信用風(fēng)險(xiǎn)的管理ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-09 07:01本頁(yè)面
【正文】 機(jī)構(gòu)支付一筆固定的費(fèi)用（類(lèi)似于違約期權(quán)價(jià)格）。如果銀行的貸款并未違約，那么他從互換合約的交易對(duì)手那里就什么都得不到；如果該筆貸款發(fā)生違約的情況，那么互換合約的交易對(duì)手就要向其支付違約損失，支付的數(shù)額等于貸款的初始面值減去違約貸款在二級(jí)市場(chǎng)上的現(xiàn)值。在這里，一項(xiàng)純粹的信用互換就如同購(gòu)入了一份信用保險(xiǎn)，或者是一種多期的違約期權(quán)。 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 16 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段 ? （二）信用衍生產(chǎn)品 ? 信用互換主要有兩類(lèi)：總收益互換和違約互換。 ? （ 2）違約互換 銀行在每一互換時(shí)期向作為交易對(duì)手的某一金融機(jī)構(gòu)支付一筆固定的費(fèi)用（類(lèi)似于違約期權(quán)價(jià)格）。如果銀行的貸款并未違約，那么他從互換合約的交易對(duì)手那里就什么都得不到；如果該筆貸款發(fā)生違約的情況，那么互換合約的交易對(duì)手就要向其支付違約損失，支付的數(shù)額等于貸款的初始面值減去違約貸款在二級(jí)市場(chǎng)上的現(xiàn)值。在這里，一項(xiàng)純粹的信用互換就如同購(gòu)入了一份信用保險(xiǎn)，或者是一種多期的違約期權(quán)。 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 17 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段 ? （二）信用衍生產(chǎn)品 ? ? 信用遠(yuǎn)期合約是在貸款利率被確實(shí)以及貸款被發(fā)放以后，對(duì)沖貸款違約風(fēng)險(xiǎn)地增加的一種無(wú)期協(xié)議。信用遠(yuǎn)期合約為借款人發(fā)行的基準(zhǔn)債券（或貸款）明確規(guī)定一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差。 ? 合約的購(gòu)買(mǎi)者承擔(dān)了借款企業(yè)基準(zhǔn)債券違約風(fēng)險(xiǎn)地的增加。 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 18 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段 ? （三）信用證券化 ? 近來(lái)，商業(yè)信貸或貸款證券化（如同貸款出售和交易）發(fā)展迅速非?？臁Ｖ饕ㄍ?lèi)： ? 一是表外的 CLO ? 二是表內(nèi)的 CLN ? CLO之類(lèi)的證券化，一般是將貸款移出資產(chǎn)負(fù)債表，以抵押貸款債券的形式重新包裝并一攬子出售給外部的投資者。比如非常受歡迎的抵押貸款、汽車(chē)貸款和汽車(chē)貸款。 ? CLN之類(lèi)的證券化，一般仍把貸款保留在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，是將貸款組合發(fā)行資產(chǎn)支持證券。
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