《信用風(fēng)險(xiǎn)的管理》ppt課件-文庫(kù)吧
2024-12-25 07:01 本頁面
【正文】 一節(jié) 資產(chǎn)組合理論 6 第二節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 —— 保險(xiǎn) ? 出口信用保險(xiǎn) ? 賒銷保險(xiǎn) ? 貸款信用保險(xiǎn) ? 個(gè)人借款信用保險(xiǎn) ? 投資保險(xiǎn) 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 7 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 —— 現(xiàn)代方法 ? 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段主要包括： ? （一）交易所和清算所 ? （二）信用衍生產(chǎn)品 ? （三）信用證券化 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 8 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段 ? （一）交易所和清算所 ? 銀行、衍生工具交易商及其他金融機(jī)構(gòu)參與者之間有大量的交易，在他們每天交易的過程中都要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，交易所和清算所是降低這些風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)化手段 ? 交易所實(shí)施了以下一些規(guī)章措施來防止信用風(fēng)險(xiǎn)： ? 保證金要求 ? 逐日盯市制度：即每日清算收入或損失。 ? 頭寸限制 ? 清算所如何防范信用風(fēng)險(xiǎn) ? 主要是參加有組織的清算所 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 9 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段 ? （二）信用衍生產(chǎn)品 利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn) ? 利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)的原理是：銀行在發(fā)放貸款時(shí)，收取一種類似于貸款者資產(chǎn)看跌期權(quán)的出售者可以得到的報(bào)酬。這是因?yàn)?，銀行發(fā)放貸款時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)等價(jià)于出售該貸款企業(yè)資產(chǎn)看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。這樣，銀行就會(huì)尋求買入該企業(yè)資產(chǎn)的看跌期權(quán)來對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)。 ? 對(duì)這種信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式的最早運(yùn)用是美國(guó)中西部的農(nóng)業(yè)貸款。為保證償還貸款，小麥農(nóng)場(chǎng)主被要求從芝加哥期權(quán)交易所購(gòu)買看跌期權(quán)，以這一期權(quán)作為向銀行貸款的抵押。如果小麥價(jià)格下降，那么小麥農(nóng)場(chǎng)主償還全部貸款的可能性下降，從而貸款的市場(chǎng)價(jià)值下降；與此同時(shí)，小麥看跌期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格上升，從而抵消貸款市場(chǎng)價(jià)值的下降。圖 1顯示了小麥看跌期權(quán)具有抵消性效應(yīng) 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 10 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段 ? （二）信用衍生產(chǎn)品 ? 利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn) ? 如圖所示，當(dāng)小麥價(jià)格為 B時(shí)，農(nóng)場(chǎng)
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