信用衍生工具及信用風(fēng)險管理中的應(yīng)用-資料下載頁
2025-04-12 05:37本頁面
【正文】 商業(yè)需求，為銀行、企業(yè)和投資者提供了以較低成本管理信用風(fēng)險的有效工具。盡管中國目前尚未開辦金融衍生產(chǎn)品的市場，但是利用信用衍生工具的思想和操作方式在管理中國信用風(fēng)險過程中同樣有積極意義。97年底，中國專業(yè)銀行的不良貸款已占貸款總量的20%左右[4]。盡管造成巨額不良貸款有經(jīng)營機(jī)制和非金融原因，但也說明中國金融領(lǐng)域存在相當(dāng)大的信用風(fēng)險。往往在金融活動中的借款盡管有抵押的要求，但違約仍然發(fā)生，對抵押品在違約后處理同樣顯得被動和煩瑣。在中國當(dāng)前信用風(fēng)險相當(dāng)大的情況下，采用信用衍生工具的思想管理中國信用風(fēng)險，把對貸款償還違約和其他信用問題的被動承受變成主動控制，不失為一個較好的解決思路。首先，可以在銀行的貸款活動中根據(jù)信用互換的思想，與第三方（其他銀行，保險公司或非銀行金融機(jī)構(gòu)）簽定互換條約，把對貸款活動中信用風(fēng)險轉(zhuǎn)化到愿意承擔(dān)風(fēng)險的第三方去，從而降低信用風(fēng)險。或者是代替其他銀行或金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)信用風(fēng)險，換取對方為自己承擔(dān)信用風(fēng)險。當(dāng)然，銀行降低信用風(fēng)險是要付出成本的，既是要在放棄一定的即得利益或付出一定的成本情況下，才會有第三方愿意與貸款銀行簽定這樣的互換合約。其次，在銀行的貸款合同或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)的債券中，應(yīng)當(dāng)充分考慮信用風(fēng)險，依據(jù)信用衍生工具的思想，附加一定的以信用事件為觸發(fā)的條款，對出現(xiàn)的不同程度的信用問題給予不同的對應(yīng)待遇。當(dāng)然，為了維護(hù)金融業(yè)的合法、穩(wěn)健的運行，對于各種衍生工具和衍生工具思想的使用，中國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)無旁貸，需要對這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行立法上、監(jiān)管上的指導(dǎo)和確認(rèn)，從而更好的發(fā)揮其金融效用，提高金融效率。6結(jié)論對于債券的發(fā)行者、債券的投資者及銀行來說，信用風(fēng)險的管理是一個重要的方面。傳統(tǒng)的信用風(fēng)險的管理方法，如貸款（投資）的分散化、貸款出售和資產(chǎn)證券化，不能滿足對信用風(fēng)險管理的需要。正在發(fā)展中的信用衍生工具以其高效率、低費用和靈活性的特征為信用風(fēng)險的管理提供了更為有力的工具。盡管信用衍生工具發(fā)展迅速，但其中存在的風(fēng)險和監(jiān)管問題仍然不可輕視，以便利用信用衍生工具更好的管理信用風(fēng)險。主要參考文獻(xiàn)1 Das, Sanjiv. Credit Risk Derivatives. Journal of Derivatives, 1995, Spring: 7232 Longstaff, Francis, Eduardo Schwartz. Valuing Credit Derivatives. Journal of Fixed Ine, 1995(6): 6143 Blythe Masters. Credit Derivatives and the Management of Credit Risk. The Electronic Journal of Financial Risk, 1998,1(2): 1164 狄衛(wèi)平,葉翔. 改革與開放中的中國金融業(yè). 清華大學(xué)出版社, 1998年1月第一版: 228260New Financial Instruments for Controlling Credit Risk：A Brief Introduction of Credit DerivativesXiong Xiong Zhang Wei（Institute of Systems Engineering, Tianjin University, Tianjin 300072）Abstract Credit risk is one of the risks of making a bank loan or investing in a debt security, which is the risk of borrower default. In this paper， we present the reasons which result in credit risk, and the objects which affected. Then we summarize the variety of traditional methods for managing credit risk. Finally, we systemic analysis the rationale, category and application of the credit derivatives. At last, we examines the risks and regulatory issues associated with credit derivatives. We also make a discussion about the using of credit derivatives in China financial market.Keywords credit risk derivative security credit derivative 614 / 18
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