、資本化、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)摘要、管理層的討論、管理層及主要股東、法律訴訟、證券介紹、總結(jié)。注冊(cè)登記說(shuō)明書的內(nèi)容包括：承銷費(fèi)用、董事及管理層的酬金，公司若有未登記的證券，其最近交易情況及附件和財(cái)務(wù)報(bào)表目錄。二、有關(guān)規(guī)則在《1933年證券法》和《1934年證券交易法》中，有明確的規(guī)定主要集中在條例SK、SX和C條例中。（1）SK條例：具體規(guī)定了注冊(cè)登記書中除財(cái)務(wù)外的部分資料的內(nèi)容。（2）SX條例：規(guī)定財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容，會(huì)計(jì)師應(yīng)該非常熟悉SX條例，企業(yè)應(yīng)與會(huì)計(jì)師一同填寫有關(guān)的財(cái)務(wù)資料。（3）C條例：規(guī)定程序化內(nèi)容。如申請(qǐng)時(shí)遵循的步驟，注冊(cè)登記說(shuō)明書紙張的大小、數(shù)量及其它細(xì)節(jié)。（4）財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布：強(qiáng)化了SX條例中對(duì)財(cái)經(jīng)信息披露的要求。（5）SEC聯(lián)合會(huì)計(jì)報(bào)告：屬補(bǔ)充性資料。說(shuō)明SEC職員對(duì)會(huì)計(jì)制度的理解和具體實(shí)踐中的作法。三、填寫各種表格注冊(cè)登記說(shuō)明書的具體規(guī)定主要體現(xiàn)在S1至S18表格里。（其中有些序號(hào)并不存在），其中S1是最重要的申請(qǐng)表格。為了簡(jiǎn)便、SEC又采納了SB1（規(guī)模小于1000萬(wàn)美元的證券）和SB2（規(guī)模不限制），這兩種格式的運(yùn)用范圍最為廣泛。S1與SBSB2的區(qū)別如下：項(xiàng)目S1SB1SB2資產(chǎn)負(fù)債表最近3年的資產(chǎn)負(fù)債表一年兩年損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表、股東權(quán)益變化表3年2年3年計(jì)劃書要符合SEC的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要符合公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則（GAAP）需要符合公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則（GAAP）五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，注明個(gè)人財(cái)務(wù)狀況及收入分析要求提供不要求提供不要求提供詳細(xì)描述公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、管理層報(bào)酬、主要合約要求提供不要求提供不要求提供表格SS3適用于是第二次發(fā)行股東的上市公司表格S4：針對(duì)收購(gòu)表格S6：針對(duì)信托投公司表格S8：針對(duì)發(fā)行的股票并為職工股票選擇權(quán)利或盈利計(jì)劃表格S11：針對(duì)房地產(chǎn)公司與投資公司SEC在審查上述申請(qǐng)文件及表格時(shí)，為證明其真實(shí)性和準(zhǔn)確性，通常還會(huì)要求董事出具宣誓書。內(nèi)容包括：工作經(jīng)歷、與擬上市公司的關(guān)系，在其他公司擔(dān)任的職位、教育背景、曾參與過(guò)的業(yè)務(wù)組織、公司過(guò)去5年中聘請(qǐng)的律師、會(huì)計(jì)師、過(guò)去10年中參與的證券發(fā)行工作，過(guò)去與現(xiàn)在的受托管理關(guān)系，個(gè)人酬金、所持有的公司證券、過(guò)去或即將與公司進(jìn)行的所有交易。提交申請(qǐng)（1）申請(qǐng)預(yù)備會(huì)議初次上市的公司，為了完善招股說(shuō)明書的內(nèi)容，可以選擇與SEC、有關(guān)人員開(kāi)個(gè)見(jiàn)面會(huì)?？梢缘玫揭韵戮唧w指導(dǎo)：8幫助公司完善有關(guān)文件8咨詢?nèi)绾翁幚矸杉皶?huì)計(jì)問(wèn)題8就已有的不十分明確的法規(guī)向SEC人員咨詢8搞清某些可能會(huì)對(duì)注冊(cè)申請(qǐng)產(chǎn)生影響的具體事項(xiàng)，以避免申請(qǐng)報(bào)告遞交后不必要的等待。8就有關(guān)特殊問(wèn)題作出有限度的問(wèn)答在申請(qǐng)預(yù)備會(huì)議之前，公司與有關(guān)中介如承銷商、律師應(yīng)準(zhǔn)備好問(wèn)題及有關(guān)材料，以便在會(huì)上與SEC人士探討。（2）正式申請(qǐng)當(dāng)公司按規(guī)定遞交注冊(cè)登記證明書后，SEC有一個(gè)專門的小組來(lái)處理，其人員包括：律師、會(huì)計(jì)師分析師及行業(yè)專家他們會(huì)對(duì)注冊(cè)登記說(shuō)明書與SEC的要求是否相符進(jìn)行確認(rèn)，并對(duì)里面的所有信息作徹底的檢查和證實(shí)。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，注冊(cè)登記自遞交之日20天后自動(dòng)生效。但也有20天生效期自動(dòng)延長(zhǎng)的條款。正常情況下，申請(qǐng)登記人一般會(huì)在首次遞交報(bào)告后4~6個(gè)星期收到SEC的第一封意見(jiàn)信。（3）意見(jiàn)信SEC對(duì)公司提交的注冊(cè)登記說(shuō)明進(jìn)行審查后，會(huì)發(fā)出一封意見(jiàn)信主要表明SEC成員認(rèn)為公司該如何修改招股書，使其更完善，更準(zhǔn)確、其內(nèi)容主要包括：8公司目前情況、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及服務(wù)如何？8關(guān)于新產(chǎn)品的所有信息都已披露，包括開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷及配售滿意程度。8管理層人員的背景和經(jīng)歷是否有虛假成分或者沒(méi)有全面披露。8所有的關(guān)聯(lián)交易全部披露了嗎？8要求對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露進(jìn)行解釋并加入風(fēng)險(xiǎn)因素。8管理層對(duì)業(yè)務(wù)的分析和論述是否充分？修改報(bào)告公司應(yīng)根據(jù)SEC的意見(jiàn)信，修改自己的注冊(cè)登記書，主要有以下形式：延遲修改報(bào)告：要求延長(zhǎng)20天的注冊(cè)登記失效期，以避免注冊(cè)登記失效。實(shí)質(zhì)修正報(bào)告：彌補(bǔ)注冊(cè)登記說(shuō)明書中的一些缺陷。價(jià)格修正報(bào)告：對(duì)發(fā)行價(jià)和最終的發(fā)行數(shù)進(jìn)行確認(rèn)。SEC復(fù)核復(fù)核的目的是證明公司的信息披露是否恰當(dāng)，一般以信件或電話的表述自己的觀點(diǎn)，分以下幾種復(fù)核方式：A、延遲復(fù)核：如果SEC認(rèn)為申請(qǐng)報(bào)告完全沒(méi)有可看之處，會(huì)發(fā)一封bedbugletter,建議申請(qǐng)人撤回注冊(cè)登記。否則發(fā)出中止命令。B、粗略復(fù)核：若SEC認(rèn)為注冊(cè)登記書沒(méi)有大的問(wèn)題，要求公司的中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。C、概要復(fù)核：SEC成員就有限的問(wèn)題進(jìn)行指點(diǎn)。D、最終復(fù)核：由復(fù)核小組中的各方專家對(duì)注冊(cè)登記證明書進(jìn)行全面復(fù)核，再由主管出具一份詳細(xì)的意見(jiàn)信。通過(guò)或中止命令如果SEC發(fā)出要求暫停注冊(cè)登記說(shuō)明書生效的命令，則表明公司不得發(fā)行上市，否則違法。如果SEC不對(duì)經(jīng)修改后后的注冊(cè)登記說(shuō)明書提出任何意見(jiàn)，則表明通過(guò)，注冊(cè)登記說(shuō)明書在20日內(nèi)自動(dòng)生效。NASQ復(fù)核在美國(guó)，公司申請(qǐng)發(fā)行股票，還必須得到全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)（NASQ）的批準(zhǔn)。其復(fù)核主要依據(jù)SK條例對(duì)注冊(cè)登記說(shuō)明書的內(nèi)容以及承銷商的傭金進(jìn)行審查。目的是了解承鎖商的傭金是否合理，以保證廣大公眾投資者的利益。香港聯(lián)交所申請(qǐng)上市向聯(lián)交所申請(qǐng)上市的程序與美國(guó)大體相同，主要區(qū)別如下：距離上市科聆訓(xùn)25個(gè)工作日向聯(lián)交所提出第一次上市申請(qǐng)，提交以下文件：（1）A上市排期申請(qǐng)表格；（2）首次上市費(fèi)；（3）上市時(shí)間表初稿；（4）6份較完備的招股書初稿，包括過(guò)去3年的營(yíng)業(yè)記錄中至少2個(gè)完整財(cái)政年度的審計(jì)報(bào)告；（5）任何關(guān)于上市后交連交易的陳述。距離上市科聆訓(xùn)20個(gè)工作日，提交以下文件：（1）3份公司組織章程大綱及細(xì)則；（2）2份帳目調(diào)整表的草稿；（3）2份過(guò)往3年審計(jì)報(bào)告較完備之草稿；距離聆訓(xùn)15個(gè)工作日，提交以下文件。（1）2份盈利預(yù)測(cè)及假設(shè)；（2）各位董事聲明及承諾書；距離聆訓(xùn)10個(gè)工作日，提交以下文件。（1）所有重大合約之副本；（2）2份上市正式通告副本；（3）5份認(rèn)購(gòu)股票申請(qǐng)表副本；（4）2份股票副本；（5）2份公司曾通過(guò)之決議案副本向聯(lián)交所建議招股書登記日期距離上市科聆訓(xùn)4個(gè)工作日，提交：1）C1正式上市申請(qǐng)表格；2）6份招股書最后定稿；3）2份正式通告最后定稿；4）5份認(rèn)購(gòu)股票申請(qǐng)表格最后定稿；5）公司注冊(cè)證書經(jīng)簽署核證副本；6）公司章程及細(xì)則經(jīng)簽署核證副本；7）公司商業(yè)登記證（如適用）經(jīng)簽署核證副本；8）公司過(guò)往三年完整審計(jì)報(bào)告；9）3份已簽署上市協(xié)議；10）2份上市公司股票樣本11）公司股東及董事會(huì)議記錄經(jīng)簽署核證副本；12）招股書提及之會(huì)議通知（如有）3份；聯(lián)交所聆訓(xùn)，限于每周四進(jìn)行。由聯(lián)交所上市科成員向上市委員會(huì)提交公司申請(qǐng)上市的文件并回答上市委員會(huì)的提問(wèn)。公司與保薦人等候在聯(lián)交所外面。一般情況下，上市委員會(huì)不會(huì)要求公司方面回答問(wèn)題，若有，則表明申請(qǐng)有可能不被批準(zhǔn)。上述過(guò)程的每一步推進(jìn)，都以聯(lián)交所對(duì)所提交文件無(wú)異議為前提。否則，公司將按照聯(lián)交所的意見(jiàn)不斷修改申請(qǐng)文件，直至聯(lián)交所滿意為止。21 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