【正文】 外國家一家企業(yè)交由國外托管人托管的若干股份。該企業(yè)必須向代為發(fā)行的銀行提供財務資料。? 美國存托憑證可在紐約股票交易所、美國股票交易所或納斯達克交易所掛牌上市 AmericanDepositoryReceipt(ADR)美國存托憑證? ADR可分為兩類：有擔保的和無擔保的，目前無擔保的 ADR已很少使用。? 有擔保的 ADR分為四種：一級 ADR、二級ADR、三級 ADR和 144A規(guī)則 ADR。但144A規(guī)則下的 ADR面對的是美國私募市場，以犧牲流動性來換取較低的發(fā)行費用和較寬的信息披露要求。 ADR分類 （可公開上市的）? 簡言之，一級 ADR允許外國公司無須改變現(xiàn)行的報告制度就可以享受公開交易證券的好處。想在一家美國交易所上市的外國公司可采用二級 ADR。如果要在美國市場上籌集資本，則須采用三級ADR。 ADR的級別越高，所反映的美國證券交易委員會（ SEC）登記要求也越高，對機構投資者和零售投資者而言，該 ADR的可見性和吸引力就越大。美國存托憑證的市場運作 ? ADR業(yè)務中涉及以下三個關鍵機構 ：? （ 1）存券銀行。? （ 2）托管銀行。? （ 3）存券信托公司。美國存托憑證的市場運作? （ 1）存券銀行。ADR的發(fā)行人和 ADR市場中介為投資者提供所需的一切服務? 目前在全球僅有 4家銀行辦理存托業(yè)務。摩根大通、花旗銀行、紐約銀行和德意志銀行。1927年摩根大通 (JPMan)推出世界第一個存托憑證項目。美國存托憑證的市場運作? （ 2）托管銀行（ VS存券銀行）基礎證券發(fā)行國保管 ADR所代表的基礎證券根據(jù)存券銀行的指令領取紅利或利息向存券銀行提供當?shù)厥袌鲂畔ⅰ?美國存托憑證的市場運作? （ 3）存券信托公司。美國的證券中央保管和清算機構，負責 ADR的保管和清算。 具體交易過程? GLOBALINVESTDIRECT? A1投資者登記及發(fā)送命令給 JPMan39。sGlobalInvestDirectProgram? A2JPMan在合適的市場買入 ADR? A3結算并將買入的 ADR歸入投資者帳戶具體交易過程? EXISTINGADRS? B1美國投資者委托美國經(jīng)紀人以 ADR形式購入非美國公司證券。 ? B2美國經(jīng)紀人在美國合適的市場購入 ADRS? B3結算及將購入的 ADRS打入投資者帳戶（以帳面形式或者將 ADR證書）具體交易過程? NEWADRS（公司若第一次發(fā)行ADR，流程亦同）? C1InvestorplacesorderwithbrokerintheUnitedStates.? C2BrokerintheUnitedStatesplacesorderwithlocalbroker(outside.)forequivalentshares.? C3Localbrokerpurchasessharesinlocalmarket.? C4LocalsharesaredepositedwithJPMan39。scustodian.? C5JPManreceivesconfirmationofsharedeposit.? C6JPManissuesnewADRsanddeliversthemtobrokerintheUS.? C7SettlementanddeliveryoftheADRs(inbookentryorcertificateform).具體交易過程? 注銷基本證券發(fā)行 ADR基本證券通知港幣HONGKONGAMERICA建議建立一級美國存托憑證 (ADR) 計劃 ? 優(yōu)點 盡管公司可在最初選擇建立二級或三級計劃，絕大多數(shù)公司選擇了建立一級美國存托憑證來測試巿場， 因為二級和三級計劃的費用高很多，需要根據(jù)美國的證券法持續(xù)做出報告，強迫發(fā)行者向美國證監(jiān)會作全面披露，并且要求發(fā)行者的財務報表符合美國的通用會計準則。必要的文件? 建立一級美國存托憑證的過程很簡單 。除了母國的證券法已要求的，它不要求亞洲的發(fā)行者做更多的披露。發(fā)行者必須按照有保薦的一級美國存托憑證制度向美國證監(jiān)會提交三份文件：存托協(xié)議、表格 F6和要求按照 1934年證券交易法的第 12(g)節(jié)豁免登記的信。 ? 存托協(xié)議 ：該協(xié)議由 存券銀行和發(fā)行者 磋商達成，規(guī)定了它們間的關系以及提議的美國存托憑證計劃的條款和條件的細節(jié)。該協(xié)議應涵蓋擬定中的美國存托憑證計劃的各個方面，并包括規(guī)定各方的權利和責任的詳細條款。根據(jù)典型的存托協(xié)議的條款，發(fā)行者承諾支付存券銀行在管理美國存托憑證計劃時發(fā)生的費用，而存券銀行承諾協(xié)助發(fā)行美國存托憑證，并在發(fā)行者和購買代表發(fā)行者的股票的美國存托憑證的購買者之間充當中介人。 ? 請求豁免函：若要根據(jù)交易法被豁免登記，外國發(fā)行者必須通過其美國法律顧問（按照交易法的規(guī)則 12g32(b)）向美國證監(jiān)會遞交請求豁免函。此外，為滿足證監(jiān)會的報告要求，只要美國存托憑證計劃存在，發(fā)行者就須在遞交請求豁免函時向美國證監(jiān)會提交已公開的、向股東發(fā)布的、或提交給其證券上市的交易所并由該交易所公布的數(shù)據(jù)。還需附上發(fā)行者母國的披露要求的時間表。最后一項要求是必須以英文書寫所有文件或文件概要。 ? 表格 F6：本文件是根據(jù) 1933年法的條款所作的美國存托憑證的一份簡單的登記申明。它需述及存托協(xié)議的各條款。 通常，有保薦的一級美國存托憑證由存券銀行執(zhí)行，但必須由發(fā)行者的董事會的大部分成員簽署。簽署者承諾在未來必要時作有限披露。時間? 盡管大部分在美國發(fā)行的證券的登記手續(xù)十分繁冗，一級美國存托憑證的建立相對快速。完成全部手續(xù)的時間一般僅需 三至六個月 。這使希望進入美國市場的亞洲或中國公司可以迅速達到目的。前景? 美國存托憑證對于外國上市公司是具有良好潛力的機制。發(fā)展美國存托憑證計劃可使發(fā)行者獲益，可帶來進入美國股票市場的機會。? 建立新的有保薦美國存托憑證的亞洲和中國公司的數(shù)量超過任何其他國家的公司。已經(jīng)有許多亞洲和中國上市公司建立了美國存托憑證計劃，因而其他希望進入美國存托憑證市場的亞洲和中國公司的前景十分看好。 金融市場的推廣? 美國存托憑證發(fā)行成功的關鍵因素成功的美國存托憑證能夠有活躍的交易量和廣泛的持有者，它們有如下的特點：有吸引力的市場，行業(yè)和公司資本故事。 與美國投資者積極地溝通。適宜的美國存托憑證結構（如股票和美國存托憑證比例）。美國投資銀行和經(jīng)紀人的研究和做市活動。金融市場的推廣? 納斯達克的總裁兼首席執(zhí)行官羅伯特 ?格雷費爾德我的一個忠告： 必須要持續(xù)地向投資的公眾推銷自己的企業(yè) 。? 正如現(xiàn)在納斯達克交易市場作為實體，也在納斯達克上市一樣，我現(xiàn)在必須要有10%、 15%甚至 20%的時間與投資者進行溝通。? 參加在美國主要城市舉行的金融界午餐會? 制作和發(fā)布公司簡介? 世界投資新聞（ WorldInvestmentNews）市場推廣方案? 錄制 CEO專訪（ MeettheCEO)綜合流程上市香港在美國以一級美國存托憑證 (ADR)上市金融市場的推廣根據(jù)市場反映和公司狀況決定是否建立新的計劃靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 三月 21三月 21Monday,March22,2023雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 11:28:2023:28:2023:283/22/202311:28:20AM1以我獨沈久，愧君相 見頻 。 三月 2111:28:2023:28Mar2122Mar211故人江海 別 ，幾度隔山川。 11:28:2023:28:2023:28Monday,March22,20231乍 見 翻疑夢，相悲各 問 年。 三月 21三月 2111:28:2023:28:20March22,20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 22三月 202311:28:20上午 11:28:20三月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 三月 2111:28上午 三月 2111:28March22,20231行 動 出成果，工作出 財 富。 2023/3/2211:28:2023:28:2023March20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 11:28:20上午 11:28上午 11:28:20三月 21沒有失 敗 ，只有 暫時 停止成功！。 三月 21三月 21Monday,March22,2023很多事情努力了未必有 結 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 11:28:2023:28:2023:283/22/202311:28:20AM1成功就是日復一日那一點點小小努力的 積 累。 三月 2111:28:2023:28Mar2122Mar211世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 11:28:2023:28:2023:28Monday,March22,20231不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 三月 21三月 2111:28:2023:28:20March22,20231意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 22三月 202311:28:20上午 11:28:20三月 211楚塞三湘接， 荊門 九派通。 三月 2111:28上午 三月 2111:28March22,20231少年十五二十 時 ，步行 奪 得胡 馬騎 。 2023/3/2211:28:2023:28:2023March20231空山新雨后，天氣晚來秋。 11:28:20上午 11:28上午 11:28:20三月 21 楊 柳散和 風 ，青山澹吾 慮 。 三月 21三月 21Monday,March22,2023 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 11:28:2023:28:2023:283/22/202311:28:20AM1越是沒有本 領 的就越加自命不凡。 三月 2111:28:2023:28Mar2122Mar211越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯 兒。 11:28:2023:28:2023:28Monday,March22,20231知人者智，自知者明。 勝 人者有力，自 勝 者 強 。 三月 21三月 2111:28:2023:28:20March22,20231意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 22三月 202311:28:20上午 11:28:20三月 211最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 三月 2111:28上午 三月 2111:28March22,20231 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 2023/3/2211:28:2023:28:2023March20231一個人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強 不息。 11:28:20上午 11:28上午 11:28:20三月 21MOMODAPOWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. 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