【正文】 展為 “ 新財(cái)務(wù)論 ” 。新財(cái)務(wù)論也叫 “ 投資財(cái)務(wù)論 ” 。 ? （五）戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理階段 ? 現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的重大變化和戰(zhàn)略管理的廣泛推行，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的理論與方法提出了新的要求與挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)理論必須擴(kuò)展以協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略分析。在環(huán)境復(fù)雜多變并實(shí)行戰(zhàn)略管理的條件下，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論與方法已很難適應(yīng)當(dāng)今企業(yè)戰(zhàn)略管理的需要，無(wú)論從理論層面上還是從現(xiàn)實(shí)層面上看，以戰(zhàn)略管理的思想方法為指導(dǎo)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理論與方法加以完善和提高，從而將之推進(jìn)到戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理的新階段 ,都是一種歷史和邏輯的必然發(fā)展。 ? 一、產(chǎn)品生命周期戰(zhàn)略 ? 產(chǎn)品生命周期就是產(chǎn)品從進(jìn)入市場(chǎng)到退出市場(chǎng)所經(jīng)歷的市場(chǎng)生命循環(huán)過(guò)程，進(jìn)人和退出市場(chǎng)標(biāo)志著周期的開始和結(jié)束。 （一）產(chǎn)品生命周期的各個(gè)階段 ：引入期。 ? 新產(chǎn)品投入市場(chǎng)，便進(jìn)入了引入期。在此階段產(chǎn)品生產(chǎn)批量小，制造成本高，廣告費(fèi)用大，產(chǎn)品銷售價(jià)格偏高，銷售量極為有限，企業(yè)通常不能獲利。 ? ：成長(zhǎng)期。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的分析方法 ? 當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入引入期，銷售取得成功之后，便進(jìn)入了成長(zhǎng)期 .這是需求增長(zhǎng)階段，需求量和銷售額迅速上升，生產(chǎn)成本大幅度下降，利潤(rùn)迅速增長(zhǎng)。 ? ：成熟期。 ? 經(jīng)過(guò)成長(zhǎng)期之后，隨著購(gòu)買產(chǎn)品的人數(shù)增多，市場(chǎng)需求趨于飽和，產(chǎn)品便進(jìn)入了成熟期階段。此時(shí)，銷售增長(zhǎng)速度緩慢直至轉(zhuǎn)而下降，由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇，導(dǎo)致廣告費(fèi)用再度提高，利潤(rùn)下降。 ：衰退期。 ? 隨著科技的發(fā)展、新產(chǎn)品和替代品的出現(xiàn)以及消費(fèi)習(xí)慣的改變等原因，產(chǎn)品的銷售量和利潤(rùn)持續(xù)下降，產(chǎn)品從而進(jìn)人了衰退期。此時(shí)成本較高的企業(yè)就會(huì)由于無(wú)利可圖而陸續(xù)停止生產(chǎn)，該類產(chǎn)品生命周期也就陸續(xù)結(jié)束，以至最后完全撤出市場(chǎng) . ? （二）如何測(cè)定產(chǎn)品所處生命周期的階段 ? 。 該方法是根據(jù)以往市場(chǎng)類似產(chǎn)品生命周期變化的資料來(lái)判斷企業(yè)產(chǎn)品所處市場(chǎng)生命周期的階段。 ? 。該方法就是以某一時(shí)期的銷售增長(zhǎng)率與時(shí)間的增長(zhǎng)率的比值來(lái)判斷產(chǎn)品所處市場(chǎng)生命周期階段的方法。 ? （三）如何運(yùn)用產(chǎn)品生命周期理論幫助企業(yè)決策 ——瞄準(zhǔn)市場(chǎng)，先聲奪人。 ? ①迅速奪取策略。 ? 指以高價(jià)格和高促銷水平推出新產(chǎn)品的策略。 ? 采用此策略必須具備如下條件： 產(chǎn)品鮮為人知；了解產(chǎn)品的人急于購(gòu)買，并愿意以賣主的定價(jià)支付；企業(yè)面臨潛在的競(jìng)爭(zhēng)，必須盡快培養(yǎng)對(duì)本產(chǎn)品 “ 品牌偏好 ” 的忠實(shí)顧客。 ②緩慢奪取策略。 ? 指以高價(jià)格和低促銷水平推出新產(chǎn)品的策略。 ? 它適用于這樣一些情況： 市場(chǎng)規(guī)模有限；顧客已經(jīng)了解該產(chǎn)品；顧客愿意支付高價(jià)；沒(méi)有劇烈的潛在競(jìng)爭(zhēng)。 ? ③迅速滲透策略。 ? 指用低價(jià)格和高水平促銷費(fèi)用推出新產(chǎn)品的策略。 ? 所必須具備的條件如下： 市場(chǎng)規(guī)模大；顧客并不了解該新產(chǎn)品；市場(chǎng)對(duì)價(jià)格比較敏感；有強(qiáng)大的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在。 ? ④緩慢滲透策略。 ? 指以低價(jià)和低促銷水平推出新產(chǎn)品的策略。 ? 所必須具備的條件如下： 市場(chǎng)規(guī)模大；產(chǎn)品有較高的知名度；市場(chǎng)對(duì)價(jià)格敏感；存在潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 ——順應(yīng)增長(zhǎng)，質(zhì)量過(guò)硬。 ? ①改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，增加花色品種，改進(jìn)款式、包裝，以適應(yīng)市場(chǎng)的需要。 ②進(jìn)行新的市場(chǎng)細(xì)分，從而更好地適應(yīng)增長(zhǎng)趨勢(shì)。 ③開辟新的銷售渠道，擴(kuò)大商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。 ④改變廣告宣傳目標(biāo)，由以建立和提高知名度為中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐哉f(shuō)服消費(fèi)者接受和購(gòu)買產(chǎn)品為中心。 ? ⑤適當(dāng)?shù)慕档蛢r(jià)格以提高競(jìng)爭(zhēng)能力和吸引新的顧客。 ——改革創(chuàng)新，鞏固市場(chǎng)。 ? ①發(fā)展產(chǎn)品的新用途，使產(chǎn)品轉(zhuǎn)入新的成長(zhǎng)期。 ②開辟新的市場(chǎng)，提高產(chǎn)品的銷售量和利潤(rùn)率。 ③改良產(chǎn)品的特性、質(zhì)量和形態(tài)，以滿足日新月異的消費(fèi)需求。 ——面對(duì)現(xiàn)實(shí)，見好就收。 ? 處于衰退期的產(chǎn)品常采取立刻放棄策略、逐步放棄策略和自然淘汰策略，但有的企業(yè)也常常運(yùn)用一些方法延長(zhǎng)其衰退期 . ? 二、投資組合分析之波士頓矩陣 ? 投資組合分析法中最常用的方法是波士頓矩陣（又叫市場(chǎng)增長(zhǎng)率 市場(chǎng)占有率矩陣），它是美國(guó)波士頓咨詢公司（ BCG）在 1960年時(shí)提出的一種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析的方法。 ? 這種方法是把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全部產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的組合作為一個(gè)整體進(jìn)行分析，常常用來(lái)分析企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之間現(xiàn)金流量的平衡問(wèn)題。通過(guò)這種方法，企業(yè)可以找到企業(yè)資源的產(chǎn)生單位和這些資源的最佳使用單位。 (見下圖 ) ? 下面介紹如何利用這一矩陣進(jìn)行分析 : /低競(jìng)爭(zhēng)地位的問(wèn)題型業(yè)務(wù)。 ? 這類業(yè)務(wù)通常處于最差的現(xiàn)金流狀態(tài)。 ? /強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位的 “ 明星 ” 業(yè)務(wù)。 ? 這類業(yè)務(wù)處于迅速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，具有很大的市場(chǎng)份額。 ? /強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位的 “ 現(xiàn)金牛 ” 業(yè)務(wù)。 ? 這類業(yè)務(wù)處于有利的市場(chǎng)地位，盈利率很高，本身不需要投資，反而能為企業(yè)提供大量資金，用以支持其他業(yè)務(wù)的發(fā)展 . 三、企業(yè)的價(jià)值鏈分析 ? （一）企業(yè)價(jià)值鏈的思想內(nèi)涵 企業(yè)價(jià)值鏈思想認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值增值過(guò)程，按照經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的相對(duì)獨(dú)立性，可以分為既相互獨(dú)立又相互聯(lián)系的多個(gè)價(jià)值活動(dòng)，這些價(jià)值活動(dòng)形成一個(gè)獨(dú)特的價(jià)值鏈。 ? 價(jià)值鏈的含義可以概括為： ? 第一， 企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)之間都有密切聯(lián)系，如原材料供應(yīng)的計(jì)劃性、及時(shí)性和協(xié)調(diào)性與企業(yè)的生產(chǎn)制造有密切的聯(lián)系； ? 第二， 每項(xiàng)活動(dòng)都能給企業(yè)帶來(lái)有形或無(wú)形的價(jià)值，如售后服務(wù)這項(xiàng)活動(dòng)，如果企業(yè)密切注意顧客所需或做好售后服務(wù) ,就可以提高企業(yè)的信譽(yù)，從而帶來(lái)無(wú)形價(jià)值； ? 第三， 價(jià)值鏈不僅包括企業(yè)內(nèi)部鏈?zhǔn)交顒?dòng)，而且更重要的是，還包括企業(yè)外部活動(dòng)，如與供應(yīng)商之間的關(guān)系，與顧客之間的關(guān)系。 ? （二）價(jià)值鏈分析的特點(diǎn) ，各種價(jià)值活動(dòng)構(gòu)成價(jià)值鏈。 ? ：基本活動(dòng)和輔助活動(dòng)。 ? 基本活動(dòng) 是涉及產(chǎn)品的物質(zhì)創(chuàng)造及其銷售、轉(zhuǎn)移給買方和售后服務(wù)的各種活動(dòng)。 ? 輔助活動(dòng) 是輔助基本活動(dòng)并通過(guò)提供外購(gòu)?fù)度搿⒓夹g(shù)、人力資源以及各種公司范圍的職能以相互支持。 。 ? 。 ? 。 ? （三）價(jià)值鏈分析內(nèi)容 。 ? 基本活動(dòng)可分為： （ 1）內(nèi)部后勤： 指與接收、存儲(chǔ)和分配相關(guān)聯(lián)的各種活動(dòng) 。 （ 2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)： 指與將各種投入轉(zhuǎn)化為最終產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)的各種活動(dòng)； （ 3）外部后勤： 指與集中、倉(cāng)儲(chǔ)和將產(chǎn)品發(fā)送給買方相關(guān)聯(lián)的各種活動(dòng)； ? （ 4）市場(chǎng)營(yíng)銷： 指與提供一種買方購(gòu)買產(chǎn)品的方式和引導(dǎo)它們進(jìn)行購(gòu)買相關(guān)聯(lián)的各種活動(dòng)； ? （ 5）服務(wù)： 指因購(gòu)買產(chǎn)品而向顧客提供的、能使產(chǎn)品保值增值的各種服務(wù)，如安裝、維修、零部件供應(yīng)等。 輔助活動(dòng)有四種，它們是： ? （ 1）采購(gòu)： 指購(gòu)買用于企業(yè)價(jià)值鏈各種投入的活動(dòng)； （ 2）技術(shù)開發(fā)： 每項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)都包含著技術(shù)成分，無(wú)論是技術(shù)訣竅、程序，還是在工藝設(shè)備中所體現(xiàn)的技術(shù)。 ? （ 3）人力資源管理： 指與各種人員的招聘、培訓(xùn)、職員評(píng)價(jià)以及工資、福利相關(guān)聯(lián)的各種活動(dòng)。 ? （ 4）企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施： 企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施由大量活動(dòng)組成，包括總體管理、計(jì)劃、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、法律、政治事務(wù)和質(zhì)量管理等 . ? ? （ 1）直接活動(dòng)： 涉及直接為買方創(chuàng)造價(jià)值的各種活動(dòng)，例如零部件加工、安裝、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、人員招聘等。 ? （ 2）間接活動(dòng)： 指那些使直接活動(dòng)持續(xù)進(jìn)行成為可能的各種活動(dòng)，如設(shè)備維修與管理，工具制造，原材料供應(yīng)與儲(chǔ)存，新產(chǎn)品開發(fā)等。 ? （ 3）質(zhì)量保證： 指確證與其它活動(dòng)質(zhì)量的各種活動(dòng)，例如監(jiān)督、視察、檢測(cè)、核對(duì)、調(diào)整和返工等。 ? 四、成本動(dòng)因分析 ? （一）戰(zhàn)略成本動(dòng)因 ? 成本動(dòng)因是指引起產(chǎn)品成本發(fā)生的原因。這些原因構(gòu)成了成本的決定性因素。 ? 所謂戰(zhàn)略成本動(dòng)因是指從戰(zhàn)略上對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品成本產(chǎn)生影響的因素。與前述作業(yè)性成本動(dòng)因相比，它具有如下特點(diǎn)： ? ，如企業(yè)的規(guī)模、整合程度等。 ? 、更持久、更深遠(yuǎn)。 ? ，這些動(dòng)因的形成與改變均較為困難。 ? （二）結(jié)構(gòu)性成本動(dòng)因與成本決策 ? 結(jié)構(gòu)性成本動(dòng)因是指決定企業(yè)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)如長(zhǎng)期投資等相關(guān)的成本動(dòng)因。 ? 結(jié)構(gòu)性成本動(dòng)因主要有： ? 。 所謂規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指在價(jià)值鏈活動(dòng)規(guī)模較大時(shí) ,活動(dòng)的效率提高或活動(dòng)成本因可分?jǐn)傆谳^大規(guī)模的業(yè)務(wù)量而使單位成本降低。 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)價(jià)值活動(dòng)成本的作用主要表現(xiàn)在： ? （ 1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)使企業(yè)可以不同的方式或更高的效率進(jìn)行更大范圍的活動(dòng)。 ? （ 2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)的更大銷量增加了分?jǐn)偀o(wú)形成本如廣告費(fèi)用和科研費(fèi)用的能力。 ? （ 3）規(guī)模經(jīng)濟(jì)使支持該活動(dòng)所需要的基礎(chǔ)設(shè)施或間接費(fèi)用的增長(zhǎng)低于其擴(kuò)大的比例。 ? 。 整合是指企業(yè)為了使自己所負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域更廣泛更直接，在本企業(yè)業(yè)務(wù)流中向兩端延伸至直接銷售、零部件內(nèi)制和原材料提供等。 ? 整合程度的提高可能帶來(lái)效率的提高或成本的降低。主要表現(xiàn)在： ? （ 1）它可避免使用市場(chǎng)所帶來(lái)的額外成本如采購(gòu)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。 ? （ 2）它能使企業(yè)獲得更多的附加值。 ? （ 3）整合可使企業(yè)減少對(duì)供應(yīng)商的依賴程度，是確保穩(wěn)定供求的一種重要手段。 ? （ 4）整合可以帶來(lái)聯(lián)合作業(yè)的經(jīng)濟(jì)性，就像鋼材生產(chǎn)如果直接從煉鐵工序運(yùn)送到工藝加工中不需重新加熱的道理一樣。 ? （ 5）整合可能帶來(lái)各種無(wú)形資源的積累。 ? （ 6）建立專賣店及其送貨政策，可減少假冒偽劣商品對(duì)企業(yè)的沖擊。 ? 加強(qiáng)整合能夠帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，然而，整合并非總是帶來(lái)成本的降低，在許多情況下其結(jié)果可能正好相反 : ? （ 1）整合需要資金的大量投入。 ? （ 2）整合會(huì)造成企業(yè)組織彈性的降低，容易喪失靈活性。 ? （ 3）整合也許會(huì)帶來(lái)成本的提高。 ? （ 4）整合程度過(guò)高可能形成企業(yè)與供應(yīng)商或客戶的關(guān)系冷淡乃至惡化的情況而不利于企業(yè)的發(fā)展。 ? 。 企業(yè)價(jià)值鏈活動(dòng)可以經(jīng)過(guò)學(xué)習(xí)的過(guò)程提高作業(yè)效率從而使成本下降。 ? 通過(guò)學(xué)習(xí)降低成本的因素有： ? （ 1）隨著時(shí)間的推移，來(lái)自用戶信息的反饋對(duì)企業(yè)的作用 . ? （ 2）逐步改善廠房布置、生產(chǎn)排程、作業(yè)進(jìn)度降低成本。 ? （ 3）通過(guò)工人活動(dòng)量的累積使勞動(dòng)熟練程度提高。 ? （ 4）通過(guò)對(duì)同業(yè)和外部專家顧問(wèn)的學(xué)習(xí)而不斷改善生產(chǎn)技術(shù)水平和管理水平。 ? 。 企業(yè)的地理位置可以若干種方式影響成本。 ? （ 1）由于工資水平和稅率在不同國(guó)家、不同城市的差異，影響了企業(yè)的工資成本和納稅支出。 ? （ 2）企業(yè)所處環(huán)境的交通便利程度及可利用的基礎(chǔ)設(shè)施的狀況都會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。 ? （ 3）企業(yè)所處氣候、文化、觀念等人文環(huán)境，不僅影響了產(chǎn)品的需求，而且影響了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的觀念和方式。 ? （ 4）地理位置可能在很大程度上決定了人才的流入。 ? （ 5）地理位置對(duì)營(yíng)運(yùn)成本有重要的影響。 ? 。 技術(shù)是影響企業(yè)成本的又一重要因素，含于任何企業(yè)的每一價(jià)值活動(dòng)中，它對(duì)成本的影響主要通過(guò)兩個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)。一方面，它可以獨(dú)立于其它成本動(dòng)因作用于成本；另一方面，它還可通過(guò)改變或影響其它成本動(dòng)因間接地影響成本。 ? 針對(duì)技術(shù)這一成本動(dòng)因，企業(yè)的戰(zhàn)略主要涉及兩大問(wèn)題： ? （ 1）采用何技術(shù)？企業(yè)應(yīng)選擇能夠帶來(lái)最大持久性成本優(yōu)勢(shì)的技術(shù)，技術(shù)革新的成本必需與得到的利益相平衡。 ? （ 2）在所采用的技術(shù)中尋求領(lǐng)導(dǎo)地位，還是采取技術(shù)追隨的戰(zhàn)略？若此項(xiàng)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法仿效或企業(yè)創(chuàng)新的速度能超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿的速度，則技術(shù)領(lǐng)先能夠持久，企業(yè)可以采取技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略。 ? （三）執(zhí)行性成本動(dòng)因與成本決策 ? 執(zhí)行性成本動(dòng)因是指決定企業(yè)作業(yè)程序的成本動(dòng)因。 ? 執(zhí)行性成本動(dòng)因主要有： ? 。 生產(chǎn)能力運(yùn)用模式主要通過(guò)固定成本影響企業(yè)的成本水平。 ? 。 是指各種價(jià)值活動(dòng)之間彼此的相互關(guān)聯(lián)。 ? （ 1）企業(yè)內(nèi)部聯(lián)系。 企業(yè)內(nèi)部各種價(jià)值活動(dòng)之間的聯(lián)系遍布整個(gè)價(jià)值鏈。針對(duì)相互聯(lián)系的活動(dòng)，企業(yè)可以采取協(xié)調(diào)和最優(yōu)化兩種策略來(lái)提高效率或降低成本。 ? （ 2）垂直聯(lián)系。 垂直聯(lián)系反映的是企業(yè)活動(dòng)與供應(yīng)商和銷售渠道之間的相互依存關(guān)系。這些聯(lián)系會(huì)影響企業(yè)的成本結(jié)構(gòu) . ? 。 強(qiáng)調(diào)質(zhì)量管理的范圍應(yīng)是全過(guò)程的質(zhì)量控制，企業(yè)的每一名員工都要承擔(dān)質(zhì)量責(zé)任。 ? 全面質(zhì)量管理的改進(jìn)總是能降低成本，對(duì)于質(zhì)量成本較高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，全面質(zhì)量