信用風(fēng)險(xiǎn)管理-資料下載頁(yè)
2025-08-04 14:11本頁(yè)面
【正文】 據(jù) ? 采用傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法 現(xiàn)代分析： ? 基于市場(chǎng)變量（資產(chǎn)，股價(jià)，利率，匯率等）的演化 ? 采用未定權(quán)益（ Contingent Claim)定價(jià)方法 傳統(tǒng)與現(xiàn)代信用分析方法比較 傳統(tǒng)管理方法： ? 設(shè)立信用額度 ? 設(shè)立對(duì)借款人的信貸質(zhì)量分級(jí)評(píng)估系統(tǒng) ? 利用信用改良工具（抵押，第三方擔(dān)保，約定事項(xiàng)等） 現(xiàn)代管理方法： ? 對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行評(píng)估 ? 廣泛使用信用衍生工具轉(zhuǎn)移或分散風(fēng)險(xiǎn) 傳統(tǒng)與現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理方法比較 ? 信用衍生物可以看作是將信用風(fēng)險(xiǎn)從訂約的一方轉(zhuǎn)移給另一方的工具； ? 在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，轉(zhuǎn)移的是整體風(fēng)險(xiǎn)（利率，匯率和證券等風(fēng)險(xiǎn)） ? 信用風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，轉(zhuǎn)移的是訂約方由于可能的信用事件而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 信用衍生物 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)研究的熱點(diǎn)是公司違約的高度依賴(lài)性 .這在公司債券的投資組合 ,和一些信用衍生產(chǎn)品的定價(jià)中有重要價(jià)值 . ? 違約依賴(lài)性既有宏觀因素也有微觀因素 ,由于企業(yè)在相同的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下運(yùn)營(yíng) ,如市場(chǎng)利率 ,通貨膨脹率 ,GDP的增長(zhǎng)和油價(jià)等導(dǎo)致違約的依賴(lài)性稱(chēng)為違約相關(guān)性 (default correlation)。 ? 由于公司在經(jīng)營(yíng)中的互相聯(lián)系如供貨關(guān)系 ,持有對(duì)方資產(chǎn)等引起的違約依賴(lài)性稱(chēng)為違約傳染性 (default contagion) 信用風(fēng)險(xiǎn)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)管理更多的是一個(gè)保險(xiǎn)問(wèn)題，而不是套期保值； ? 對(duì)于投資組合整體的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，更多地采取分散風(fēng)險(xiǎn)的辦法以避免頭寸暴露的過(guò)分集中 ? 當(dāng)信用風(fēng)險(xiǎn)中系統(tǒng)性成分（利率，匯率等）被識(shí)別時(shí)，可以利用相應(yīng)的信用衍生產(chǎn)品進(jìn)行保護(hù)以實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的目的 信用風(fēng)險(xiǎn)管理幾點(diǎn)結(jié)論 27 周斌 博士曾先后在中外金融企業(yè)擔(dān)任重要職務(wù)，包括海外某金融集團(tuán)（大中華區(qū)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，某證券投資顧問(wèn)公司總經(jīng)理，某銀行總行研究開(kāi)發(fā)部研究員等。 周斌 博士擅長(zhǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)分析，投資分析，風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)。 周斌博士目前擔(dān)任華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系系主任。 Thanks
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